申銀萬國期貨有限公司 蔡唯峰


　　【上一交易日回顧】周五(12月21日)國債期貨仿真交易合約漲跌互現,全天成交超38000手。其中,TF1303合約報97.074元,當日交投區間為97.03元-97.11元,漲0.01,成交約25144手;TF1306合約報97.072元,漲0.002,成交約10739手;TF1309合約報97.148元,跌0.01,成交約3110手。

　　【操作建議:】國債期貨TF1212上周五交割,最后結算價較周四中債估值有一定過低,不過考慮到日內的債券走勢,該價格過高,所以最終還是呈現負基差。從基差角度來看,目前所有國債期貨均沒有特別大的套利空間,基本面上,經濟呈現企穩跡象,12月PMI在50之上,工業增加值創了今年4月以來的新高,我們判斷國債收益率長端繼續向上,短端資金利率較低,7天和隔夜回購都在較低水平,7年期國債收益率可能沒有太大下跌空間,操作上建議TF1303做空。