分析方法中的獨門暗器：心理分析法

　　投資市場不像一般的商場，買賣雙方都能達到雙贏，是個對抗性的市場，買賣雙方都是競爭對手，就像打仗一樣，對于研究對手和心理研究就非常的重要。美國著名的西點軍校將中國的《孫子兵法》列為必修課程，作為一個優秀的操盤手，對《孫子兵法》的研究也是比不可少的，尤其是其中對心理研究。 "攻心為上，攻城為下"。我接觸了很多的投資者老是用一句話來解釋自己的虧損的原因："心理不好、心態不好。"但是就從來沒有認真的研究過投資心理。

　　1967年"文化大革命"觸發了香港"五月風暴"房地產大跌，李嘉誠分析中國不可能武力收回香港，因為香港是大陸對外貿易的唯一通道，中國也不希望香港局勢動蕩。經過深思熟慮的李嘉誠，毅然采取了驚人之舉，人棄我取，趁低吸納。從此進入地產業，成為香港地產大王。

　　1998年香港金融風暴，以索羅斯為首的海外對沖基金，沖擊香港連續匯率和股市。李嘉誠再次實現他著名的"相反理論"："當大街上遍地都是鮮血的時候，就是你最好的投資時機。"在恒生指數從16000多點跌到6000多點的時候，他帶頭回購自己長江實業、和黃等藍籌股票，后來恒生指數一路上升到10000多點。

　　李嘉誠這種"人棄我取"的入市策略就是典型的投資分析方法中心理分析法。心理分析法是分析工具中的其中一個流派，它對于預測市場戰略性轉折點具有相當的作用，孫子兵法中的"攻城為下，攻心為上"，就體現心理分析的重要性。但是一直以來在理論界、投資界(微博)研究和使用的人很少，沒有受到理論學術界和投資界的重視甚至采取了忽略的態度。在投資發達的美國的大學中都沒有心理分析法的課程。但是國際上著名的大師級投資家都對心理分析法高度重視，如索羅斯、巴菲特、彼特•林奇等。這是何原因了？

　　對于一般的投資者和分析家，對于分析技術的追求停留在研究技術或基本分析方法和資金管理、風險控制階段，但是真正的成功者的分界線是在于投資者心理的控制。對于理論界和市場分析者都缺乏面對實時行情波動時決策的經歷或感受不深，很難理解投資決策過程中的心理分析的重要性。就像初級的運動員主要關心的是技術動作訓練，而只有頂級的運動員才關注心理訓練一樣。就像中國足球的"米盧旋風"，對于中國足球產生的真正意義不在于足球技術的提高，而在于心理素質的提升。

　　2002年6月，數百億的股市委托理財即將到期支付，當中國股市經歷了1年多下跌，委托理財合同很難兌現，出現相當大的支付危機，媒體上也有陸續的報道。這影響了市場的穩定性，為了穩定金融市場，一些機構主力推測管理層可能準備出臺利好救市的心理，這時大機構大量融資進場買入股票，在6月21日股市出現了放量異動。6月24日國家出臺"暫停國有股減持"的利好政策，股市幾乎所有股票漲停，這批機構勝利大逃往。這種把握市場心理的方法值得投資者借鑒。

　　心理分析法根據使用的不同情況分為"市場的心理分析"和"投資者心理分析"。市場的心理分析是分析市場中眾多的投資群體的心理，而投資者心理分析是研究投資者自己在投資決策過程的心理活動。 國外心理分析法主要的理論有：

　　1•逆向思維理論：是美國投資分析家尼耳建立的，主要理論是"市場的主流觀點傾向是錯誤觀點"，這是使用率最高的心理分析法，主要觀點包括：

　　(1)投資者群體的交易行為受制于人性本能

　　(2)人本性有"從眾"心理，

　　(3)人的相互模仿和感染的本性使投資者的交易行為極易受到情緒、建議、命令、刺激等的控制，

　　(4)投資者群體的容易喪失理性思維能力，只接受情緒、情感的控制。

　　2•人類群體心理理論：是由19世紀法國心理學家理波建立的，基本觀點包括

　　(1)理群體的整體智力低下定律

　　(2)心理群體的思維模式定律

　　(3)心理群體的精神統一性定律

　　(4)心理群體的形成機理

　　(5)心理群體的整體心理特征

　　使用心理分析法要注意兩個方面

　　1.是根據對市場隱含的信息和投資者的調查，關鍵是暗含了一個假定：就是這些收集的市場調查信息和投資者意見代表整個市場的態度。并且對分析的對于預測市場的轉折點能起到幫助，但是要全面收集市場調查信息和投資者意見來準確的測量市場的態度幾乎是不可能的。

