油價上周突破80美元/桶的重要心理關(guān)口，回升至近一年以前的水平。即月WTI原油期價上周一(10月19日)收報78.53美元/桶，此后一直穩(wěn)定上漲，并在上周五(10月23日，格林尼治標準時間23:37)亞洲早盤達到81.40美元/桶。與2008年12月19日達到的33.87美元/桶低谷水平相比，WTI期價已上漲1.4倍。WTI期價在2008年7月3日達到145.29美元/桶的歷史高位，而到去年12月觸底，期間下降的幅度迄今已被收復(fù)42%。

　　分析師指出近期原油價格上漲有很多常規(guī)因素，包括：美元走軟，上周一度跌至14個月低位；對全球經(jīng)濟初期復(fù)蘇的樂觀；以及股市的強勁表現(xiàn)。上周油價暴漲的同時，美國成品油庫存也出現(xiàn)下降。美國能源情報署(EIA)報稱，截至10月16日一周美國成品油總庫存下降570萬桶至7.6億桶。但對EIA石油數(shù)據(jù)分析可見，成品油庫存下降的原因其實不在于需求增長，而是煉廠產(chǎn)量和成品油進口量持續(xù)處于低水平。

　　由于受到利潤惡化打擊的煉油商下調(diào)開工率，美國成品油總庫存在過去兩周內(nèi)已下降1180萬桶。盡管如此，石油庫存相對而言仍頑固高企，美國成品油庫存水平比5年平均水平高6447.3萬桶，并較去年同期水平高8521.2萬桶。

　　由于美元匯率波動與油價波動高度相關(guān)，一些石油消費國和生產(chǎn)國提倡放棄以美元作為國際貿(mào)易單一貨幣。事實上，近期金價迅速飆升，并在10月13日達到1066美元/盎司的一年高位。由于投資者常購買黃金來對沖美元，金價飆升被引證為美元正喪失避險功能的證據(jù)。此外，美國政府注入巨額資金來刺激經(jīng)濟的舉動最終加劇了美元的疲軟。

　　不過，盡管有跡象顯示美元的吸引力不斷減弱，但放棄美元，或甚至僅多元化貨幣體系都是易說難辦的。美元也許貶值了，但并沒有退場。上周在倫敦舉行的石油與貨幣會議上，石油業(yè)高管給出如上結(jié)論。每隔一定時間，尤其是在如目前美元疲軟的情況下，石油計價是否應(yīng)放棄美元的問題就會被提出。

　　例如，意大利埃尼公司首席行政官保羅·斯卡羅尼(Paolo Scaroni)在會上表示，石油業(yè)很難放棄美元并改用歐元或一攬子貨幣為石油定價，并稱他懷疑這一做法的可能性。他說：“傳統(tǒng)非常重要……我們都習(xí)慣了使用美元，很難轉(zhuǎn)變。”歐佩克秘書長巴德利(Abdalla el-Badri)似乎并不排除最終會棄用美元，但他表示，歐佩克成員國的外匯儲備均為美元，放棄美元將需要一些時間。但巴德里說：“即使你改用另一種貨幣，這種投機將繼續(xù)存在，因為你要么投資于貨幣，要么投資于石油……如果你投資于貨幣而回報較低，你就不得不轉(zhuǎn)向另一種大宗商品，這次就是石油。”

　　英國《獨立報》本月較早前報道稱，中東產(chǎn)油國計劃在2018年棄用美元作為主要的石油貿(mào)易貨幣。但科威特迅速反駁有關(guān)阿拉伯灣石油出口國計劃這樣做的說法。科威特是海灣合作委員會唯一已將貨幣與美元脫鉤的成員國。歐佩克主要成員國沙特阿拉伯及海灣合作委員會的其他成員國，包括卡塔爾、阿聯(lián)酋、巴林和阿曼的貨幣均與美元掛鉤。

　　雪佛龍的首席經(jīng)濟學(xué)家Edgar Habib指出，美元依然占世界儲備的64%左右。Habib說：“美元是長期以來的儲備貨幣。美元擁有其他貨幣不具備的巨大流動性，具有靈活性和可兌換性，所有國際結(jié)算均通過美元進行。”

　　展望更遠的未來，國際能源署(IEA)已下調(diào)對目前至2030年期間的油價預(yù)測值。IEA總干事田中伸男在10月20日表示，按2007-2008年美元計算，IEA現(xiàn)在預(yù)計目前至2030年期間的平均油價為85美元/桶。IEA去年對當時至2015年實質(zhì)油價平均值的預(yù)測值為100美元/桶，與此相比，最新預(yù)測值已被大幅下調(diào)。歐佩克秘書長巴德利稱60-70美元/桶的油價不足以鼓勵投資達到能保證未來供應(yīng)的水平，但IEA的最新預(yù)測值遠高于這一水平。

　　在上周舉行的石油與貨幣會議上，道達爾首席執(zhí)行官馬哲睿(Christophe de Margerie)表示，雖然經(jīng)濟衰退已導(dǎo)致全球石油消費銳減，但石油供應(yīng)將難以跟上未來需求。馬哲睿說，雖然衰退對需求的打擊超過預(yù)期，但對供應(yīng)增長的影響也超過預(yù)期。他說：“需求受到的影響超過我們所想，但產(chǎn)量增長所受影響也超過我們所想。”

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