中糧期貨杭州營業部總經理鐘勝

　　新浪財經訊 12月17日下午，由新浪財經與中糧期貨共同主辦的期貨投資全國公益巡講第二期在杭州舉行，本期主題為“商品熊市中如何把握機會”，中糧期貨杭州營業部總經理鐘勝先生做了“順勢而為 說易做難”的主題演講，分享了自己的看盤經驗。

　　以下為發言實錄：

　　鐘勝：大家下午好，歡迎大家來參加中糧期貨和新浪財經聯合主辦的期貨演講活動，剛才唐老師講得很好，都是講宏觀經濟方面，我是做期貨的，做期貨經濟行業，可能我講的東西就貼近于我們的交易實踐。我今天講的題目看起來比較虛，叫順勢而為、說易做難，為什么這么講？順勢而為，大家都聽到過，如果大家關注期貨，都不會不提高這四個字，但是怎么做到？我從我個人的角度以及十幾年的從業經驗，來跟大家一起分享一下。

　　首先我簡要介紹一下中糧期貨的杭州營業部，為什么？我想在座各位都是浙江的客戶，可能對我們中糧期貨的杭州營業部還不是太了解。中糧期貨杭州營業部是2009年1月份正式開始營運，到現在將近3年時間，2009年1月正式營業的時候大概是有3000多萬的保證金，到2010年底我們的保證金規模達到了3.4億，這兩年左右的時間，在我們營業部內的客戶盈利是1.6億，就是說我們從3000多萬變成3.4個億，絕大部分是由于客戶賺的錢存留下來了。這3年來我們很客觀地說，在我們杭州營業部做的客戶的盈利面是60%，在100個客戶是有60個客戶期末存量資金和提走的錢是大于他的入世資金的。這兩個數字我覺得在我們同行里邊還是說得過去的，雖然我們在杭州已經待了三年了，也可能很難在媒體等見到我們中糧期貨杭州營業部的聲音或者是形象，我們在做什么？我們剛才徐總提到了我們的理念，可能我作為杭州營業部的總經理，我們在交易的理念上面，或者是我們做市場的理念上面，我們重實際，所以我今天講的概念性的東西不太多，就是講我們幾個具體指導客戶交易的實戰的例子，我們為什么這么想，為什么這么選擇，為什么這么推薦，給大家分享了一下，希望大家對我們不對的地方提出批評，如果我們講的東西對大家有幫助，希望大家在以后的交易實際當中能夠得到實踐。

　　中糧期貨杭州營業部在整體的戰略上面是忠誠于中糧期貨的大的戰略的，大家剛進來的時候已經看到了我們中糧期貨的形象片，中糧期貨在整個期貨行業的市場形象是做產業鏈的，如果說大家很多客戶有時候聽到中糧期貨，都以為我們會做農產品，糧食、大豆、小麥、玉米是你們的強項，而不認為橡膠、棉花、金屬這些東西你們行不行？作為中國相當有實力的一家期貨經紀公司，在工業品、大宗商品上面，中糧期貨的研究能力是相當不錯的，中糧期貨對我們各個營業部也有所偏重，在大的戰略上面，像我們大連營業部主要是為集團的產業鏈服務，南寧營業部因為在西部，所以主要的服務客戶就變成了糖，而鄭州營業部又是以棉花為主，棉花的品種可能會比我們杭州營業部強，杭州營業部在浙江，浙江是民營中小企業為主，而且是個人投機作為主市場的主體力量的市場，所以杭州營業部在整個中糧期貨的戰略當中，就是以交易策略的研究，就是怎么樣把握市場投資機會，作為我們杭州營業部團隊的一個戰略定位，這是第一點，我們的介紹。我們杭州營業部做了戰略定位以后，我們怎么服務于客戶？就是我們在座幾位如果成為了我們杭州營業部的客戶，我們杭州營業部會怎么做？怎么樣服務于大家？我們經常是三步，第一步是會根據我們對各個品種的研究，給大家提供一個交易報告，這個交易報告在入世以后我們歸有一個過程跟進，隨著行情的發展我們會給予提醒。第三個是倉該進了還是該退了，我們會以短信等方式來提醒。以這三步來完成交易計劃，從最初的交易報告到價格實施的過程到最終的風險監督和防控，這是我們杭州營業部在中糧期貨戰略定位基礎上具體到我們的服務模式，這是我講的第一點。