　　2.另外心理分析法的缺陷是對進出場的時機把握精度不夠，甚至產生重大的偏差，令投資者產生重大的損失。因此，心理分析模型是不能作為投資者的唯一決策法的，但是可以提供有用的信息。

　　投資市場不斷的在發展，單純倚靠某種法時很難適應投資市場發展的，所以能結合多種法的優點，兼容并蓄，使投資者者能兼顧各種模分析法的優點，更好的適應市場，為投資者獲得更好的投資回報。

　　統計投資者心理信息方面，筆者主要是通過收集國內的幾大媒體報紙如《期貨日報》《中國證券報(微博)》《證券時報》等報紙、網站的分析師的看法，還有統計多家期貨公司、證券公司論壇，金融論壇中的看過看空的人氣，還通過關系了解機構、主力、操盤手的對市場的看法，以作為投資心理分析的依據。在多次的重大轉折點，媒體、論壇中分析師、散戶的極端看法，都給我提供了很好的輔助決策依據。

　　如何控制心理讓你賺錢 如何進行控制心理讓你穩賺錢

　　華人首富李嘉誠說："商業、投資需要具有良好的心理素質，禁忌貪欲過甚而不知節制。"期貨市場的價格波動，資金、財富的轉移都在極短的時間內完成的，這就要求投資者必須具備良好的心理素質，特別是注意克服貪婪。

　　投資者都知道"貪"不是好事，可少沒有多少投資者能夠戒除"貪"。投資市一項事業而不是賭博，許多投資者也承認這點，但僅僅是口頭上承認，并沒有付諸行動。不想自己投入時間、精力費心學習和研究，不想付出艱辛的勞動，想依靠自己的聰明的頭腦，依靠一下所謂的內幕消息、報紙和新聞、股評的推薦來做投資決策，并指望從中得到回報，這種方式投資者不清楚整個的決策，就會導致患得患失的心理，心態就難免不好。而成功的投資者都有自己一套完成的操作體系，知道自己操作體系的長短之處。

　　對于趨勢型的投資者，在出現盤整的時候會產生連續性的虧損，但是他們認識到這是操作體系的缺陷之一�？梢酝ㄟ^資金管理和多市場組合的方式回避。因為趨勢型的投資者面對連續性的虧損時就不同出現心態的波動。

　　"瓦倫達心態"

　　投資者在操盤的過程中如果經常想到獲利后可以得到什么結果，買什么房子、買什么汽車，產生了過大的心理壓力，往往結果是事與愿違的。美國一個著名的高空鋼索表演者瓦倫達，在一次重大的表演中不幸失手身亡。事后，瓦倫達的妻子說，她預感瓦倫達要出事，因為他這次表演上場前總是不停的嘮叨，這次表演太重要了，不能失敗。而以前每次成功的表演前，他心里面一心只想著走鋼索這件事，并不去想這件事情可能帶來的后果，也就是信物雜念。后來心理學家稱這種"專心致志做好事情本身，而不去想事情的意義、不患得患失的的心態叫："瓦倫達心態"。

　　從這個故事中投資者明白到在操盤的過程中一定要做到心無雜念，專注操盤的細節，在制訂了自己每筆交易的可以承受的虧損，這些虧損對自己生活、工作完全影響，沒有對自己的就心安理得的操作，心態輕松，也就回避了很多投資者經常提到的心理壓力了。

　　投資者心理控制是一門非常高深的學問，筆者曾經專門研究過國內外的能找到的資料，但是都還沒有一套很好的方法。于是又再研究了心理學、潛意識、競技體育等，形成一套獨特的通過潛意識、神經鏈的調整方法，如調整情緒，如何使投資者進入最佳投資狀態等等，應用到自己和教學，詳細的將在以后書籍中介紹。

