中國金融期市呼之欲出 發(fā)展面臨歷史性機(jī)遇
http://www.sina.com.cn 2006年08月22日 01:52
中華工商時報
“中國金融期貨市場的發(fā)展面臨新的歷史機(jī)遇，呼之欲出。”這是記者從第二屆中國證券市場年會上聽到的觀點。會上，來自管理層、機(jī)構(gòu)投資者、上市公司的發(fā)言者對于金融期貨的推出均表示了較高的期待。
中國金融市場發(fā)展委員會主席周道炯認(rèn)為，國有大型企業(yè)股份制改造、整合和上市已成為今年證券市場一條重要的投資主線。作為國資委今年的工作重點，央企整合必將改變目前央企控股的200家A股公司的現(xiàn)狀。隨著股權(quán)分置的基本結(jié)束，一個嶄新的全流通時代正在到來。在這個過程中，上市公司基本結(jié)構(gòu)將面臨重組，價值投資理念將被真正深化，機(jī)構(gòu)投資作為市場主流引領(lǐng)市場，向長期投資為主的方向發(fā)展、變化。
周道炯特別提到，中國金融期貨市場的發(fā)展面臨新的歷史機(jī)遇，呼之欲出。隨著股權(quán)分置改革的基本完成，為推出股指期貨掃清了障礙；隨著人民幣匯率形成機(jī)制和利率市場化進(jìn)程的加快，金融市場波動的出現(xiàn)，不僅使避險成為內(nèi)在需求，也為金融衍生產(chǎn)品提供了交易的基礎(chǔ)。積極穩(wěn)步地發(fā)展金融期貨市場地條件已經(jīng)成熟。
而證監(jiān)會期貨部副主任黃運成則稱，金融期貨準(zhǔn)備工作進(jìn)展順利。他指出，《期貨管理條例》修訂草案已經(jīng)完成，目前正在征求相關(guān)部委的意見，下一步將提交國務(wù)院審批。
和以往暫行條例相比，修訂草案減少了對期貨公司等市場主體的限制，放寬了期貨公司的業(yè)務(wù)范圍，并刪除了暫行條例有關(guān)金融機(jī)構(gòu)不得從事期貨交易的規(guī)定。草案還將適用范圍從商品期貨擴(kuò)大到金融期貨，明確將金融期貨和期權(quán)交易納入調(diào)整范圍，為未來可能推出的期權(quán)交易預(yù)留了空間。
為了促進(jìn)投資者的積極參與和加強(qiáng)風(fēng)險控制，新條例草案還規(guī)定，金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)由期貨公司專營，非期貨公司不得從事金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。但證券公司可以通過參股或者控股期貨公司的形式，間接參與到金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)過程中。
黃運成透露，為未來的期貨市場發(fā)展創(chuàng)造一個良好的法律基礎(chǔ)是非常重要和緊迫的任務(wù)�！镀谪浗灰姿芾磙k法》、《期貨公司高管人員管理辦法》和《期貨從業(yè)人員管理辦法》等部門法規(guī)也都在修改過程中�；揪袷遣块T法規(guī)保持與條例修改的一致性，修改或刪除不利于期貨公司和期貨交易所發(fā)展和創(chuàng)新的法律障礙。
對于新加坡交易所已經(jīng)宣布9月5號推出新華富氏中國50指數(shù)期貨，會否影響到我國的A股的定價和市場的波動這一問題，黃運成表示，這說明中國的市場越來越受到國際市場的關(guān)注，對我國金融期貨的發(fā)展有推動作用。國內(nèi)金融期貨市場品種的推出，對整個的資本市場包括對現(xiàn)貨市場的發(fā)展都會起到更加積極的影響。
保監(jiān)會資金運用部主任孫建勇還在會上表示，隨著金融衍生品漸行漸近，保監(jiān)會正在研究保險方面金融衍生品的問題。但具體怎么做，還得看相關(guān)部門的制度安排，看市場的產(chǎn)品以及保險控制。在對這些感到有把握的同時，孫建勇指出，保險類這樣的機(jī)構(gòu)投資者，必須有相應(yīng)的衍生產(chǎn)品的安排，但對沖保險也需要一個過程。（22C6）