　　因為我們是以交易策略作為主體的研究思想，那么作為交易策略來講，我們的思路就跟唐老師講的完全不一樣了，剛才唐老師講的是要看數據、看基本面，那么我們作為交易策略來講，面對的是一種價格行為，那么我們可能更重視的是技術分析，技術分析可能在座諸位都不陌生，都知道技術分析，但是是不是有底氣？我今天講技術分析，有沒有它的科學基礎？我首先由這個問題來想跟大家先溝通一下。基本面它列出來的數據，剛才我們聽到唐老師講，豬肉價格變化了多少，這是實實在在的數字，也是我們實實在在掏出來的錢，好像覺得很可信，那么我們技術分析劃的是什么？我們根據K線圖劃的是線，是圖形，這個圖形你敢不敢相信它？如果你依次把它作為判斷買賣行為，你給你自己的方法在理念上面你不能相信的時候，你的交易行為是堅持不下去的。所以我為什么第一點要跟大家探討技術分析的基礎？它的基礎在哪？能夠解決這個問題，那么技術分析作為一個簡單和實用的技術分析，就能給大家在心理上面認同，你根據這個東西做出來的交易就能持倉和把倉留住，以及堅定地砍倉也會很踏實。所以對基礎技術的心理認識，如果放在整個社會形勢上來看，大家認識不一樣，如果說是在考試里面有兩條，在什么條件下面基本面分析失效，在什么條件下面技術分析失效，如果大家看過有關技術分析的書，也都說我們技術分析是建立在功底上面的，是三個功底構成技術分析的整個體系的，所以對此我作為一個專業從業人員也懷疑過，我們的技術分析有沒有科學基礎？這談的是我個人的一個認知。我是怎么認知這個東西的？我覺得我們所看到的所有價格的變化，今天黃金漲，昨天晚上漲到20多美元，銅也漲了，前天是跌的，黃金跌了50多塊錢，我們看到的這些價格變化，它的背后是什么？是人的一種交易行為，有錢的人，做交易的人，他根據他的認知做出來判斷，而且是實實在在的開倉賣或者開倉買，只有這種開倉賣和開倉買的交易行為，才是價格變化的原因。CPI是百分之五點幾也好，是八點幾也好，如果不變化為你這個人的交易行為，它有效嗎？它是無效的，所以我們看到的價格變化，不是因為公布了一個CPI的數據，而是看到我們這個數據的人做出了判斷產生了交易行為，而這個交易行為的基礎是什么？是人的認知，我們在座的每一位聽了這個數字，是有不同的反映的，所有一個職業做交易的人，說明天提高準備金率的反應和不是做交易的人產生的聯想是不一樣的，所以你的認知基于什么？一是基于你的經驗，二是基于你的知識結構，我一定講知識結構，那么你的心態的形成的基礎是什么？是心理學，為什么是心理學？大家不要簡單地想眼睛一眨就知道心理邊是怎么想的，不是這樣，人的所有的心理實際上可以做出一種科學的描述，這種科學的描述是什么？就是你之所以，我坐在這兒對某位女士笑一下，她心里頭會怎么想，其實不是她想怎么樣就怎么樣的，她的教育和她的經歷讓他會這么想。比如說我來演講，我必須穿西裝，如果我穿個便裝可不可以？可以，如果我穿個夾克上來會給大家一個印象，這位先生比較隨意，如果我穿著西裝上來，可能我的骨子里頭是一個很隨和的人，但是給大家的印象是這家公司是比較認真的，外在的形象對于穿西裝打領帶出來代表的是什么？我們所有在座各位接受了這種教育，你的心里頭認可，一個穿著西裝革履上來的人管他是衣冠禽獸還是學者，你會給他一個基本的判斷，這個人是嚴謹的，這就是所謂的心理學。那么同樣到我們交易行為里頭來也是一樣的，你如果經過了認真的學習，毛主席說你有過經歷以后，你的確看K線圖的形態感覺和一個生手看著K線圖的感覺是不一樣的，比如說一個人沒有看到K線圖，給你一個K線圖的上下波動，你會覺得這是什么玩意兒？對我們專業的人來講，你給我這張圖就行了，后面的東西，至于你這張K線圖是銅也好橡膠也好，為什么價格漲跌？不用給我講理由，我可能會根據這張圖做出買賣行為，為什么？我們的經歷不一樣就會做出不同的行為。這就是我講心理學概括了人的行為，特別是對于一種異質性行為。我為什么今天要為我的技術分析給大家一個理念？這個異質性性的群體行為怎么解釋？我們現在群體，大家坐在這里，大家到了一起，一定的環境讓大家已經到了一個氛圍之中，我們現在會場上面在座的諸位已經構成了一個群體，我們這個群體就是一個典型的異質性群體，為什么？在座諸位互相之間沒有聯系，互相之間的溝通都很少，那么當你們聚到一起的時候，我的行為可能會短暫，因為在這個群體里面我現在站在講臺上面在某種情況下，我擁有了大家一般心理所有的權威感，那么當我盯著那兒看的時候，大家會不自覺地想那兒發生了什么，其實那兒可能什么都沒有發生，就是因為我在往那兒看，我們這里就構成了一致性群體。講一個反的例子，軍隊就不是一個異質性群體，軍隊是要先迅速達成了統一服裝，三個月的新兵訓練，就是把一個異質性的群體變化到群體性的群體，我們現在坐在這兒是異質性的群體。我們做交易的、參與期貨的人都是一個異質性的群體，我們互相之間是不認識的，我們只能根據對方采取的行為結果才知道，但是人家為什么這么做？是沒人跟你溝通的，心理學，特別是對這種異質性群體行為，做出了判斷，大家都應該知道現在心理學是一個正兒八經的科學，既然有心理學對異質性群體的描述，那么我們的技術分析，我個人認為就是金融投機的科學基礎。心理學的很多定義我不展開講，但是我花這么一段時間來講這個話，我想說如果你相信心理學是一門科學，那么你就要覺得你用技術分析來進行金融投機，就是有科學基礎的，你的技術分析是有科學的，你用你的技術分析做出交易決策的時候你就不要那么沒有信心。我是講技術分析的，我要為我的技術分析樹立信心，我為什么要這么樹立信心，我是跟大家分享分享。如果大家有興趣，可以去對心理學的書籍看一下，作為我杭州營業部的員工有必修課，必須認認真真讀完經營心理學，這是一門心理學的教材，在我的團隊里面當我的員工，這本書是必修的，不看完這本書我基本上不讓他上崗，因為里面的東西是心理學，你要對心理學的東西有一個了解，你如果沒有了解，你自己都不相信自己，這是我講的第一個大的觀點，技術分析的基礎是心理學，心理學大家都知道是科學，不是扯淡。