　　心理控制就是資金管理，投資者的心理波動來源于資金的波動

　　在1987年為期四個月的"美國交易冠軍杯"大賽中獲利45倍的布殊，在投資策略中，也有一套資金管理方法。帳號的最大風險將控制在25%，通常在信號不明朗時為客戶投資額的1/3獲利平倉，而該筆利潤將用做保證另外1/3的投資，使真正冒風險的只有1/3的投資額，而同時有可以享有2/3的贏利潛力，使自己立于不敗之地，同時不會由于大魚溜走而影響心情，保持平靜的心境。

　　如何尋找入市的分析工具

　　而作為機構大戶必須同時使用基本分析法，因為他們資金龐大，建立頭寸和離場時間較長，需要區間建倉和區間出場，單靠技術分析法建立頭寸和離場是較為困難的。1992年9月"英鎊風暴"前，有人對索羅斯說英格蘭銀行準備動用100億美元干預英鎊匯率，索羅斯說，我剛好準備要拋這個數量的英鎊。在9月9日開始英鎊兌美元匯率開始暴跌，一周多少時間由2.0暴跌到1.7，索羅斯在這場戰役中獲利10多億美元。

　　機構大戶要考慮他們的建倉時市場的流動性，所以要依靠基本分析。中散戶由于有靈活的優勢，可以按照技術分析法采用點位進場。目前很多的美國投資者使用基本分析法，使得許多技術分析可以有效。事實上，因為短期交易是個"零和游戲"，技術分析使用者的利潤正是來源于沒有信息優勢和非理性的其它投資者。

　　對于使用技術分析的投資者根據以上的分析可以建立使用技術分析是可以在市場中取勝的觀念，但是對于進入投資市場的投資者筆者還想提醒幾句，使用技術分析方法或者基本分析方法，這個只是一個進入市場的基礎，它只是占能在市場中獲勝能力中的10%，其它的比使用技術分析方法或者基本分析方法更重要的是資金管理、心理控制，以及將這些知識轉化為實戰能力的艱苦的訓練。投資者要想在市場中獲勝，自己要有一個完整的分析交易的體系。這個體系包括：交易分析體系、資金管理、心理控制，構建這個交易體系的基礎是必須有一個成熟的投資哲學，不同的投資者有自己認識市場的看法等的投資哲學，就像投資者適合長線還是短線啊，是采用激進型還是穩健型投資風格，市場價格的特性等等，投資者進場前一定要做好準備。另外在完成了以上的條件的后，要能夠投資者自己要做到言行合一，想到又能做到，把幻想變成現實，必須通過一段時間的模擬操作和刻苦的訓練。就像體操運動員要把設計的一整套高難度的動作完成的很好，必須要經過平時嚴格的訓練。

　　投資者要充分認識到要想在市場中獲勝，使用技術分析方法或者基本分析方法來說只是一個基礎，成敗的關鍵而不是使用哪個一個分析方法，對于很多有關使用技術分析方法或者基本分析方法哪個更好的爭論其實是沒有實際意義的。韓國著名的技術派投資大師艾康老在談及其輝煌的投資生涯時說，"我是技術派，我把它視為我投資成敗的利劍，但前提是我已經具備了良好的心理素質，合理的支配資金，嫻熟的投資技巧，沒有這些條件我的技術分析就是99次成功，最后一次失敗也會輕易把我擊倒。" 技術分析再好也是客觀事物，其主宰者還是人。汽車是個很好的交通工具，決大部分發生的車禍都是由于駕駛者的違規駕駛造成，這能怪汽車不好嗎？

　　下面這個大連大豆期貨走勢圖中出現了典型頭肩頂形態，投資者在突破頸線

　　在看完上面的投資大師的看法后，投資者應該會有一個比較全面的看法了。在筆者的12年的投資經歷中，兩種方法都曾使用過，在實戰中不斷的檢驗、測試，隨著我在成長的不同過程的對市場認識的不斷加深，并且研究了近百位位國內外的投資大師和成功的投資者，再結合自己的情況，得出的結論是：1.短線靠技術。尤其是對于中小散戶，市場信息的不對稱性，造成只能依靠以技術分析作為決策依據，而且市場交易時間也不沒有過多的消息給你參考。

