股指期貨月內模擬交易合約乘數暫定每點300元

　　記者昨天從中國金融期貨交易所了解到，即將開始模擬交易的滬深300股票指數期貨目前暫定為每點300元，本月內將開始模擬交易。同時，中金所表示，個人投資者在充分具有風險控制能力的情況下，也可以投資股指期貨。

　　據了解，滬深300指數期貨同時掛牌四個月份合約，分別是當月、下月及隨后的兩個季月月份合約。如當月月份為7月，則下月合約為8月，季月合約為9月與12月。表示方式為IF0607、IF0608、IF0609、IF0612。其中IF為合約代碼，06表示2006年，07表示7月份合約。

　　滬深300指數期貨交易時間為早上9點15分開盤，比

　　合約乘數暫定每點300元

　　昨天有媒體稱滬深300股指期貨每點已定為200元。記者從中金所權威人士處得到澄清，“每點200元肯定是錯的”。

　　據了解，股指期貨的合約價值等于股票指數期貨價格乘以合約乘數，滬深300指數期貨合約目前暫定合約乘數為300元/點。例如：假設10月份滬深300指數期貨合約價格為1350點，則每張合約的價值為1350×300=405000元。不過，中金所表示今后將視模擬交易情況等因素決定最終合約乘數。

　　業內人士分析，每點乘數定為300元，等于把門檻又提高了一個檔次，這樣有利于控制風險。之前，有消息說，每點乘數有可能為100元。

　　另外，滬深300指數期貨的漲跌停板為前一交易日結算價的正負10%。合約最后交易日不設漲跌停板，因為最后交易日不是以期貨價格的平均價作為結算價，而是以現貨指數的平均價作為結算價，必須要保證指數期貨的價格能夠和指數現貨趨同，因此不設漲跌停板。

　　個人也可參與股指期貨

　　此前有媒體報道，股指期貨業務個人不能申請套期保值業務，還有報道說參與者需要有足夠的股票權益才能進行交易。但是，昨天中金所表示，個人完全可以參與股指期貨。即機構投資者、個人投資者都可以利用股指期貨進行套期保值或投資。但由于股指期貨杠桿度高，必須充分認識交易股指期貨的風險，做到理性參與。

　　由于中金所規定了投資者的最大持倉限制，如果需要超過限制持倉，必須向中金所提出申請。根據現有合約設計，某月份合約單邊持倉限額為2000張，每點300元，按滬深300指數1300點計算，一個投資者可持有的最大單月份股指期貨合約對應的股票市值有7.8億元，足以滿足絕大多數個人投資者的保值需要。機構需要更多頭寸進行保值時，則可以向中金所申請。

　　此外，交易股指期貨并不需要事先持有股票，只有在申請超過持倉限制的頭寸時，才需要向交易所提交相關資料，如需要進行空頭保值，才需要提供持有股票的證明。而在持倉限制以內時，不管做多還是做空，都不要求必須事先持有股票。

　　模擬交易爭取月內啟動

　　記者了解到，中金所正在加速股指期貨的模擬交易，并爭取在本月內啟動。個人投資者屆時只需向期貨經紀公司申請開戶即可。

　　目前，設計滬深300指數期貨的交易所收取的保證金水平為合約價值的8%，中金所根據市場風險情況有權進行必要的調整。按照這一比例，如果滬深300指數期貨的結算價為1400點，那么第二天交易所收取的每張合約保證金為1400點×300元/點×8%=3.36萬元。投資者向會員繳納的交易保證金會在交易所規定的基礎上向上浮動。

　　本報記者陳韶旭