　　作為技術分析，今天時間短，也不能講得太多，技術分析的精要就是四個字順勢而為，我記得我剛入行的時候，1997年，那時候也比較年輕，老是問，老總，這個期貨怎么做？他說八個字，順勢而為、高拋低吸。我說什么價位是高、什么價位是低？什么是順勢？他說這個你自己去想，我不知道，你自己去判斷。可能我們很多人，如果在座是已經有過交易的客戶，或者說你在看股票等，也會聽到這八個字，高拋低吸，何謂高？何謂低？我怎么去判斷？說大家都知道，但是怎么做？你告訴我哪個是高、哪個是低？所以這個怎么告訴你？我就不講理論，我講實踐，根據我們指導客戶的例子來給大家分享一下什么是高、什么是低，什么價位決定進和出。

　　這里頭我拉了一個客戶的資金變化圖，因為我杭州營業部是2009年1月份成立的，所以這個客戶大概是2009年6月份開戶的，一直跟著我們到現在，開始的資金是150萬，兩三年的時間以后是500多萬。給了兩個行情，第一個是橡膠的行情，另外一個是棉花的行情，我們怎么樣通過我們的交易計劃、入市點建議他做和走完這個過程？我拉過來給大家分享一下。第一個是2009年10月份的時候橡膠的行情，我現在給出了這張圖是2008年9月到2009年9月橡膠的走勢，我這里只有K線圖，在這個走勢里面我們講一個順勢，順什么勢？你看2008年之前，因為我只截了一年的圖，這之前是金融危機，金融危機打擊下來以后，如果說我們技術方面做一個長期的趨勢線，這是破的，長期趨勢線被打破，而且是紅盤完全被打出來的，這個長期趨勢線因為2008年的金融危機的股市頂點是2007年的8月份，商品期貨的頂點是2008年的6月份，像我們看到的這個時間是在2008年的5月份，所以到了現在這個時間段，它是2009年的4月份開始走出來，無論怎么做趨勢線，我們找到商品的最高價格之前，就是3萬，所以第一個順勢，是分趨勢，這個趨勢是體現在趨勢線里面，第一個長期的趨勢線是被打破的，到這兒紅盤走過來以后，經過4-7月份長期的紅盤，沒有創新低，從趨勢線上完全可以看到。長期趨勢線被打破，打破以后紅盤過程里面沒有創新低，雖然沒有創高點，但是底部在提高，如果大家有一點技術分析的功底，可能聽起來比較親切，如果完全不懂技術分析，看圖形，這個底部在不斷地抬高，抬高以后從這里形成了突破，突破以后再次回落，就到了我講的翻裂的時候。所以我們做出了判斷，給客戶做了建議，順勢而為，下跌趨勢被打破，紅盤從你走出來下跌趨勢形成了突破，大家記住，這一段是一個紅盤行為，所以從2009年的4月份到7月份將近3個多月的紅盤形成了突破，突破以后再次回落，這里面一個回落的趨勢線被打破，我們建議是在這個趨勢線被打破的時候進倉，長期趨勢線被打破紅盤走了也好，我們認為大趨勢看漲，該做多。所以在這里頭，我們把當時的一些理由我也給大家，我首先全部列出來，再跟大家做講述。大家意識到我們的入市點的圖了，前期的紅盤包括造成突破以后的回落，主要的理由是美國開始對我們，因為橡膠的主要消費是輪胎，美國對中國的輪胎出現了一個反沖，所以對我們橡膠的價格，汽車的輪胎出口減少，會減少橡膠的需求，導致這一輪的下跌，大家看空。這就是這一段下跌的形態的當時的所謂市場主體，在我們技術面之外的像唐老師講的基本面里面是這么一個主題，但是用我們的眼光來看這個地方做一個趨勢線就夠了，破這個線就該買。所以在9月30號這一天，這一天開盤，因為前一天是上漲的，第二天開盤，我們就認為高開了，破線了，我們就買。我這里頭打出了那一天的月份和交易所的成交序號，這個小的是上海交易所的，因為買賣單子都有一個交易編碼。這時候是高掛的，我們覺得只要成交就好了，客戶也比較聽從我們的建議，所以那天的開盤價是17050，就是最低價，買完以后當天就漲了。當然在這里我還要講一個小道消息，也就是在這一天，可能是我們的地區行業優勢，國儲收10萬噸橡膠儲備，這也算是一個信息，所以在第二天我們也有一個信息來源，高掛，當天就漲停了，大概是成交11點左右，所以漲停滿了。我講這個過程，就是我們做了入倉點，有趨勢，有技術分析，有題材的配合。第二次的入倉點是在這兒，同樣也是經過紅盤整理、趨勢延續再跳高，我們的平倉建議他到了R2，這個區域平倉，為什么？這是基于我們的研究，我們對橡膠做了很多的統計和研究，我們認為橡膠從上市以來，就是從1995年到現在，它的趨勢有一個規模，就是說它正常的規模，當它的價格是在2萬以下的時候，它的正常規模是3000點左右，當它價格超過2萬以后，我們認為橡膠的正常趨勢規模大概是4500點，這個4500點大概要花兩個月左右的時間，你看我們進場是9月30號，在11月25號左右，我們認為這個平整的趨勢跟規模，我們對它認識的統計，達到了我們認為的橡膠的大值，所以在11月25日在2.2萬左右我們就建議客戶平倉了，建倉是17050，在20300加倉到2.2萬離場，均價已經可以了，建議客戶離場。這一輪的操作用我們的話來講是順勢跟進和找的點位，到現在來看不是最好的，但是就我們李場以后又過了一個半月才截住，當然可能我們后來的關注重點有所變化。我們在指導客戶中間，往往成為我們剛才提到的服務模式，我們的交易報告，跟進階段到最后的市場管理，是基于我們對市場的認識的。我們對橡膠如果有興趣，可以找我們的同仁查找報告。我們對橡膠根據從1995年到現在的統計，能夠在兩個月內漲4500點以上，這是一個非常好的趨勢，我們認為夠了，所以就離了場，這是第一個橡膠的案例。所以你看我們這個單都是掛臺成交的。

