周一國內連豆期貨在亞洲電子盤下挫10美分的影響下，跳空低開，其中新豆合約a701以2586低開5點，隨后維持在2580一線上下做橫盤窄幅震蕩，尾盤在其他農產品小麥、玉米、糖等回落的壓力下，再度走低，最終收于2570，收跌21點。本周一開始期價就低開低走宣告上周反彈失敗，而天氣方面出現降嚴重打擊了多頭信心，同時基本面方面又即將面臨季節性收獲壓力，短期內上漲動力不足而空壓沉重，因此建議投資者短期內以保持空頭操作思維。

　　由于8月份依舊是大豆生長的關鍵時期，對大豆最終產量最終形成至關重要，故天氣變換與行情波動之間的關系十分密切。從上一周和本周一的表現就可以看出行情幾乎成了天氣變化另外一種表達方式。目前由于大豆主產區降雨導致行情急轉直下，這一方面說明行情與天氣之間的密切關系，另一方面也說明目前支撐行情走強的因素較為單一，除了天氣幾乎難以尋覓其他因素，所以才形成降雨期價下跌的局面。隨著時間的推移大豆作物將向后熟期逼近，在目前這一階段不再出現干旱，恐怕后期天氣就對大豆生長不會構成威脅，大豆豐收將成定局。

　　隨著天氣市即將退卻，市場將展開對產量的炒作。目前大豆最終產量已經成為市場各方關注的焦點，多家預測機構紛紛作出預測。據8月1日FCStone公司發布作物產量報告稱，預計2006-7年度美國大豆產量為30.56億蒲式耳，平均單產41.3蒲/英畝；私人分析機構Inform8月4日發布的最新報告，預計美國2006-07年度大豆產量為30.72億蒲、平均單產41.5蒲/英畝；7月份美國農業部報告預估2006-07年度大豆產量為30.1億蒲、平均單產40.7蒲/英畝。當然最為重要還是美國農業部的即將于8月11公布的月度報告，由于此次報告是基于田間考察基礎上的作物產量預估數據，故這次報告數據已經引起市場投資者的關注。據今年歷次美國農業部公布的大豆作物生長指標數據大豆優良率、開花率還是后期公布結莢率基本都與去年持平，因此今年大豆單產將有可能達到去年43.3蒲式耳/英畝的水平，按照7月份美國農業部預計的大豆收割面積7391萬英畝，預計產量將有望達到32億蒲式耳。從上述產量預測分析結果來看，2006年的大豆產量基本能夠達到2005年的30.86億蒲的實際產量，由此可見其大豆供應壓力可以想象。

　　目前國內外

禽流感疫情并有得到徹底的消滅，疫情依舊時有發生。據報道越南、泰國、印尼等國仍舊有禽流感爆發。國內方面新疆、甘肅等地也有零星發生，可見禽流感并沒有徹底遠離我們而去，還在時刻侵擾著我們，令家禽養殖業不敢貿然補欄，養殖業難以徹底、快速恢復，養殖業對大豆需求在低迷狀態徘徊短期內難以有所改觀。目前國內自7月份開始禽類價格出現難得一見的暴漲局面，全國各地禽蛋和禽肉以及豬肉的價格一路上揚。但是究其主要原因并非需求拉動，而主要是供應短缺所致，所以短期內養殖產品的上漲并不能改變養殖業對大豆需求的現狀。但是從另一方面來講，也是給養殖行業的復蘇提供一個契機，但愿養殖業能夠抓住此次機會擺脫困境，提高大豆養殖需求，徹底改變目前大豆頹勢。

　　最后從基金持倉方面來看，據CFTC周五持倉報告顯示，截止8月1日基金持有CBOT大豆期貨凈空單35533張，較前一周增加17524張，空單繼續明顯增加。隨著美豆進入8月份關鍵生長期，總體較好作物生長條件激發了基金賣盤興趣，后期基金是否繼續增持凈空單我們應保持關注。

　　綜合來看，一直有望支撐大豆反彈走強的天氣市面臨消逝，后期價格運行將向大豆供應、需求等基本面回歸。然而據目前對大豆產量預測以及需求方面了解來看，后市壓力沉重，大豆跌勢運行將繼續上演。

　　新紀元期貨總部研發中心 車勇