　　2.中、長線結合技術分析、基本分析。對于曾參與機構運做的筆者，深刻體會作為機構建倉的難度，散戶幾十手，幾百手瞬間成交，而作為機構，成千上萬手，就必須有一個艱難的建倉過程，因此需要在市場的轉折點前提早建倉，像大連大豆一般就需要100-150點左右的建倉區間。有時甚至利用國外相關期貨市場相反走勢的反向操作建倉，這樣才能在市場搶到便宜的籌碼，這個就需要對基本面的宏觀的走勢研究，把握大方向。作為技術分析則是提供把握進場的時機。

　　從辯證的觀點看，任何一套分析方法都有自己的優點和缺點，在有利的市場條件下，不同的分析方法就能發揮自己的優點，在相反的市場條件下，它的缺點表露無遺，這個時候就會對投資者產生災難性的風險。因此投資者在使用不同的分析方法的時候，首先是要重點認識到這個方法的缺陷在什么地方，因為大量的書籍和推銷人都會宣傳優點，而往往這些看不到的東西在實戰中一旦出現，后果就不堪設想。投資者在使用一套分析方法以前一旦要用科學的態度：大膽模擬測試，少交易量實戰檢驗，并且一定要經歷上升、下跌的循環周期走勢檢驗。

　　就象盲人摸象，每個投資者只感覺到大象身體的一部分，每種分析方法也只集中過去價格模式的不同側面。如果我們以單一分析方法的一成不變同實際價格的復雜性相抗衡，將不可避免地時常處于分析方法的境地。沒有什么分析方法可以捕捉市場中所發生的每一事件。如果每個分析方法揭示畫面的一部分，綜合使用幾種分析方法可能會完成一幅更加趨于完整的畫卷，最理想的分析方法是技術分析和基本分析兩者揉合的分析方法，再配合心理分析和對手分析法。以技術分析為主的華爾街短線炒手舒華茲，在他每天的工作按照中，都專門要花費1個小時時間去收集市場上各方面消息，以驗證自己的分析。筆者在多年的實戰中，依靠兩者結合的分析方法，使用技術分析法尋找進場時機，用基本分析法印證和預測市場走勢的可能幅度，增強長線持倉的信心，多次持倉數月把握了獲利數倍。

　　頂尖投資大師必備的工具

　　華爾街投資大師羅杰斯認為投資家最重要的素質是獨立思考能力。他淵博的知識為他的獨立思考奠定了堅實的基礎。"量子基金"成功的原因就在于有預知別人尚未覺察的重大長期性變化和商業周期變化的本領。而現在詹姆斯•羅杰斯又持秉這種本領在證券界大獲收益。

　　1973年，埃、以戰爭時期，以色列數千人傷亡，坦克、飛機損失慘重，以色列震驚地發現自己雖然擁有較佳的飛機與飛行員，但是，埃及空軍卻顯然具有不尋常的優勢。羅杰斯發現其中原因是前蘇聯供給埃及的電子設備，是當時美國無法供給以色列的。因為越戰時期美國的國防工作集中在每天的補給，因此，忽視了長期的科技發展。一旦美國國防部意識到這一點，大規模的投入將勢不可免。 1974年，美國生產飛機和軍用設務的洛克航空公司的利潤大幅度下降，市場紛份傳言其即將破產，期間股票價格落花流水至破產的價位：2元。冷靜的羅杰斯從國際競爭格局中看到期，美國、蘇兩面三刀大國的軍事技術的較量必將愈演愈烈，美國政府必定會將巨大的注意力放在生產國防用的最優良設備上。因此，洛克公司將會得到美國政府政策性的大力扶助。基于這種預見，在大量購入洛克公司的股票，不久后，洛克公司股票突然從寂靜中暴發，股價從2元升到120美元。還有E系統公司，E系統當時還默默無聞，但是羅杰斯經過咨詢洛克希德以后，再加上翻閱期刊并請教軍事專家，知道這家公司是他們的主要競爭對手，大量買入。從0•5美元漲到45美元，基金獲利甚豐。在這場投資中，羅杰斯獨特的基本分析眼光和獨立思考的能力。這也是他和索羅斯成功的最大原因。