　　第二個案例是2009年的棉花，2009年9月份棉花的走勢，我想對于棉花的這一輪漲勢如果是關注期貨的人是非常有記憶的，在開之前棉花的國內的期貨最高價格是1.6萬，形成突破以后后來最高是漲到3.4萬，那么對于這個棉花行情，我們是怎么樣指導客戶參與的？我們參與得非常晚，我們跟進的點，這個圖我給大家看了，也跟橡膠一樣，我們不知道后面，我這個截取的就是到2010年9月份，為什么只截這一段？因為當你面對這個情況的時候不知道后面的情況，怎么樣來用技術做選擇？其實我們真正的入倉點，我們的入倉點是在這一天，這一天我們在技術分析上面，我們怎么認知它的？我還是要請大家看這張圖，長期的紅盤沒有新低，大家可以看這個過程，這里頭經過一段紅盤形成突破，又經過長時期的紅盤，前期的紅盤的低點得到了有效的支撐，形成突破以后這是對高點的突破，這個價位大概是1.6萬，形成突破以后經過兩天的回落，這天我們開始進場，這一天的進場我同樣告訴大家，跟橡膠一樣成交了，前一天的收盤價是18460，為什么選這一天進場？我正好是在鄭州參加一個全國的棉花會議，當時是準備150個人會場的會議，來了500人，所以我去報道的時候都說沒有賓館住了，我說為什么？他說現在來了500人，已經住不下了，我笑一笑回去了。回去當天晚上我就跟客戶打電話，我說你們建議你們明天開盤買棉花，他們說為什么？我說這里150人的會議開了500人，大家關注太大了，熱情太高了，是可以看漲的，我剛才是講了技術面的分析，我剛才給大家講的幾句話是技術面的分析，這里面也有一個市場心態了，比如說咱們這個會議是準備50個人的，結果來了300個人，這就說明我們這個活動有更大的參與面，就可以買新浪網和中糧期貨的股票了，這是一個很簡單的判斷。那天是150個人的會議來了500人，我就跟客戶打電話說買棉花，我建議你高掛400塊錢，買入就行，所以前天的收盤價是18460，結果看我們的成交價第一筆是18620，后來看完以后漲了200，所以那一天也基本上是接近漲停。所以判斷一個趨勢的勢，再加上適當的題材，找到這個入市點，這就是我們這次的指導客戶，最后一直拉到了21700。建倉以后，大家看到兩次的加倉，就是9月10號進去，上去了一回落我們就買，一直加到19400，一次是19200，這是順勢加倉。后來我們選擇在21700平倉，當時是我們以18000多進去，3000點，20%多，這也是基于我們對棉花的認識，棉花在之前1萬多塊錢的均價，因為棉花的波動比較小的，很難漲過2000點，這次達到了3000多點，我們也覺得知足了，所以就建議客戶在回落的時候，前一天高開再大幅下跌以后，我們認為會有較大的問題，在這兒平倉。這是我們給客戶的兩個指導。

