北方期貨：倫銅考驗8000美元關口 滬銅高開收低
http://www.sina.com.cn 2006年08月07日 15:40
文華財經
文華財經（編輯 明麗娜）--受罷工預期激勵，LME三個月銅價在上周五大漲315美元，并在亞洲交易時段上試8000美元關口。不過LME三個月銅價在8000美元上方僅短暫停留即告回落，從而影響滬銅買方人氣并促使滬銅打開漲停板，最終滬銅未能收復漲停并并收于低位，銅價比值顯著回落。由于銅價波動反復無常，投資者人氣也隨之上下波動。技術上，LME三個月銅價8000美元一帶阻力較大，若智利罷工對銅產量影響有限，那么銅價仍可能再次回落整理。國內方面，現貨銅價開始表現出堅挺的趨勢，后市下調空間不大，可以等待合適的機會買進。LME市場操作建議，觀望。
套利機會分析
1、 跨市套利分析
月份 8月 9月 10月 11月
SH ￥ 69100 69400 69430 69300
LME$ 7995 7997 7962 7920.5
比值 8.643 8.678 8.720 8.749
前值 8.772 8.804 8.848 8.880
以人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35
遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值
遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值
變動特點：滬銅低開收高，銅價比值持堅
操作意見：可以持有反向套利頭寸
2、跨月價差結構
2006-8-5
月份 8月 9月 10月 11月
價格 69100 69400 69430 69300
1月價差 -300 -30 130
2月價差 -330 100
3月價差 -200
2006-8-4
月份 8月 9月 10月 11月
價格 67800 68000 68030 67910
1月價差 -200 -30 120
2月價差 -230 90
3月價差 -110
國內操作建議，觀望
楊文虎
