文華財經（編輯 那娜）--上周，倫銅市場隨著幾個重要時點的影響，表現難測。目前市場已從回上周四在Escondida罷工成行之前的價格水平。從周線圖中，我們發現橫向震蕩的趨勢并未改變，短期均線因前方阻力較大，指示下行，表明市場空頭仍占據重要位置。月線圖上，LME三月期銅走勢一直緊貼5日均線，橫盤震蕩趨勢更為明顯，上方8200一線的壓力表現突出。因此中長期看，多空雙方劇烈震蕩的格局尚未結束。

　　短期日線來看，上周倫銅首次突破了中期大三角形震蕩收斂形態，一度為前方升勢帶來曙光，但終因人氣、基本面因素矛盾重重以及突發恐怖事件影響，并未形成有效突破，價格重又回到7600支撐點位附近。而通過一周紛雜的消息刺激，我們能夠很明顯的感受到當前期銅市場上非常敏感的人氣，隨著消息時點的消化，投資者們的心情也隨之變化。整體來看，上周主要經歷三個關鍵時點：

　　1、Escondida罷工成行及談判中斷繼又恢復的影響。首先，這個因素市場消化較久，因此從盤面反映看，四號短期提振效應最為顯著。隨后鑒于經濟增長放緩憂慮，周內多數時間僅表現為一種支撐作用。而盡管價格后因罷工談判中斷影響，突破了收斂行情，但其消化的時間也是極快的，證明罷工僅作為市場力量的短期觸發因素。后市來看，罷工持續的時間將成為市場最為關注的焦點。如果延續兩周，這一因素的影響力可能還會放大。

　　 2、全球升息前景，這個因素的影響力是中長期的，它對于投資者們的引導也是最為敏感的。上周二FED決議暫停升息，盡管此舉令美元承壓嚴重，但并未大幅撼動基金屬市場，市場反應主要以擔心全球經濟放緩為表現形式。而筆者認為日本上周五的GDP增長不及預期可能令市場承壓嚴重。另一方面，對于中國緊縮形勢的預測，也充滿了時點上的不確定性。有投資者擔心中國將以出其不意的速度、方式采取進一步的緊縮政策。宏觀緊縮形勢給多頭頭寸造成的心理壓力很難散盡，目前該壓力的重點已經轉移到人們對于下半年全球經濟走勢放緩的憂心上。高盛全球信心調查多少能夠反映這種擔憂心態。最新的商業信心指數已從今年二季度的71驟降至8月初的42，低于50的分界線。而50是商業環境正在改善還是正在惡化的分水嶺標志。其中美國的數據惡化幅度最嚴重，其商業前景指數下降至39，為2002年以來的最低水平，而且遠遠低于4年平均數。歐洲的商業前景指數降幅也很大，從第二季度的75猛降為43。日本前景較為樂觀。可見，敏感的宏觀的心態影響力較大。

　　 3、英國破獲恐怖炸機案。該突發事件對于相關市場影響甚大。主要在于其一令石油市場價格承壓；其二令美元避險作用強化，走勢回暖。此兩點在基金屬市場脆弱的人氣上引領價格下行震蕩。但盡管如此，此點對于市場的影響還是屬于短期的。

　　 因此，綜上，市場繼續在罷工憂慮VS宏觀緊縮的形勢中艱難抉擇。但無論從市場表現、還是從CFTC持倉數據來看，空頭主力仍占據優勢，加之上方8200一線阻力仍然有效，市場大幅上行可能性較小。另外淡季消費下的庫存回升狀況、升水狀況也不支持市場短期強勁走強。

　　 內盤方面，基本隨倫銅而動，從持倉緩慢上升的走勢來看，多空雙方分歧較大，在漲跌停板一線雙方均有抵抗，都未出現放棄跡象。因此觀察今日走勢，在倫銅大幅下挫的情景下，滬銅可能走低，但能否出現多頭的零星抵抗值得關注。畢竟外盤下檔因罷工問題，有良好的抗跌能力。