　　第三個例子，我這次是以講實例為主，這次是講到一個失敗的案例，做股指期貨，之前我可以給大家看一下我們整個資金的變化，你看這一輪橡膠增值很快，因為我們的客戶指導是一波一波的，我們正要把建議給出去以后，賠一點賺一點的都有，這一次棉花增長很快。我們講的股指，這可能跟我們的建議有關系的，我們要拉出來。不能光講好的例子，我們也有犯錯的時候，所以當時在股指上面，給客戶提的建議就產生了問題。這是2010年11月份上證指數的走勢，我們這輪的操作做的是股指期貨，大家看一下上證指數，如果說我做一個長期的趨勢線，跟我們技術分析是一個套路的，中長期的下跌趨勢線突破，突破以后沒有經過盤整，這是上證指數的走勢，這是道瓊斯指數的走勢，道瓊斯前期上漲到走出金融危機以后，經過盤整，大家看這里頭也形成了突破，在這里繼續上漲，當時到年底了，可能我們也有些激進，就覺得在故里頭有機會，所以那時候股指也剛上市不久，股指是2010年的4月份上市的，當時成交量不大，是一個新品種，我們認為新品種一般是上漲的。到2010年11月的時候，各種政策都比較樂觀，我們認為股票有行情，但是我們做期貨的選股不行，所以建議客戶做股指期貨，當時商品已經漲得比較高了，我們當時商品的價格，棉花已經是在3萬，橡膠已經到了38000，我記得到2011年2月份的時候最高，我覺得商品的位置太高了，覺得做起來有風險大，所以建議客戶做股指。股指的第一次建倉是10月20號，這里頭開始開倉，第一次的建倉是在這兒，我們講形成了趨勢突破以后，我們建議買進。第二次形成回落，我們認為趨勢沒變繼續買進，經過10來天的盤整，在這一天的時候，所以這一天我的印象太深了，這一天是11月11號，前期經過了4天的下跌，我們覺得這個市場有問題，大家都知道股指開得比股票要早，所以在早盤的時候，那天是我正好在參加一個浙大的開學典禮，所以在開課之前我就跟客戶提了一個建議，我說好像這幾天大盤不太好，要先平掉一部分倉，客戶也比較信任我們。所以一開盤，早上就先平掉了一部分，所以這一天平掉1/4以后，我不知道你們有沒有關注那一天，2010年的11月11號應該是股市跌得最快的一天，當時股指跌了300多個點，上證指數是跌了120多個點，所以早上平掉了一部分。那一天我也犯了一個很大的錯誤，是一個開業典禮上面，跟大家來參加會議，把手機關了振動，避免影響了會長。偏偏在中午的時候我還巡邏，這天的下跌是從下午開始的，我記得中午12點休息的時候問了一下大盤是多少，他們說只跌了20多點，客戶也說這是不是有問題？當時我們覺得才跌了二三十點問題不太大，等我們關機的時候到下午是狂跌，由于我關機了，客戶也很著急地接我找不到，所以一下子埋在里頭了，當時的持倉也還是比較大。所以到第二天開盤的時候，因為建倉價是在3500左右，幾次買入都是在3500左右，第二天開盤的價格只有3431，但是股指的100點比期貨的100點大，100點損失是3萬塊，但是沒辦法，因為當天我的手機關機以后，所以第二天上完課一開機之后發現未接電話20幾個，說找不著我了，一看這個趨勢我覺得出問題了，當天的價位我說要減倉，減掉了接近80%的倉，到22號全部平倉。所以這樣的操作是失敗的，失敗的原因在哪？兩點，第一點，我們前兩次成功的操作，它是突破以后紅盤經過了確認再上漲，而這一次是只有突破，沒有確認，這是我們在分析上出錯的，回過頭來看很清楚。第二點，由于個人的原因，不應該關手機，畢竟我們對價格的敏感還是有專業性的。我們在這個價位，股指上面停掉的倉是3500，現在回頭來看是比較好的，現在的股指期貨是2300，我們從這個趨勢上面離開它現在回過頭來看是非常明智的，而且我們制止之后客戶也很意見，賠了大錢，要想再做股指賺回來，但是我從那以后再沒有碰過股指，說現在股指不是看漲的時候，當時為什么看漲？6000點跌到了1600點，還有空間，后來到這兒是掉頭以后，我說大勢不看好，股票我也不看好，更不用說看好股指。所以從這以后我們杭州營業部的客戶在我的影響下都不做股指，我們認為它的大的趨勢是下跌的。所以現在回過頭來看還是比較聰明的，我們有一個大戶，個性比我更倔強，那時候可能我們操作的時候他也比較感興趣，做了200手股指，他比我倔強，一直拉到現在，現在還剩多少？10手，一路砍倉，一直砍到現在，現在還剩10手，他說要堅持到底。所以這就是這一輪股指的操作。

　　我為什么把我們跟客戶很實際的例子舉出來？有兩個目的，加強對什么對順勢而為，什么對運用技術分析來做的一個體會。我比較出差異來了，前兩個大家看圖的時候應該很明白，是盤整經過確認的東西，而這一次的股指沒有經過確認，當時因為有了兩波成功的操作，心里頭也覺得差不多，就沒有逮住時機。

　　第四個例子就講一下豆油，我們豆油的操作是農產品，又跟前幾個有一些差別，我給大家看，這是1109的走勢圖，這是2010年年初以后建的最高點，大家也看這是一個上漲趨勢，不用懷疑。但是上漲的長期趨勢被破了以后最終產生回落，回落以后是不是可以買？這肯定又跟我們的思路有點接近了，我們又開始買了。我們的入市點還是有一定的規則，是一個下跌趨勢線整體得到均衡以后，當時這個圖也有一個我們認為做金融的條件，大家都知道大豆都有季節性，大豆的季節性是怎么表述的？全球的大豆有兩波，第一波是每年的12月底巴西、阿根廷種大豆，到四五月份收購，第二波是5月份開始的美國種大豆到9月份收，這是自然規律。在這個自然規律下，一般大豆種到地里面以后都要炒炒天氣，就是說自然氣候有不有利于大豆的生長。我為什么建議客戶在五六月份做？五月份南美的大豆已經收購了，知道是多少大豆，美國的大豆如果跟不上，天氣作用加強了，于是在這個時候做多。做了這種時間、技術分析條件和理由，我們的客戶在5月6號入場，9700多，到了6月中旬面臨長期的壓力點，10200的時候退掉了，好像前期操作太狂了。第二波是在8月份炒美國的收獲天氣再次進場，這一波我覺得為什么要多跟大家講講？我覺得我們大家可以看看運用技術分析管不管用，這個離得最近，如果關注行情的人記憶最深。8月份的時候，是美豆收割前一個月是天氣最要緊的季節，就是從8月初到9月二十幾號，這時候如果溫度高了、下雨了、刮風了，對大豆的產量影響是最大的，就這么一個月的時間。所以我給客戶的建議是8月初進場，等到9月20號，9月20號前后不管什么價格，咱們離場。而這個時候如果大家留意大豆，當時的持倉也達到非常大，豆油是達到80多萬手，資金也對得非常厲害。大的圖形還是一樣，上漲、紅盤整理，再紅盤整理的底部，所以8月9號進場，進場以后預期在9月9號、13號按計劃退場，這個東西事好像很有勁的，進場的時候是98000多，到了1.05萬。我說在9月20號之前如果借天氣的因素不能形成對前期盤整區間的突破，我看盤整區5月的高點是10870，9月是10800，在借炒天氣里面能不能形成突破，因為價格打不過10800，后續肯定沒力，因為一個巨大的供應量上來了，9月20號就沒有什么可炒的題材了，產量不會受影響了，當時的庫存消費比也不差，所以在9月9號、9月13號就開始平倉。9月9號大家看的最好的那一天，前一天成了高點，前一天的收盤價是10498，我說明年可能要平倉了，比前一天掛低100塊，掛的價格是10398，因為當時狂熱，大家很愿意買，所以成交價格很理想，定在19392成交完，這個客戶將近2000手擔子就平倉了。大連營業部跟我們說你們怎么弄的？我們在掛買單，你們怎么賣？我沒說什么。這個判斷以后，及時退場，大家看現在豆油的價格多少？8700。

