文華財(cái)經(jīng)（編輯 明麗娜）--昨天美聯(lián)儲召開了利率會議，并在這次利率會議上決定暫停加息。應(yīng)該說停止加息對證券市場以及商品市場都有積極的影響，不過市場對該消息已經(jīng)有充分的預(yù)期，因而各市場表現(xiàn)都是波瀾不驚。金屬市場，智利銅Escondida銅礦罷工當(dāng)對銅價(jià)有利多支持，同樣由于對罷工的充分預(yù)期，銅價(jià)始終未能有力突破上漲。不過罷工能夠持續(xù)多長時(shí)間則是下個階段需要關(guān)心的焦點(diǎn)，如果罷工問題不能得到很好的解決，那么供求矛盾一旦凸顯，銅價(jià)就有潛力突破上漲。技術(shù)上，LME三個月銅價(jià)上檔阻力依然在8000美元,下檔支撐則在7500美元。國內(nèi)方面,由于銅價(jià)在調(diào)整中已對LME銅價(jià)調(diào)整有所預(yù)期,因而后市調(diào)整空間當(dāng)有限.LME市場操作建議，等待調(diào)整機(jī)會買進(jìn)。
套利機(jī)會分析
1、 跨市套利分析
月份 8月 9月 10月 11月
SH ￥ 67300 67400 67390 67400
LME$ 7845 7833.5 7806 7761.5
比值 8.579 8.604 8.633 8.684
前值 8.676 8.676 8.701 8.735
以人民幣匯率8.08計(jì)算，中值參考9.35
遠(yuǎn)期比值大于9.55初步具備正向套利價(jià)值
遠(yuǎn)期比值小于9.15初步具備反向套利價(jià)值
變動特點(diǎn)：滬銅低開震蕩收低，銅價(jià)比值繼續(xù)回落
操作意見：可以持有反向套利頭寸
2、跨月價(jià)差結(jié)構(gòu)
2006-8-9
月份 8月 9月 10月 11月
價(jià)格 67300 67400 67390 67400
1月價(jià)差 -100 10 -10
2月價(jià)差 -90 0
3月價(jià)差 -100
2006-8-8
月份 8月 9月 10月 11月
價(jià)格 68550 68580 68600 68550
1月價(jià)差 -30 -20 50
2月價(jià)差 -50 30
3月價(jià)差 0
國內(nèi)操作建議，逢低買進(jìn)
楊文虎