　　1984年，外界極少關注、極少了解的奧地利股市暴跌到1961年的一半時，羅杰斯親往事奧地利實地考查。而事實上，奧地利的經濟正在穩步發展。雖然全歐洲的金融家們正在試圖發現周圍新的投資機會，但是并沒有人對奧地利表示過投資興趣。羅杰斯確信，奧地利遲早會落入他們的視線，內中蘊藏著寶貴的機會。

　　為了了解奧地利股票市場的情況，羅杰斯到奧地利的最大銀行的紐約分理處，詢問如何投資奧地利股票的事宜，回答是"我們沒有股票市場"。作為奧地利最大的銀行，竟然沒有人知道他們國家有一個股票市場，更不知道該如何在他們國家的股市上購買股票，內中玄機耐人尋味。1984年5月，羅杰斯在維也納做了一番調查。在經過縝密的調查研究后，認定機會來了。他大量購買了奧地利企業的股票、債券。在信貸銀行的總部，他找到了交易市場的負責人，在這個國家的最大銀行里，他一個人操作股票，甚至連秘書都沒有。當時的奧地利只有不到30種股票上市，成員還不到20人。羅杰斯在交易市場里連一個人也沒見到，一周只開放幾個小時。第二年，奧地利股市起死回生，奧地利股市指數在暴漲中上升了145%，羅杰斯有斬獲，從此被稱之為"奧地利股市之父。"

　　1999年，羅杰斯在其第二次環球投資旅行時曾在上海證券交易所開戶，并對B股市場有過一番高論。他說B股股指已從高位下跌85%，考慮到中國的驚人潛力，投資價值之大不言而喻。他說他會選擇投資四家公司，其中一家公司在浦東擁有土地資源、其它的是輪胎橡膠、家電和玻璃企業。羅杰斯不選擇高科技，而青睞為中產階級提供更好生活的傳統產業。他預計如果政府有鼓勵投資B股的政策出臺(或貨幣實現自由兌換)，B股將大漲。此后事情的發展更驗證了他的判斷。至今B股指數已至少是當時指數的七倍。對于中國的未來，羅杰斯非�？春�。"中國在21世紀將成為全球最重要的國家。我跟我所有的朋友說：你們的孩子應該學中文。" 2004年5月將舉行《投資大師杰姆•羅杰斯中國巡回演講會》。

　　深圳股市高手崔偉宏在研究一只股票，不僅建立連續的、詳細的資料庫，而且盡可能眼見為實，到公司去看一看，參加一下股東大會，不能親身調查，也要打電話。在中科健的股東會上，他發現了公司的進取心很強，堅定了他投資的信念。即便不能親身調查公司現狀，崔偉宏也會打電話詢問公司的情況，最關心的是公司的管理層情況、募股資金使用、項目進展等等。1997年，他打電話給南京中北公司，詢問公司業務發展狀況，該公司員工當時并沒有信心，崔偉宏反而將自己對行業前景的看法告訴對方，鼓勵他們買進南京中北。事實如他所料，從崔偉宏1996年11月12元左右買入20萬股，南京中北一年內股價一直持股到36元左右賣出，獲利200%，中間經過兩次送股和配股。崔偉宏打得最漂亮的幾仗是：中科健6元買進10萬多股，半年后在18元賣出；閩福發在平均成本6元多買進4萬股，在10元的價位賣出；南方基金(微博)成本為1•5元左右，買進約15萬股，在3•68元賣出9萬股……這些都是他依靠自己的精心調研、收集資料運用基本分析法的結果。 崔偉宏很多的投資方法都是向巴菲特學習的，他目標是成功"中國的巴菲特"。

　　巴菲特和他的老師格雷厄姆、彼特•林奇都是典型的基本分析派的代表。任何一位世界頂尖級的投資大師都不能離開基本分析法，巴菲特、索羅斯、羅杰斯、彼特•林奇等，都是以基本分析法為主要的入市依據，因為他們都擁有龐大的上十億、百億美元的資金，進場的點的選擇不像一般的投資者一樣靈活，這些大師級別的人物進場不可能選擇非常好的時機，因為最好的時機的時候成交量都非常少，他們只能在市場失去平衡的時候才能有時間和空間獲取到籌碼，所以這些世界頂尖級的投資大師都必須依靠基本分析法。

