魔鬼天使混合體：索羅斯

http://www.sina.com.cn 2012年05月21日 16:27 新浪財經

　　在華爾街聲明顯赫的量子基金，是最為成功的對沖基金之一，是每位投資者都關注的焦點，在本書的【大師篇】中，將先后介紹量子基金的三位核心人物。第一當然是量子基金的創始人--索羅斯。

　　在1997年亞洲金融風暴中，索羅斯是一位亞洲國家“淡虎色變”的人物，他的市場操作，令亞洲一些國家貨幣下跌、股市急挫。究竟他是怎樣進行炒作的呢？他又是如何的一位人物？他的投資成功秘訣又是什么？

　　從小經歷了“二戰”法西斯的追殺，在恐懼和刺激中渡過了童年，形成了獨特的“生存藝術”。在1992年的“英鎊風暴”一戰成名后索羅斯對記者說：“我渴望生存，不愿意冒毀滅性的風險。”

　　獨特的“進場觀”

　　一般投資者主張在投資前做好調查研究，包括分析市場前景、評估競爭對手、預測未來獲利的機會。但索羅斯反其道而行之，采用先投資試一試，在試驗中調查。一來測試市場的情況，二來投資后就會更專注的研究。索羅斯在進行大筆投資之前，會先投入一點錢，“感覺”一下市場的氣氛，以驗證自己在投資前對市場的直覺判斷是否準確。若判斷準確，則大舉進攻；若“感覺”不對，則退避三舍。至于先投入的那一點兒錢，權當是交了“門票”。

　　如何選擇投資目標

　　投資者都有追高的心理，覺得大家都想要的股票，肯定是好股票，不管價格如何高漲，也總有人跟進。至于那些一直在跌的股票，則很少有人問津。但索羅斯認為，投資應選擇兩種目標：

　　1. 最好的公司，

　　2. 最差的公司。

　　前者可以保證公司獲利，后者則可能有更高的獲利機會。因此，找到這兩者，其他介入中間的公司都沒有投資價值了。索羅斯在國際貨幣市場上的多次驚人的炒作，選的是弱勢貨幣，如里拉、英鎊、泰銖等。其中最有名的一役是1992年的“英鎊風暴”。當時，英鎊對德國馬克的匯率持續下滑，索羅斯判斷英鎊會在各種政治經濟的壓力下大幅度貶值，于是貸款200億英鎊，用于購買馬克，一批國際投機商也紛紛效法。雖然英國中央銀行拼命抵抗，最終還是一敗涂地，結果英鎊大幅貶值。索羅斯則乘機買進英鎊還債。經這么一轉手，索羅斯凈賺10億美元，他也因此獲得了 “金融殺手”和“打垮英格蘭銀行的人”的雙重綽號。

　　索羅斯縱橫國際金融市場幾十年，自己總結了投資的原則：

　　一·堅持生存第一。面對投資風險，絕不孤注一擲。他多次強調：“絕不能為了賺錢，而冒被徹底摧毀的風險。”不過，索羅斯也提醒投資者，不要畏首畏尾，裹足不前。如果有利可圖，而風險又在可承受的范圍內，就應果斷采取行動。

　　二·做短不做長。他認為市場行情是漲久必跌，跌久必漲。因此，只要有機會就大舉出擊，而且一旦得手則立即鳴金收兵，見好就收。

　　三·要能坦然地面對失敗。賠賺對于金融家，如同勝敗之對于兵家，乃是家常便飯。因此，投資者一定要能忍受賠錢的煎熬，冷靜客觀地分析行情走勢，見形勢不妙，則立即三十六計走為上。索羅斯1998年進軍香港金融市場受挫便立即罷手，就是一例。這種善于接受痛苦的真理，并毫不遲疑，毅然決然地作出反應的能力，是一個偉大投資大師的標志。索羅斯這樣思想：基本上，別人認為我不會犯錯，這樣的看法被誤導了，因為我一點不介意(強調)這點--其實我和旁邊那個家伙犯同樣多的錯誤。但是我覺得自己拿手的地方，你知道，那就是勇于承認自己的錯誤，這就是我的成功秘密，我學得了一個重要的洞察力，就是認清人的思想有與生俱來的謬誤……