　　我講實例給大家，我們給客戶的指導，怎么樣用技術分析，我歸結兩點，第一個是順大勢，這是入市的一個很重要的選擇，橡膠、棉花、豆油都是比較成功的操作。然后是順勢突破跟進，像我們現在建議客戶買棉花，趨勢真正起來開始獲利，但是股指就告訴我們，順勢突破的風險是比較大的，因為它沒有經過盤整鞏固。其次是在技術分析里頭有一句行話，不要怕錯過行情，我們這次股指就是怕錯過了行情，因為當時6000多掉下來，現在都覺得貨幣發的可以看漲，其實如果沒有怕錯誤的心理，等它一整合就沒有影響了。包括我們9月份對豆油的判斷也都是如此。所以講了兩個實例以后，我跟大家分享一下怎么去判別趨勢，提點我的個人經驗的分享。判別趨勢，大家都說順勢而為，判別趨勢到底是根據基本面來，或者說在技術層面上最重要的東西是什么？我給大家提兩點基本要素，大家判斷趨勢最基本的東西，一定要固定你的時間概念，你做順勢而為的單子，你跟任何人討論趨勢，你先要說我們討論這個品種的趨勢是一天，以日為單位，還是以周為單位，還是以月為單位，一定要做這個溝通。為什么說一定要做這個溝通呢？我們可以稍微看一下，這是日行圖的趨勢，它是下跌的，換成周線，就發現在這兒得到了支撐，如果我變成15分鐘的趨勢，它是上漲的，所以你跟大家交流談趨勢，首先不溝通好時間概念，互相的理解會有很大的差異。第二點，時間是上帝給予我們最公平的一個資源，我們可以知道不同的信息，比如說有交通銀行的，有國家發改委的，信息也不一樣，但是我們把時間概念固定以后，在固定的時間之內的價格變化趨勢，這些所有人的信息優勢都是實效的，因為沒法做即時的行動。所以我們只有把時間資源、時間概念固定好，而且你在做交易的時候，一定要根據時間周期來規定自己的趨勢和價格幅度的變化，比如說規定了一周，在一周內價格變化多大，你形成這個概念以后，你對趨勢才會有清晰的了解。所以大家老談趨勢，不要談不同時間周期下面的趨勢，要談同一時間尺度下面的趨勢，所以我的體會第一點就是希望大家固化和明確時間周期概念，這是第一點。第二點，我覺得有一個基本工具，我個人的興趣，我是一線走天下，做個趨勢線，而這個趨勢線的做法可能有很多的講究，趨勢還有一個結果問題，我剛才舉了兩個例子，橡膠和棉花，我們都沒有持到頭，橡膠在2700點就出來了，最高到了4.3萬，棉花到了3.4萬，我們當時認為4500點是有趨勢的，但是這一輪趨勢究竟發展成多高還是趨勢的一個完美完結？基于當時的認識，我也坦誠我當時的想法，我沒有達到這個認知，就是沒有從結構上面來認知趨勢。所以現在我這方面有所提高，我提出結構趨勢問題，在不頭結構里面趨勢會有不同的幅度和階段，一個階段一個階段地完成，或者說是兩次三次以后趨勢才會完結，什么時候是警戒線，再也不能做了，通過反思，現在是有所提高的。我現在如果再做一個單子，假設是橡膠，我可能會從1.7萬留到3.8萬左右，為什么？它的結構告訴我還沒有完，到3.8萬的時候結構真的完了，4.3萬不是我要的。所以我們要通過不斷的反思來提高，這就有一個趨勢結構問題。這里我不展開講了，因為技術上面的東西，我希望我們有共同的基礎，有共同的理念之后再來溝通。

　　我說順勢而為、說易做難，其實是基于兩點的。第一點我們提到的是心理學，心理學上行在哪？我們大家可能會有三個缺點，特別是做交易的人，第一是急于求成，做期貨的人心理上面都是這么一個心態，為什么做期貨？就是因為它有杠桿效應，我要越快賺錢越好，這是你的心理，而這個心理你看就導致你的第一個趨勢；第二個趨勢是自以為是，做期貨的人或者做投機的人，都以為自己看到的是別人沒有看到的；第三個是貪心不足，其實還想賺更多，回頭一看跌回去了。而要客戶沒這個心理，我跟大家說很難。所以只有自己鉆研一下心理學，有自己心境的提升，才能解決這三個問題達到順勢。第二個方面是不科學，所謂不科學我提到的是三點，第一要有時間概念，我反復地提時間概念；第二個要有規則，不管是什么樣的市場，你做趨勢線，你做趨勢結構，很明顯要盤整、要突破，鞏固以后才能跟進，這叫規則，你要時時守護這個規則，不出現這個規則就不做交易，而大部分的人都是說差不多了，怕錯過機會，我們在股指上面的操作完全就是典型的例子，如果我們再等等，我們不能冒進，可能我們的客戶也要好一些。所以我想行難就是在這兩個方面，一個是心理關，第二個是能否讓自己有一些固定的規則，以固定的規則來指導自己的交易。