　　基本分析法是指交易者使用市場外的數據信息，通過對所有的影響基本經濟關系――即供給和需求關系――的信息進行考察，并對這類因素進行量化分析，建立數據庫，從中判斷市場的均衡價格而進行分析方法。

　　該分析方法特點主要表現在以下幾個方面：

　　1.為大規模資金進場提供良好的分析依據；

　　2.理論基礎雄厚，容易為投資大眾接受；

　　3.對于短線和時機把握幫助不大；

　　4.信息收集難度大；

　　5.分析滯后于市場價格；

　　6.分析主觀性強；

　　基本分析的法的主要缺點是信息收集難度大造成的信息不對稱，分析滯后于市場價格和分析主觀性強，但是隨著信息科技發達的信息爆炸和交易制度的完善，信息的公平共享將進一步縮小了信息不對稱，最新信息的獲取也相對容易了，反而困難的是如何去辨別信息真偽、主次和克服信息處理中過分主觀判斷的影響是法決策中的主要因素

　　對于基本分析法而言，如何收集信息，如何將信息定性和定量，是該類分析方法的關鍵。在對于收集基本分析資料方面，散戶完全是沒有優勢可言的，就像股票市場機構、基金公司都可以實地的到上市公司調查，收集第一手的數據、資料，當年"銀廣夏"和"藍田股份"的就是一個投資者、研究員的實地考察和財務報表發出的疑問，同時也反映了受牽連的基金公司的市場主力對基本信息收集的問題。

　　股票市場上收集信息主要包括：

　　宏觀經濟數據

　　國家的經濟政策

　　上市公司行業前景，業績等，

　　目前股市的結構和前幾年出現了重大的變化，在沒有證券投資基金以前是機構與散戶的對抗游戲，在1998年的證券投資基金成立以后，出現了投資機構、券商、公募基金、私募基金的機構與機構博弈的局面，投資分析方法的也多種多樣，甚至出現了"克格勃"式的間諜追蹤法。筆者認識的投資機構，不只是收集公開的市場信息、經濟新聞、上市公司業績登，還采用了世界第一人際關系大師的哈維•麥凱的"麥凱66"檔案法，對上市公司的管理層、操盤機構、私募基金、券商等都做了詳細的檔案，針對不同的機構對手、上市股票采用不用的操盤手法。

　　1999年筆者了解到某上市公司的老總、財務經理得病住進了某醫院。通過我太太學醫的關系，認識了這兩位的老總、財務經理的主治醫生，通過重量級人物了解到重要的財務數據。加上我有個親戚也在這家公司工作，他在工廠每天都要加班加點，訂單迎接不暇。從種種跡象可以看到這家公司業績非常的好。而且這個股票是投資基金的重倉股，再配合我自己交易信號體系也發出了買入信號，重倉買入，而且參加后來的10：8送股、配股，獲利頗豐。

　　威廉斯指標發明人美國華爾街投資大師威廉姆斯曾創造1年時間1萬美元增值為100萬美元的投資奇跡，在2001年4月在國內舉辦操作指數期貨和美國商品期貨的講座。他說決定市場價格因素主要不是技術分析，而是基本分析，關鍵是要看基本面分析，因為基本分析為我們提供了一些客觀的東西，所有的技術分析指標主要是看基本面而定而不是由圖表決定的，不是圖表決定市場，而是市場決定圖表。所以，在確定了基本分析之后，技術分析才為我們適時介入提供了時機選擇的分析工具。現在有一種誤區，認為可以先看技術分析然后再看基本面的分析，實際上這一過程恰好要反過來才對。 沒有想到威廉姆斯稱，這是他35年的"功力"，威廉指標的創始人威廉姆斯先生也如此看重基本分析的作用。

　　大豆生長 收割圖

　　在期貨市場上，主要收集的是商品的供需信息，如農產品的播種面積、產量、消費量、進出口數據等，不同的渠道、角度得出的數據都相差很大。國內多家的期貨機構都會在播種期到大豆、小麥等品種的場地進行實地調查，例如2001年有關部門公布的數據對于大豆的產量預測是增加的，但是國內某期貨機構，自己調查的數據是減產，數據的出入達近40%，于是在市場逢低買入，在2002年大豆的大牛市中獲利頗豐。筆者1996年認識一位廣東投資高手，親自為他下單，從中學習他的短線操作技巧。這些投資技巧是無法從書中學到的，尤其對于短線操盤技巧一定要面對面的學習，才能真正把握奧妙。這位高手眼光非常的開闊，操作期貨的時候和做現貨一起操作，大量的收集現貨的基本面消息，自己派專人到各主要港口、交易所的交割倉庫收集現貨的進出口量、到大豆產地收集產量等數據，最近幾年，身家由百萬級到幾乎上升到億萬級了�！�2001年大連大豆期貨走勢圖】

