需求

　　最近所有大宗商品價(jià)格都在上漲，因?yàn)樵絹碓蕉嗳讼嘈胚@場全球衰退已經(jīng)觸底并似乎開始向好，尤其是作為煤炭、石油和金屬重量級(jí)進(jìn)口國的中國。在此之前，原油需求隨著工業(yè)產(chǎn)出一起大幅下降。但石油市場通常是對未來一兩年的石油需求預(yù)期作出反應(yīng)。

　　德國商業(yè)銀行的芭芭拉·拉布雷克特(Barbara Lambrecht)表示：“隨著投資者對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀情緒上升，市場認(rèn)為投資者會(huì)增加對商品市場的投資，而市場已經(jīng)將當(dāng)前的進(jìn)展定價(jià)在內(nèi)了。”她補(bǔ)充道：“在當(dāng)前的市場中，市場情緒對定價(jià)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于基本面。”

　　美國能源情報(bào)署認(rèn)為今年的石油需求將為每天180萬桶，低于去年的水平。但是由于該機(jī)構(gòu)最近沒有下調(diào)其預(yù)測值，市場便將此視為需求見底且將迅速回升的信號(hào)。

　　供給

　　根據(jù)美國石油協(xié)會(huì)最新的估算，上周美國的石油庫存大幅下降。美國消耗全世界大約四分之一的石油。不過直到最近，全世界的石油庫存已經(jīng)攀升至數(shù)年來最高水平。

　　投機(jī)

　　越來越多的報(bào)告說，對沖基金和其他金融機(jī)構(gòu)正在大規(guī)模涌入原油市場，就像去年上半年那樣。盡管大家喜歡將油價(jià)上漲歸咎于“投機(jī)者”，但實(shí)際上推動(dòng)油價(jià)走高的正是推動(dòng)全球股市上漲的同一種樂觀情緒。

　　美元

　　一些分析師解釋油價(jià)上漲的另一個(gè)理由就是美元的持續(xù)貶值。他們認(rèn)為，石油的賣出者需要獲得更多的補(bǔ)償，因?yàn)樗麄兯�獲得的美元是在貶值的。不過我們很難量化美元貶值對油價(jià)所產(chǎn)生的效應(yīng)。

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