　　整體來講我這次演講的內容就完了，還是兩句話，我也經常跟我們同事和客戶來講的，聞道有先后，術業有專攻，做任何事情道，可能領悟的時間有先有后，做事一定有專業，要讓專業的人做專業的事，我希望我們杭州營業部的人有專業的精神，我們也一直倡導服務于我們的客戶，然后與客戶一起成長，而且我希望，誰要成為我們杭州營業部的客戶，我們希望大家成為一輩子的朋友，以我們的專業精神與客戶一同成長，謝謝大家！

　　于子華：鐘總把自己多年的交易經驗進行了歸納總結，這里面尤其是把以前失敗的經驗進行了總結，其實失敗并不可怕，但是要對失敗進行回顧總結、反思，實際上對一個人來說從失敗中學到的東西遠遠比成功里面學到的東西更多，剛才鐘總提到了棉花行情，棉花行情從1.6萬到了3.4萬，從3.4萬到了2萬，咱們國內做得非常好的一個朋友，在里面600萬資金到了將近20個億，在這之前他有過好多次的爆倉的經歷，也正因為有了這個經歷，他才有了現在的輝煌。前兩天他全身而退了。這里面有很多的心得體會，鐘總是對交易經常會進行深刻的思考和反思，而且他也有很多非常有哲理的思想，包括我們昨天來了以后在西湖邊上進行了交流，問了他很多問題，剛才我聽了過程當中，本來有一個問題我是準備私下里問他，但是我相信鐘總的應變能力和悟性，所以想一塊問鐘總一個問題。剛才聽唐老師講的時候，他說了一個東西，在豬肉價格漲的時候去養豬，結果賠錢，這是順勢而為，就賠錢了，包括股市大漲的時候到了五六千點最后是賠錢，有時候在股市大跌的時候去順勢而為去賣也是以賠錢告終。要給大家一個逆向思維，逆勢而動的思想。我想說的是，咱們老祖宗給咱們的很多經驗的東西說欲揚先抑，逆勢而為，這跟你說的順勢而為有沒有矛盾？我沒想清楚，希望你跟大家解釋一下這個東西。

　　鐘勝：剛才唐老師講的時候我也想到這個問題，第一個我覺得非常好笑，中國的CPI就是一個豬周期，我當時想肯定是我們的統計方法問題，我們的CPI在統計數據上面其他數據是不動的，只有CPI的動蕩最大，所以CPI就成了豬周期了。剛才于總提的一會兒是順勢，一會兒是逆勢，其實我已經回答了你這個問題。你只要把時間概念對應起來，你就知道什么時候該順勢，什么時候是逆勢，比如說現在股市是下跌的，如果以一個月的時間周期交易來看，你應該賣，因為現在確實是下跌的，如果你以兩年的周期來看，你把K圖給我拉出來，為什么說時間周期？如果說8分鐘的事情拉10年的觀點來看那肯定是可以買，因為我現在持有的單是要10年以后再說話的，那你再往前看10年，看到2000年的價格是2000點、1500點，現在過了10年了，價格只有兩千零幾點，往后的10年中間，我持有10年，中間能不能賺錢？如果說我這個單子就只做一個月的，你能賣嗎？如果說我這個單子像股指期貨就只打算做3天的，當然更敢賣了，所以所謂的順勢和逆勢完全是站在不同的時間周期里面，理解就完全不一樣，這是咱們舉得例子股票，也包括你養豬。剛才談到豬周期，上一年看價格好，第二年就跟著養豬，如果放成一個五年的周期，上一年是好的，再上一年還是好的，連續漲了三年了，第四年還會漲嗎？因為你的產量是在第五年，政治有沒有周期？比如說我們講白糖，白糖樹種下去以后要連續長三年，三年以后要刨一次根，又要減產三年才會漲，這是自然規律。如果你把這些自然規律知道了，比如說今年大家關注的糖開始跌了以后，三年分產期，今年的價格低一點，是不是還會漲？要延續到2016年它再跌，可能是4500你都敢買，為什么？下一個周期減產，所以這就是時間的魔力，大家做交易、做事情，一定要考慮時間。我剛才提到心理學，心理學對人的行為的影響，最基本的概念也是時間，一個月你的記憶是強化的，你今天被人捅了一刀，一個月以后你想起來還疼，但是6個月以后你想起來就是后怕，一年以后想起來就不疼了。所以時間，我剛才給大家講的最重要的是要先敲定時間，再談趨勢。

　　嘉賓：鐘總你好，我想問一下，我平時在看農產品持倉發現，農產品在漲價的時候，中糧期貨的持倉是逆勢加倉的，我想是不是因為中糧有政府的背景，會不會通過中糧期貨用政府的資金去調控物價，如果是這種情況，你們對投機的散戶客戶怎么建議？會不會跟著資金去做？