　　四·把握好“本壘打”。管理好資金意味著當你處于不常遇見的好機會，有深具盈利信心時，就要敢于投入資金操作甚至不惜用杠桿作用借入資金。就像在1992年著名的 “英磅戰役”用20億美元融資壓下了100億多美元的籌碼。 “當你對一筆交易充滿信心時，就要給對方致命一擊。正如索羅斯的量子基金首席基金經理斯坦利·德拉肯米勒所說的：”索羅斯對我不多的幾次批評是因為我對市場判斷正確時，沒有最大限度地抓住機會放大勝果。投資倉位決不嫌大。畏縮不前，是懦弱者的行為。索羅斯說：基本上，我操作的方式，是先有個命題，然后拿到市場中去測試。他的才華在于他有某種自制能力，他以非常務實的態度看市場，而且了解什么力量影響股價。他了解市場有理性的一面，也有非理性的一面。他曉得自己不是每次都對，對的時候，他愿意采取激烈的行為，善用大好機會，錯的時候能夠及時認賠出場是他成功最大的關鍵，在于心理層面，他了解投資大眾的本能，曉得何時許多人會爭著搶某樣東西，就像一位優秀的行銷人員。

　　【1992年英鎊】

　　五·索羅斯最管用的特質之一，是有進出金融市場時不動感情的能力。也就是說，他有點像斯多噶學派的禁欲主義者。別人放任本身的自大阻礙聰明的市場決策形成，索羅斯卻了解聰明的投資人是不動感情的投資人，宣稱自己絕不犯錯沒有意義，自己喜歡的股票突然大跌，可能叫人自怨自艾，但不如承認自己犯了錯，就像索羅斯常做的那樣。他一旦相信某種投資是對的，什么事情都阻止不了他。

　　投資者都有一種感覺，就是市場永遠在變。那么，預測行情，就變得尤其重要。索羅斯認為：

　　1. 要盯著標的股票行情的漲跌；

　　2. 要盯著標的公司的運轉狀況；

　　3. 一定要同時關注其他投資者的反應和決策；

　　4. 要利用好內線情報。

　　前兩條是大多數投資者都遵循的準則，而后兩條則是索羅斯勝人一籌的法寶。也就是索羅斯獨創的“反射理論”。作為全球著名的投資大亨，他深知自己有巨大的影響力，他也知道怎樣利用這一點發財。

　　1993年3月，索羅斯先悄悄購買黃金，然后開始散布消息，稱有“內線消息”透露，經濟起飛的中國內地正大量收購黃金。許多投機商聞風而動，瘋狂追高購進，致使當時國際上的黃金價格在4個月內暴漲了20%，而此時大賺一筆的索羅斯已悄然撤退，留下一群慘遭套牢的投資者。令人生疑的是，索羅斯何以有如此神通，在多次投機中所向披靡？值得注意的是他的“內線”。打開“量子基金”的董事會名冊，就會發現索羅斯與歐美及猶太世界的金融家們都有密切聯系。這些資深的銀行家、投資專家、政界要人遍及西方各國，為索羅斯帶來了不少重量級客戶，也給他提供了不少“內線消息”。

　　據了解索羅斯的人士透露：“索羅斯在采取重大投資行為時，不論是炒作英鎊、里拉還是某種基金，全都是來自高層的內線消息。”據有關人士調查，提供消息的不只是表面上與索羅斯有業務往來的朋友，擁有“量子基金”數十億美元股份的匿名客戶，也許是更重要的消息來源。今年法國興業銀行的“內幕交易”案就將索羅斯推上了法庭。

　　索羅斯曾經致力于推進前蘇聯、非洲和亞洲國家的民主化進程，在最近的美國大選中，他說：“把布什趕下臺，是我人生的中心任務。” 索羅斯和他的一個伙伴向一個名叫“Move on”的自由主義者組織提供了500萬的資金。至此，他為趕布什下臺而捐出的資金已經達到1500萬美元。74歲的索羅斯說：“布什統治下的美國是世界的威脅”。他說，當他聽到布什總統在反恐戰爭中說“要么跟我們一道，要么就是我們的敵人”時，他聯想到了當年曾被納粹德國追殺。當被問到索羅斯會不會把他全部的70億資產用于趕布什下臺時，他欲言又止，不過又說：“如果肯定能成功的話，也許我會。”

　　索羅斯的著作和不同版本的傳記很多，投資者可以通過研究他的書籍體會大師的心得：《金融煉金術》《開放社會》《全球資本主義危機》等，還有10幾本有關的傳記，我通過研讀這些書籍中，領悟到大師獨特的投資哲學，使我學到了很多分析技術以外但是又對投資者成功非常重要的新知識。

　　索羅斯的投資秘訣18條

　　投資秘訣1 選最好和最差的股票

　　投資秘訣2 把市場預期納入考慮

　　投資秘訣3 市場欠缺效率

　　投資秘訣4 注意認知和實際事件間的巨大差距

　　投資秘訣5 看出人和事間的關聯，

　　投資秘訣6 人對真實的看法有所扭曲

　　投資秘訣7 揭露市場偏見

　　投資秘決8 察覺、掌握不穩定狀態

　　投資秘訣9 善用市場反應過度的狀況

　　投資秘訣10 注意股價影響到基本面的情況