中信建投證券有限責任公司 中信建投研究所


　　1、黃金、白銀走勢分析

　　本周金銀價格震蕩回落,美國財政懸崖問題磋商遲遲不見進展,風險厭惡情緒的升溫令金銀價格持續調整,但周四英國央行及歐洲央行維持寬松貨幣政策不變為金銀價格提供了支撐。截止周五下午3點,紐約期金位于1704.2美元,周跌幅0.49%,期銀則回升至33.13美元,周跌幅1.38%。

　　上海貴金屬跟隨國際金銀市場走勢。AU1306合約周五收報346.28元/克,周跌幅1.65%;AG1301合約收報6689元/千克,周跌幅4.14%。

　　2、市場盤點

　　德國下議院通過希臘援助協議:德國聯邦議會下議院以絕對多數票的結果通過了最新的希臘援助協議。該協議包含了在2020年之前將希臘債務占國內生產總值(GDP)比重降至124%的一系列措施。

　　美國財政懸崖問題磋商仍無進展:美國白宮周一拒絕了共和黨提出的旨在避免財政懸崖的回應方案,即在不上調個人收入稅的情況下,實現增稅8,000億美元的財政方案。年底最后期限日益臨近,但美國兩黨關于財政懸崖問題的磋商仍無任何進展,市場擔憂如果兩黨不能如期達成協議,美國經濟面臨再度衰退的風險。

　　歐央行及英國央行維持寬松政策不變:英國央行周四宣布,維持官方銀行利率在0.50%不變,同時維持量化寬松規模在3750億英鎊不變,符合市場普遍預期。

　　同時歐洲央行也維持利率政策不變,行長德拉基表示,歐元區經濟前景依然面臨諸多下行風險,央行決策者一度考慮進一步降息以提振經濟,他指出全球需求走強、歐洲央行的寬松政策將支撐經濟增長,盡管總體的貨幣擴張步伐仍然受限。

　　美國ADP就業數據不及預期:美國公布的ADP就業報告顯示,11月新增就業人數11.8萬,少于預估值12.5萬,也低于前值15.8萬。

　　基金增持黃金白銀:截止2012年12月6日全球最大的黃金基金-SPDRGoldShares黃金持有量為1351.54噸,較上周小幅增持2.71噸。同期白銀基金ISharesSilverTrust(SLV)白銀持有9829.15噸,較上周增持48.71噸。

　　3、操作建議及策略

　　歐洲兩大央行繼續維持寬松的貨幣政策為貴金屬提供了支撐。本周五美國即將公布非農就業數據,下周美聯儲議息,美聯儲貨幣政策可能仍將維持寬松。金銀在調整之后有望逐漸企穩,關注黃金在1700美元關口表現,暫時觀望,或背靠1700美元輕倉試多。