文華財經（編輯 明麗娜）--行情分析

　　10日，LME3月期銅再度在8200美元的壓力位附近出現回落，回落幅度達到2%，與期金的跌幅接近。3月期升水近期波動一直較大，10日已經回升至75美元。滬銅11日漲勢強勁，日內不斷走強，尾盤收高，帶動LME電子盤再度回升至8000美元。長江現貨均價為69060，略強于11：00左右的期價。

　　10日，市場上充斥的熱點較多，但多數為短期因素。英美再度受至恐怖襲擊的威脅，這是近期緊張的中東局勢向外擴展的表現。我們理解的信息是，反恐斗爭任重道遠，中東各方的利益很難平衡，緊張的局勢難有緩解的可能。長期的斗爭會使美國持續高額的國防開支，這也是美國經濟重要的增長點。另外，意外的預算數據是黃金以及美元大幅變動的原因。赤字332億元，低于預期25%。赤字的下降源于政府收入提高，這對于降低美國經濟的風險有較大的意義。這對于全球的經濟來說，都是好事，對于銅價來說，宏觀經濟方面不確定性的壓力也有所下降。

　　由于技術形態上再度存在三重頂的可能，本次回落對于多頭會存在一定的壓力。但從基本面來看，下跌更多的源于意外的經濟數據，對于前期一直處于下跌的美元影響較大，并將波動傳導至黃金與銅。其實經濟數據本身，對于銅來說，仍具有長線利多的意義，所以對此回落不必太在意。宏觀經濟方面的波動確實對價格產生了一定的影響。但是我們應當了解，市場對于經濟的預期總是在不斷的變動中，而這些方面的波動，對于銅整體的走勢來說，應當只是小插曲。震蕩上漲的過程中，快速回調正是牛市回調的主要方式，原油的走勢中，這種特點十分鮮明。

　　后市展望

　　對于短期的波動，人們會十分關注16日公布的CPI數據的情況。從技術形態來看，如果在關鍵的壓力位，銅會對相對利空的宏觀數據反應敏感，而在關鍵的支撐位，銅價對于利多的數據反應敏感。但是中期波動來說，銅價回落的空間會相當有限。中期銅震蕩上揚的概率較大。

　　操作建議

　　仍采用逢低買入的策略。目前建議空倉觀望，等待買點出現。

　　北京中期 金正男