新華社記者 羅宇凡

　　北京時(shí)間10日凌晨，紐約市場主力原油期貨合約收盤位突破70美元，這是自去年11月4日以來的新高，11日紐約市場油價(jià)繼續(xù)上攻，收?qǐng)?bào)每桶72.68美元。短短半年之內(nèi)，國際原油期貨價(jià)格翻了近一番，專家分析指出，充裕的流動(dòng)性、美元大幅貶值以及原油供給不足的累積效應(yīng)是導(dǎo)致這一輪上漲的主要因素。

　　流動(dòng)性充裕、實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖引發(fā)油價(jià)上漲

　　國家信息中心預(yù)測部宏觀經(jīng)濟(jì)室主任牛犁在接受新華社記者采訪時(shí)指出，支撐這一輪油價(jià)上漲的一個(gè)重要因素是全世界范圍內(nèi)的流動(dòng)性充裕。

　　國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，各國大規(guī)模的救市計(jì)劃紛紛推出，大量資金流入市場。在流動(dòng)性不斷充裕的情況下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)略微止住了持續(xù)下滑的勢頭，從各主要經(jīng)濟(jì)體最近公布的PMI及消費(fèi)者信心指數(shù)等經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)來看，大規(guī)模的救市措施已經(jīng)產(chǎn)生了作用。人們對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心對(duì)國際油價(jià)起到了支撐作用。

　　然而，雖然經(jīng)濟(jì)下滑的速度有所遏制，但全世界范圍內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的疲弱狀況并沒有發(fā)生根本性的變化。牛犁指出，在這樣的宏觀環(huán)境下，一方面大量資金進(jìn)入流通領(lǐng)域，另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)依舊處于疲弱狀態(tài)，這種不匹配的狀況促使一部分資金流入資本市場，原油期貨交易市場的流動(dòng)性隨之充裕，油價(jià)持續(xù)走高亦是受此影響。

　　美元貶值、通脹預(yù)期增強(qiáng)原油避險(xiǎn)功能

　　以美元計(jì)價(jià)的國際原油期貨價(jià)格始終與美元價(jià)值存在明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。隨著美國政府大規(guī)模購買國債，美元大幅貶值的態(tài)勢明顯。根據(jù)最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，美元的月度貶值幅度已經(jīng)達(dá)到11.7%，其對(duì)加元和歐元的貶值幅度也全超過了10%，這種情況直接導(dǎo)致了國際原油價(jià)格的上漲。

　　牛犁表示，美元的大幅貶值以及流動(dòng)性的增加，在全球范圍內(nèi)加劇了通脹預(yù)期，此時(shí)，原油的避險(xiǎn)功能開始更多地引發(fā)投資者以及投機(jī)者的注意。原油期貨市場的投資活動(dòng)開始進(jìn)入新一輪的活躍期。

　　據(jù)了解，原油投資市場再次成為國際投資者關(guān)注的目標(biāo)，一些知名的國際投行已經(jīng)開始收儲(chǔ)原油，許多機(jī)構(gòu)投資者也開始不斷唱好下半年國際原油的走勢。在這種情況下，國際原油期貨市場的炒作與跟風(fēng)之情再現(xiàn)，導(dǎo)致國際油價(jià)持續(xù)走高。

　　供給緊張的累積效應(yīng)釋放

　　除了美元貶值及資本市場活躍的影響之外，國際原油供給的持續(xù)緊張也是導(dǎo)致近期國際油價(jià)上漲的主要原因之一。

　　根據(jù)國際能源機(jī)構(gòu)對(duì)今年全球原油需求的最新預(yù)測，預(yù)計(jì)日需求量為8330萬桶，比去年減少2.9%。

　　在此情況下，沙特最近表示，由于國際市場原油需求持續(xù)減少，沙特計(jì)劃于今年年底前再放棄15口油井的鉆探。預(yù)計(jì)到2009年底，沙特在鉆的油井?dāng)?shù)量將從目前的115口減至100口左右。

　　牛犁分析指出，受國際金融危機(jī)爆發(fā)以來的供求關(guān)系影響，一度大跌的國際原油價(jià)格加強(qiáng)了石油輸出國組織(OPEC)的限產(chǎn)力度。一些高成本油田被關(guān)閉，許多在建中的新開發(fā)項(xiàng)目被中止。雖然國際市場的整體需求并沒有明顯的回升，但持續(xù)回落的供應(yīng)量依舊加劇了原油供給的相對(duì)緊張。供給持續(xù)減少的累積效應(yīng)已經(jīng)成為推高國際油價(jià)的重要因素。

　　油價(jià)仍將穩(wěn)步增長，對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)或形成壓力

　　國際油價(jià)持續(xù)上漲對(duì)于正處于恢復(fù)期的中國經(jīng)濟(jì)會(huì)造成一定的負(fù)面影響。

　　牛犁表示，石油是重要的能源原材料，油價(jià)的持續(xù)上漲意味著原材料價(jià)格的增加，必然會(huì)導(dǎo)致相關(guān)用油企業(yè)生產(chǎn)成本的增加。這對(duì)正處于恢復(fù)期的中國經(jīng)濟(jì)來說是不利的，尤其是對(duì)航空運(yùn)輸、石油化工及其下游產(chǎn)業(yè)而言，影響將會(huì)非常明顯。

　　此外，油價(jià)上漲，交通運(yùn)輸成本提高，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致各種物價(jià)的連鎖反應(yīng)，可能會(huì)使通貨膨脹重新抬頭。

　　盡管如此，在談到國內(nèi)成品油價(jià)格的調(diào)整問題時(shí)，牛犁還是表示，從中長期發(fā)展前景來看，我國成品油價(jià)格還是要與國際市場接軌。我國仍處在工業(yè)化過程中，能源消費(fèi)增量較多，石油對(duì)外依存度穩(wěn)步提高，溫室氣體排放的國際壓力非常大。因此，從節(jié)約石油資源、提高石油資源利用率，減少溫室氣體排放等角度來看，國內(nèi)成品油價(jià)格應(yīng)該隨著國際油價(jià)的變化及時(shí)作出調(diào)整。

　　另外，從戰(zhàn)略的高度和長遠(yuǎn)的角度來看，繼續(xù)完善國家石油儲(chǔ)備機(jī)制、加快新能源開發(fā)和節(jié)能技術(shù)發(fā)展應(yīng)用仍應(yīng)該是重點(diǎn)考慮和關(guān)注的問題。

　　對(duì)于下半年國際油價(jià)的走勢，牛犁表示，隨著整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的逐漸透明與好轉(zhuǎn)，盡管全年依舊擺脫不了負(fù)增長的局面，但國際油價(jià)依然會(huì)呈穩(wěn)步上升的趨勢。

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