申銀萬國期貨有限公司 劉妍


　　【上一交易日走勢】美豆昨晚延續報告前的技術調整,受到1月份美農報告預期上調美豆產量及巴西新作陸續上市拖累和中國連續取消訂單,重心下移;加拿大菜籽因加元反彈和國內壓榨利潤虧損,跟隨美豆調整;馬盤棕櫚油關注本周四出口數據來分析13年度新的出口關稅政策和中國需求對去庫存的效果,昨日反彈回落。

　　【操作建議】宏觀上,市場對于美國“財政懸崖”的談判,以及美聯儲貨幣寬松政策是否提前終止的討論,保持謹慎關注。德國周二公布的工業訂單數據不及預期,以及美股的VIX指數超買回落,引發歐美股市回調;日本在本月或將推出推出更為寬松的貨幣刺激計劃,并將通脹預期擴大一倍,以刺激經濟低迷,需關注日元的貶值走勢。

　　1月10日歐洲央行、英國央行將公布最新的議息會議,中國也將公布最新宏觀數據,其中CPI或反彈至2.2%。

　　中國股市受到近期宏觀政策利好和資金回流連日反彈,階段一方面關注中國2013年政策紅利兌現,另一方面警惕來自于歐美風險的系統風險影響。

　　農產品美農報告12月利空為13年南美大豆上市前,奠定了一個偏弱的基調,中國放緩美豆采購步伐,壓制國際大豆價格,本周五關注最新1月份USDA報告在供求、季度庫存的市場指引;東南亞棕櫚油出口關稅下調和人民幣升值,以及中國和東南亞棕櫚油關稅政策調整,直接導致未來2個月進口棕櫚油到港量增加,國內庫存壓力明顯。

　　年度領跌的棕櫚油內外盤小幅反彈,有超跌調整反彈勢頭,但基本面未有根本性改觀,持續性有限,因此不宜抄底買入。

　　單邊:三大油脂中,近期盤面1305有向1309緩步移倉勢頭,周線技術弱勢,活躍投資者可以少量背靠5日均線止損,沽空棕櫚油1305和1309合約。

　　套利:近期1305豆油和棕櫚油價差縮小需要關注。