【作者：張勝男】

　　日前，中國金融期貨交易所在其網站公布，滬深300股指期貨的仿真交易系統于今日向會員開放。同時，《期貨交易管理暫行條例》(以下簡稱《管理條例》)的修改也已進入最后階段，這部旨在為金融期貨、尤其是股指期貨的盡快推出掃清最后障礙的條例，在期貨公司業務范圍、風險防范等方面都凝聚了相關各方的期待。

　　期貨業的變革箭在弦上，各路資金嚴陣以待，一時間將所有目光都集中在“期貨”二字上。

　　有私募基金的操作人士表示，股指期貨的推出將凝聚所有資金的目光，面對現在商品期貨的高風險，私募基金人作為投資者更希望投資于股指期貨這樣的大品種。

　　中國國際期貨公司的內部人士說：目前，期貨公司合規的經營手段只有期貨代理與投資咨詢。新的即將實施的《管理條例》規定期貨公司的經營范圍可拓寬到代客理財、自營、期貨基金等創新業務。

　　該人士還表示，國內期貨公司目前的主要收入來源于手續費，而國外期貨公司收入中很大一部分則來源于代客理財業務。如果新的《管理條例》向國內的期貨公司開放代客理財業務，有人預測，如果無法在新業務上獲勝，以后只能提供交易通道的期貨公司將會被市場無情地淘汰。

　　期貨公司想為私募搭平臺

　　為了爭奪代客理財這項新業務的獲利空間，有的期貨公司想出了與私募基金聯手、共享客戶資源的“新招”。與以往的各金融行業公司之間爭奪客戶資源不同，此次，期貨公司竟然打出的是“共享牌”。期貨公司希望通過自己搭建的平臺引導客戶資金，同時幫助私募基金借助期貨公司平臺，實現合法化。

　　華聞期貨總裁李鋒向記者表露了自己對私募基金的“偏愛”，他說，私募基金代表著中國基金業的發展希望和方向。如果期貨公司能夠與私募基金合作，使私募基金參與到代客理財的業務中來，一定能給投資者帶來更高收益，同時規避風險。

　　李鋒說，期貨交易所里的真實場景是一個賺兩個平七個虧，看到因為個人操作不當，或是經驗不足而造成連續虧損的客戶，真的很替他們難過。為此，如何整合客戶資金，規避操作風險，成了華聞期貨一直想要解決的問題。

　　目前，新的《管理條例》不久就要出臺，期貨公司從此也可以開展代客理財業務，整合客戶資金，委托給私募基金，利用私募基金的管理特點和操作優勢為客戶贏取更高的收益，同時避免由自己操作所帶來的各種非系統風險。從某種意義上說，是為私募基金搭建了一個新的表演平臺。

　　其他期貨公司也認為這個想法不錯，但是關鍵要看對私募基金方面的把握，它的操作水平如何，操作人的人品如何，等等問題都要綜合權衡、提前考慮。

　　私募基金更看中股指期貨

　　面對期貨公司的熱情相邀，私募基金的眼神似乎仍然緊盯在股指期貨上。

　　在采訪過程中，眾多私募基金內部人士對股指期貨表示出特別的青睞，有的認為，習慣看盤的人(比如私募基金操盤手)更喜歡做期貨，但是目前我國的期貨市場太小了，對于私募基金來說“水太淺”，但是股指期貨推出以后就不一樣了，它一旦交易起來會把所有期貨市場的交易量翻番。也有的認為商品期貨風險太大，操縱的痕跡明顯，而股指期貨一方面自身對其研究比較多，一方面有管理層監控，不會特別“無理”，是比較好的投資選擇。

　　不難看出，私募基金早已盯上了股指期貨的獲利空間，但是期貨公司的平臺之意，私募人卻有不一樣的想法。

　　私募基金的一線人士鄧漢學首先肯定了這種平臺設想。他認為，能夠搭建一個平臺，幫助做得不好的客戶提高投資收益，是個很好的想法。

　　但是私募基金投資期貨、股指期貨，和私募基金投資

股票是完全不矛盾的。私募基金的本質就是代客理財，是投資理財的方式之一。而且，私募基金的合法化，最核心的問題依然是政府認可問題，分成方式的合理合法化問題，托管問題，稅收問題。期貨公司的平臺最多只能解決托管問題。