　　【2002年大連大豆期貨走勢圖】

　　【2003年大連大豆期貨走勢圖】

　　市場獲利的“煉金術”

　　在成功篇里面提到過，復制大師的、投資高手的盈利模式要復制以下要點：

　　1.設計一套系統化的買賣信號體系：操作獲利模式

　　2.資金管理

　　3.風險控制

　　4.心理控制

　　5.生活方式

　　6.綜合素質

　　建立一套資金管理體系 基金經理最重要的投資秘訣

　　很多投資者向投資大師們請教投資秘訣，以為大師們依靠準確的判斷市場方向就能長期在市場中穩定獲勝，其實投資大師們最為密而不傳的就是資金管理的要訣。

　　2003年10月和上海一家期貨公司的老總(筆者1993年時候的期貨老師)吃飯，他經歷了中國期貨市場的起伏，他告訴我他見到上海灘成功的期貨、股票操盤手的成功經驗最重要的就是靠資金管理。我其中的一位美國老師譚健飛他說在美國的基金界曾經做過這樣一個調查：能夠長期獲勝的基金，最重要的不是什么時候、什么價格買股票，而是你買了多少。也就是投資界的術語："資金管理"。

　　在市場中交易體系分為"趨勢型"和"盤整型"兩套體系，其中趨勢型體系的一般的按照交易次數的準確率只有30%左右，這樣低的成功率一樣都能在市場中長期獲勝，這里最關鍵的就是資金管理，美國的丹尼斯、斯丹利•克羅就是典型的趨勢型交易大師。

　　賭場里，賭客都是知道莊家盈的概率比他們高，但是賭客都可以使用資金管理的方法盈利的，只要在輸的時候連續加碼下注的方式就可以保證盈利，但是有兩個限制條件：

　　1.賭場規定下注金額有上限，這樣限制加倍下注(又稱等價鞅)的使用。

　　2.賭客的本金限制

　　以上的說明，投資者都應該明白到資金管理在投資市場的重要性是多么的大，就算不懂分析技術，都一樣能在市場中獲利的，這里充分說明的在投資市場中資金管理的重要性。 當你還沒有學會資金管理和認識到資金管理的重要性時，你還只是一個微不足道的小投資者，在市場一會贏錢一會輸錢，一直總是賺不了大錢，只有當你充分認識到資金管理的重要性時和學會資金管理后，才能體會成為一個市場大盈家的樂趣。

　　實戰頭寸管理方式

　　加碼的方法：

　　一。激進型：

　　1.左側進場和反彈迎頭空、下跌逢低買入，加碼。

　　2.螳臂擋車：1/3 50%反彈或者回調，尤其是行情啟動后的第一次反彈或者回調，"十大交易信號"的第二、第七點。

　　二。保守型：

　　1.右側進場，當短期趨勢重新扭轉和大趨勢同一方向運動時，加碼。使用分時圖選擇進場點。在分時圖15、30、60分鐘指標體系發出信號時，加碼

　　2.圖形突破法：突破新高、新低加碼。

　　加碼的數量：金字塔加碼，事不過三。

　　第一筆頭寸：100手

　　加碼1：50

　　加碼2：30

　　加碼3：10

　　對于加碼的頭寸有兩種處理方法：

　　1.按照交易體系的信號最后統一出場，

　　2.加碼部分先出場，信號按照分時圖15、30、60分鐘指標體系出場，

　　實戰中分為"進場頭寸管理"和"加碼頭寸管理"。

　　進場頭寸管理按照上面的投資者的交易體系、分析方法的獲勝率尋找資金分散的份數，也就是比例，也可以使用后面的風險控制中的3種方式：唯物、唯心、唯物+唯心的方式，常用的方法有：

