由大商所與英國期貨期權世界（FOW）集團合作舉辦的“中國及全球期權市場創(chuàng)新發(fā)展論壇”于9月16日在大連香格里拉酒店舉行，上圖為發(fā)展論壇大會現(xiàn)場。（圖片來源：大商所）

　　推進期權創(chuàng)新、健全中國衍生品市場體系，期權將成為中國衍生品市場創(chuàng)新發(fā)展的重要突破口。

　　9月16日，由大商所和英國期貨期權世界集團(FOW)主辦的“中國及全球期權市場創(chuàng)新發(fā)展論壇”在大連召開。大商所理事長劉興強在論壇上表示，目前中國內地各家交易所正在積極準備、爭取盡快推出期權產品，未來一段時間，期權將成為中國衍生品市場創(chuàng)新發(fā)展的重要突破口，并將成為市場體系中不可或缺的工具。

　　在論壇致辭中，劉興強表示，期權是中國衍生品市場發(fā)展的必然產物，期權創(chuàng)新也是中國實體經濟發(fā)展的內在要求。他說，從西方發(fā)達市場經驗來看，期貨、期權、遠期、互換等衍生品市場發(fā)展與現(xiàn)貨市場發(fā)展互為補充，共同在促進資源優(yōu)化配置過程中發(fā)揮著積極作用。加快期權創(chuàng)新步伐，有利于豐富中國衍生品市場的內涵和層次，盡快形成期貨和期權連通互動的衍生品市場格局、深化衍生品市場與現(xiàn)貨市場的緊密聯(lián)系。同時，作為衍生品市場最重要的產品之一，期權以其特有的功能，為市場主體提供有效平臺、以較小的資金量來防范和化解市場風險。當前，中國經濟下行壓力較大，企業(yè)迫切需要更多的避險工具，推進期權創(chuàng)新對于實體經濟穩(wěn)步發(fā)展有很強的現(xiàn)實意義，尤其有助于促進農產品市場體系升級轉型，有利于期貨市場更好地為“三農”服務。

　　他認為，當前中國內地市場開展期權創(chuàng)新的條件日趨成熟，中國市場開展期權創(chuàng)新已迎來重要機遇期。他說，目前中國開展期權交易已沒有法律障礙，現(xiàn)行《期貨交易管理條例》及《期貨交易所管理辦法》等法規(guī)對期權交易已作了規(guī)定；從監(jiān)管實踐來看，經過多年探索，中國證券期貨市場集中統(tǒng)一的監(jiān)管體系已經積累了較為豐富的監(jiān)管經驗；從市場發(fā)育來看，中國證券期貨市場經過多年發(fā)展，相關股票、債券、商品期貨和金融期貨等市場運行平穩(wěn)，培育了一大批熟悉市場規(guī)則、運行流程和市場風險的投資者，具備開展期權交易的良好基礎；從期權上市的準備工作來看，目前中國內地各家交易所已制訂有關期權交易、結算、風控等各項規(guī)則制度，交易所和期貨公司已基本完成有關技術系統(tǒng)建設和改造、并組織開展了仿真交易，不少產業(yè)和機構客戶、期貨公司等組建了期權業(yè)務團隊。

　　而從時機上看，2008年金融危機以來，歐美衍生品市場以集中監(jiān)管、統(tǒng)一清算等為主要內容的監(jiān)管改革逐步推進，場外衍生品市場也步入了調整期，場內市場面臨新的發(fā)展機遇。中國交易所市場作為新興市場，雖然發(fā)育較晚、體系不全，但總體發(fā)展速度較快、發(fā)展空間廣闊。今年在經濟下行壓力增大的情況下，內地期貨市場也面臨挑戰(zhàn)，在這一大背景下內地交易所同樣面臨著改革、創(chuàng)新和開放的任務，開展期權創(chuàng)新是其中的一項重要選擇。

