中金所披露股指期貨細則

　　商報訊（記者 劉杰）千呼萬喚始出來，市場終于等來了期待已久的股指期貨交易合約細則。昨日，中國金融期貨交易所（以下簡稱“中金所”）通過其網站首次公開了股指期貨的部分細則，不過，中金所表示，該所正在進行滬深300指數期貨的準備工作，目前股指期貨上市還沒有時間表。

　　合約乘數暫定為300元/點

　　按照中金所計劃，10月9日(即國慶后第一個交易日)將開始股指期貨系統模擬交易測試。因此，設計好相應的細則也就成立中金所近期工作的重點。

　　昨日，中金所在其網站“熱點問題”一欄對細則做出了部分說明。

　　中金所表示，滬深300指數期貨合約目前暫定合約乘數為300元/點。由于股指期貨的合約價值等于

　　若以8％的保證金比例計算，這就意味著一張合約投資者的入市門檻為超過了3萬元。

　　“目前來看，門檻設立的比較高。一般投資者可能很難參與其中。”經易期貨客戶服務部經理康冰認為。

　　不過，中金所同時指出，今后將視仿真交易情況等因素決定最終合約乘數。

　　合約設計具有“中國特色”

　　而在此之前，中金所代表陳晗在出席“金融衍生品峰會論壇”時明確表示，中金所股指期貨交易合約細則已初步敲定，合約期時設計為單月、次月、下一個和下兩個月4種類型。

　　陳晗稱，為了避免股票市場“假日效應”和“財務效應”的波動，特設計出上述與所有海外市場股指合約不同的“中國特色”期限。為了回避國內股票現貨市場的“假期效應”和“月末效應”，仿真交易中合約的到期日為每個月的第三個周五，基本上是落在每月15日到22日期間。每日的交易結算價格，參照中證指數公司發布的滬深300指數現貨報價，即每個交易日下午1時到3時，成分股現貨成交價的加權的平均價計算。

　　對于交割結算價，陳晗稱，為了防止操縱市場股價的行為，設定為每個月第三個周五，中證結算公司下午1時至3時之間的指數平均數。

　　上市前還須三步走

　　中金所昨日同時表示，目前中金所正在進行滬深300指數期貨的準備工作，但還“沒有時間表”。

　　“首先是交易所的準備工作，包括技術測試、合約及規則的征求意見等；其次是中介機構和投資者的準備工作，包括中介機構的系統準備和投資者對相關知識的學習和掌握等。此外上市股指期貨還要考慮推出時

　　此外，中金所還強調指出，個人完全可以參與股指期貨。

　　“機構投資者、個人投資者都可以利用股指期貨進行套期保值或投資。但由于股指期貨杠桿度高，必須充分認識交易股指期貨的風險，做到理性參與。”中金所稱。