　　1•固定金額法

　　固定金額法是將投資資金按一定的方法分成不同的份額，按照上面的投資者的交易體系、分析方法的獲勝率尋找資金分散的份數，分批投資到不同品種中，優點是比較簡單，容易操作，對于新手是很好的方法，一般建議分為5-10份，即使用20%-10%的資金參與交易，在行情有利的時候逐步采用金字塔加碼。

　　2•浮動比例法

　　第一次進場按照上面的5-10份使用20%-10%的資金參與交易，在虧損的后減少頭寸，在盈利的時候增加頭寸。

　　加碼原則：

　　1.金字塔加碼：就是每一次加碼的數量一定少于上一次加碼的數量，如低位買入100手，第一次加碼70手，第二次加碼50手，第三次加碼30手…。很多投資者在實戰中發現，行情看對了，買了也漲了，也一路加碼了，但是最后一結帳，還是虧損，原因就在于一般的業余投資者剛開始進場在行情的底部非常小心，在行情的前半段投入的資金非常小，到行情的中后段，走勢非常明朗，行情也處于加速階段的時候才大膽進場，在高位大手加碼，高位買入的量遠大約低位買入量，形成的了"倒金字塔加碼"，低位買入30手，第一次加碼50手，第二次加碼70手，第三次加碼100手，這樣行情稍微翻轉，上面大量買單一旦被套產生大量的虧損，一下就將前面買入的利潤給吃掉了。

　　2.保守型加碼。等待每一次行情突破新低(下跌走勢)或者新高(上升走勢)的時候加碼，

　　3.進取型加碼。等待每一次行情回調(上升走勢)或者反彈(下跌走勢)的時候加碼，精確的加碼點確認使用分時圖配合技術指標或者黃金分割率確認。加碼一般不超過三次。

　　下面三種的每月定期加碼也是一種資金管理中的頭寸管理一種模式：

　　1•每日獲利0.5%，每周獲利2.5%，每月獲利10%，一個月后連本帶利滾動投資：

　　月份 月回報率 累計匯報率 月份 月回報率 累計匯報率

　　1 10% 110% 7 10% 195%

　　2 10% 121% 8 10% 214%

　　3 10% 133% 9 10% 236%

　　4 10% 146% 10 10% 259%

　　5 10% 161% 11 10% 285%

　　6 10% 177% 12 10% 314%

　　起始本金10萬元，每月獲利10%(10萬元的帳戶每月獲利10000元)平均來算每周目標就是2.5%，等于10萬元的帳戶每周獲利2500元(剔除手續費)。年終資金增值為41.4萬。

　　2•每日獲利1%，每周獲利5%，每月獲利20%，一個月后才連本帶利滾動投資：

　　月份 月回報率 累計匯報率 月份 月回報率 累計匯報率

　　1 20% 120% 7 20% 358%

　　2 20% 144% 8 20% 430%

　　3 20% 173% 9 20% 516%

　　4 20% 207% 10 20% 619%

　　5 20% 249% 11 20% 743%

　　6 20% 299% 12 20% 892%

　　起始本金10萬元，每周獲利5%(10萬元的帳戶每周獲利5000元)，平均每天目標就是1%，等于10萬元的帳戶每天獲利1000元(剔除手續費)。年終資金由10萬增值為99.2萬。

　　3•每日獲利2%，每周獲利10%，每月獲利40%，一個月后才連本帶利滾動投資：

　　月份 月回報率 累計匯報率 月份 月回報率 累計匯報率

　　1 40% 140% 7 40% 1054%

　　2 40% 196% 8 40% 1476%

　　3 40% 274% 9 40% 2066%

　　4 40% 384% 10 40% 2893%

　　5 40% 538% 11 40% 4050%

　　6 40% 753% 12 40% 5669%

　　起始本金10萬元，每周獲利10%(10萬元的帳戶每周獲利10000元)，平均每天目標是2%，等于10萬元帳戶每天獲利2000元(剔除手續費)。年終資金由10萬增值為666.9萬。

　　【三種獲利目標】

　　這三種模式都是按照沒有將利潤滾動加碼一次，投資者可以根據資金的情況，采用按年、季度、月、周的加碼滾動方式，利潤的增值一個比一個快。前提條件是在獲利的情況下，而不是在虧損的時候。