QFII觀望新交所新華富時A50股指期貨冷清開場

　　□本報記者 黃嶸

　　備受爭議的新華富時A50股指期貨昨日開始首日交易。從新加坡交易所當日交易情況看，成交非常清淡，投資者多數逗留在場外持觀望態度。

　　當日交易的A50股指期貨只有一個合約，即9月28日到期清算的9月合約。新加坡時間上午9時30分，該期貨合約開盤報5145點，盤中合約最高報5160點，此后期貨合約價格走勢呈弱勢整理態勢，最低跌至5123點，首個交易日只成交212張合約，最后以5134點結束了一天的清淡交投。新華富時A50指數的現貨指數收報5132.40點。

　　A50股指期貨上市首日，多數投資者持觀望態度 資料圖

　　據介紹，212張合約是個相當低的成交量。同樣在新交所上市的摩根臺指股指期貨昨日的成交量為17516張合約。從成交金額看，A50股指期貨每張合約的價格大致為5萬多美元，這樣計算當日的合約總金額大約為1000多萬美元，相比QFII目前72.45億美元投資額度來看，1000多萬美元的成交額只能說明，A50股指期貨鮮有QFII光顧。

　　“我沒有參加新華富時A50股指期貨的交易。”在新加坡工作的里昂

證券衍生品部負責人侯偉接受記者電話采訪時說，“因為今天的交易量實在太少了，我和我的客戶現在只是在場外觀察。目前關注這個產品的唯一原因是它是第一個中國A股市場的股指期貨。”

　　冠通期貨經紀公司分析員王飛認為，由于QFII目前沒有開始利用該市場進行對沖風險，使得A50股指期貨的首日走勢同國內A股市場的走勢的關聯性并不強，也沒有影響到國內的A股市場。此外，王飛還認為，標的物的糾紛問題也是投資者不愿入場的主要原因。標的物合約10月到期，上證所信息公司的訴訟開庭也在10月份，這些不確定因素令投資者擔心該產品未來的命運。

　　上海中期金融期貨方面的研究員林慧透露，很多國內的投資者對此新產品也很不關心。“我們的交易終端也沒有提供A50股指期貨的走勢行情。如果要在終端添加這一走勢，我們必須要向行情提供商支付額外的費用，客戶沒有此方面的需求，目前我們也沒有購買這個產品行情的打算。”國內其他期貨經紀公司也認為，現在沒有必要購買此行情。侯偉也告訴記者，因為只打算觀望，所以他也不愿意為此產品付費，現在也只能看到彭博通訊社的滯后行情。

　　A50股指期貨難寫輝煌

　　□特約撰稿 何偉 　　

　　不出所料，新加坡交易所推出的A50股指期貨以稀少的成交量登場，開盤首日僅成交212手。這與事前眾人熱切的關注相去甚遠。

　　從行情走勢來看，新華富時A50指數期貨還沒有完全體現A股大盤的情況，其原因應該是成交量太少，不能反映市場的大部分投資者意愿所致。

　　之前有專家作過測算,新華富時A50指數與A股大盤相關系數達0.988。國內外對A股指數需求量應該是很大的。那么如此小的成交量是為什么呢？

　　新加坡市場選擇日經225和選擇A股指數，其標的優勢是一樣的，都是當時全球經濟最活躍地區的

股票指數，都應該是很容易上市成功的優秀標的。但是，1986年時日本的

證券法明確不允許交易股票指數期貨，那么對日經225有需求的投資者們只能遠赴新加坡市場投資，這個市場被新加坡獨享了。到兩年后，新加坡市場已發展成熟時，日本自己才推出股指期貨，但被人占領了的市場已很難完全奪回。

　　而現在，雖然我們的A股指數也代表著全球最活躍經濟區的指數，也是最優質的股票指數。但是，國內推出自己的股票指數已指日可待，所以國內投資者們不必經過麻煩的資金劃轉、國外的需求者也不必去顧忌新華富時A50是否真的能反映A股市場情況，投資者們從交易成本、交易準確性考慮，都會耐心地等待著國內股指的上市(當然時間不能太長)。這樣一來，愿意在新加坡股指市場套期保值、套利、投機的投資者就自然很少，使新華富時A50期貨一開始就處于清淡狀態。