　　劉興強同時也指出，盡管中國內地市場開展期權交易的條件已日趨成熟，但也還面臨不少挑戰(zhàn)，包括投資者不了解、不熟悉期權工具，中介機構對于期權理論、運行規(guī)律和實踐操作等還缺乏深刻認知，交易所在期權的制度設計、產品開發(fā)、系統(tǒng)建設和風險防控等方面實踐經驗還不足等。但是，“不下水永遠不知道河流的深淺，真正的技術需要在實踐中掌握”。他建議加快期權產品上市步伐，在實踐中積累經驗，不斷完善相關產品設計、業(yè)務制度和技術系統(tǒng)，市場各方應繼續(xù)加強期權知識的宣傳培訓，加強與國外同行之間的交流和學習，為期權上市創(chuàng)造良好環(huán)境。

　　在論壇致辭中，英國期貨期權世界集團的威廉 ·米霆(William  Mitting)表示，中國期貨市場即將推出的期權是世界期貨市場的一部分，期權產品的上市，將是中國衍生品市場發(fā)展的一個重要的里程碑，代表著中國成為世界經濟舞臺上的重要角色。中國的衍生品市場增長迅速，同時期貨市場有著非常完善的交易保證金制度，這將保證金融體系的安全。對于期貨期權市場，中國代表著世界的未來，他期待中國及早推出期權交易。大連市政府副秘書長、市金融發(fā)展局局長曹煦代表大連市委市政府祝賀論壇召開，并對大商所以未來期權產品推出為契機進一步推動市場發(fā)展、服務產業(yè)及地方經濟發(fā)展寄予厚望。

　　在其后的論壇主題演講中，中國銀行首席經濟學家曹遠征、永安期貨總經理施建軍分別就宏觀經濟形勢及期權市場建設意義等作了主題演講。在演講中曹遠征指出，期權是一種重要的衍生品工具，隨著中國經濟走向世界，各類主體避險意識日益深化，期權的重要性凸顯出來并呼之欲出。同時國內資本市場的發(fā)展及市場風險管理需求為期權市場發(fā)展奠定了很好的基礎。當前中國的經濟正出現(xiàn)深刻的轉型，需要用“平常心”來對待和過去的高速增長狀態(tài)不一樣的新狀態(tài)，其中最重要的就是創(chuàng)新能力的提高，期貨期權是重要的創(chuàng)新，也應是創(chuàng)新國家的一個努力的標志。

　　當日論壇還設置了“期權市場發(fā)展中交易所的角色”、“期權在企業(yè)風險管理中的應用”、“期權對交易經紀業(yè)務的影響”、“做市商在期權交易中的實踐”以及“期權對交易系統(tǒng)的挑戰(zhàn)”等五個分論壇，來自境內外衍生品交易所及金融機構、企業(yè)等相關領域專家及負責人40多位嘉賓就相關議題進行了熱烈的交流探討，對進一步加強市場合作進行了交流。大商所總經理李正強對論壇做了總結發(fā)言。

　　據(jù)了解，這次論壇是大連商品交易所[微博]與FOW繼“2011年中國及全球衍生品論壇”之后在中國內地聯(lián)合舉辦的又一次國際性衍生品論壇。論壇圍繞中國及全球期權市場創(chuàng)新發(fā)展及意義，就交易所、經紀商、實體企業(yè)等不同的市場主體對期權市場認識、工作推進及市場參與利用等進行了交流，對做市商、技術系統(tǒng)等問題進行了前瞻性的探討。與會代表來自國內外市場監(jiān)管部門、行業(yè)組織及交易所、中介機構、實體企業(yè)代表和專業(yè)投資者，涵蓋了證券、期貨、銀行、基金、信息技術等多個領域。與會人士認為，在中國內地衍生品市場積極籌備期權交易之際，此次論壇的舉行無疑將有力促進中國內地期權市場的健康發(fā)展，進一步擴大和提升中國內地期貨市場在國際衍生品市場的地位和影響力，并推動全球衍生品市場的交流與合作。