　　鐘勝：這個問題提得很好，可能是不太了解我們運作的人提的問題。第一，政府通過中糧集團或者中糧期貨有沒有交易行為？所謂的市場行為，有過，極少，我們不能說沒有過。為什么說有過？因為畢竟在期貨行業里面，中糧期貨是唯一一家全資國有的公司，當國家有這些大的行動的時候，它為了資金安全，或者說為了它保命的需要，通過中糧走，像2003年的銅的拋出，更早一點是1998年、1999年收購大米，這些都是通過中糧期貨做的。但是近幾年很少，我也可以明確地告訴你，近三五年來中糧期貨的農產品的持倉，你講的漲的時候加倉，跌的時候加多單，這是非常明顯是我們企業的套牢行為，就是說我們中糧期貨，了解我們的是中糧集團的子公司，中糧油子部有接近全國1/4的大豆加工，大豆加工要做套期保值，要在美國買、國內賣，所以它由于天然優勢會由中糧期貨做。現在中糧期貨的持倉在減少，反而有兩個機構的持倉會加大。這么做是因為套保的需要，他們是看級差不看價格趨勢，我給你算個成本，如果你看我們中糧加倉，是靠FOB價加一個加倉費，國內漲高了覺得有錢賺了，正常的加工是100塊的，這時候賣給你如果能賺300塊了他就拋進去了，保證加工利率。至于說逆勢，因為是套保，就只能扛著，要等著東西買回來做成產品才能行，同時你也感覺到我們一定會平倉的，中糧有中糧集團行為上很少交割。所以只是套保，不是大的國家行為，它會集中體現在交割上面，所以我們的是保值。

　　嘉賓：鐘總你好，因為股市上面都有一種說法是選擇買點比較容易，選擇賣點比較難，我們期貨市場這邊的買賣點如何選擇？您怎么看？

　　鐘勝：買點和賣點，如果要回答我想分兩個部分，第一是買，大家都敢買，而且愿意選擇，為什么？大家愿意扛，買是你建倉，所以在做股票也好，做期貨也好，買入持倉大家都很容易決定，有心理學的原因，我買了一個東西過來放在家里，看見它，而且也敢等著未來，所以很多心理學的人就是寄希望于未來。難點是在賣，賣是什么？是對未來的一個判斷，有兩個辦法，第一是你準確評估它的價值是否到了，盈利多少倍你算了可以賣，比較好的我們技術分析上面怎么找賣點，我剛才提到兩個，第一個是趨勢結構，我也認為我剛才講的兩個例子，我的賣點最終持倉點是不理想的，我沒有對趨勢結構的全部完成，要到這個趨勢真正完了的時候再賣，這個賣點還是只得技術分析的方法，可能是一個較短期的上漲趨勢線，在最高點的時候是不能賣的，為什么？趨勢還沒破，但是在下行點的時候，你一定要賣掉，因為趨勢被打破了，確認上不去，這個價位該離倉，正如我剛才舉的豆油的例子。所謂的賣點你一定要有一個心理，不是最高價，你要想賣個最好、最高價的位置，一定會錯，你要賣個最合理的位置，這個合理的位置來自于什么？你的趨勢判斷結構，我剛才講的還是有相當的專業性的，就是確認不再上漲的點，趕緊撤。所以賣點不是最高價，而是最正確的點，這個點走完，什么時候都不后悔。包括我現在也是，我的股指退出去的點我不認為是最好的，但是是最正確的點，我賠錢也賠得值，沒有把問題留下來。所以你講的什么點賣，第一是靠規則，一定要相信自己技術問題形成的規則，我就按我的規則出倉。第二點是如果你想著規則之外再著，就是通過認真的分析做出它的真實的價值評估，一個上市公司的盈利率放到多少倍是一個均值是夠的，你不要望著最高的價格，而是最正確的點位，而最正確的點位是依靠規則的。所以什么時候賣，先選定你的交易規則，我覺得這是最好的建議。你把你的交易規則明確了，一定能找到賣點，不要變化交易規則，而是要固化的交易規則，時間、趨勢線等等。

　　嘉賓：鐘總你好，我想問一下剛才你舉個幾個例子，我想今年最大的機會還是做空的，你們是怎么把握的？

　　鐘勝：我想剛才這個問題，我剛才舉得例子發生的時間全部是2009年到2010年11月份，那是一個上漲趨勢市場，所以我的大部分例子是買，因為那段時間順勢而為是什么？就是買。那么現在是怎么樣？現在我們的建議肯定是做空，為什么剛才最近的例子11月份豆油平倉就不再持有了？其實你看價格9700買的，10500多就退得很干凈，我們的建議也是這樣。現在我們在做空上面，前段時間很多銅的客戶跟我們交流的時候都是一句話，大方向看空，尤以工業品為主，農產品由于它的季節性的特點風險沒那么大，工業品是要看空的。我個人現在首推選的，黃金是最有空間的，如果能做外盤，歐元是最無懸念的，銅、金屬做空投一定能賺錢。所以我覺得現在轉向了空投思維，能做到什么點、什么時間，我們以后可以再交流，什么時候賣銅比較好、什么時候賣黃金比較好，我們要根據具體的趨勢。比如說銅從8000點跌到7100的時候，我覺得這時候要做空就要等5天以后，結果5天以后到了8000點左右，選擇這個價位賣是正確的，也顯得很專業。

　　嘉賓：鐘總你好，我想問一個相對題外話的問題，大家都知道現在全國除了鄭州等三家大宗期貨交易所之外，全國大大小小還有好幾百家大宗商品交易市場，這些交易市場的交易品種跟你們也有很多相重疊的地方，在某種程度上是搶走了期貨經紀公司的客戶量和資金量，最近國務院出臺說要整頓這些交易市場，那么從您的級別來看，您覺得這種整頓會走向何方？是真的來整頓還是會不了了之？

　　鐘勝：這是真的整頓還是不了了之？我這個級別答不了，因為這是政府的一種行為。但是我可以從我的經驗上面來談一下我的體會，因為我從業時間也比較長，你講的現象確實在全國很普遍，白酒也搞了一個交易所，有兩三百家地方性的大宗商品交易所，他們的交易形式基本上跟我們的期貨是一樣的，標地物各種都有，有酒，或者是畫，甚至是工藝品交易所，也還有跟我們相同的，像渤海交易所的黃金、原油等等。這里面我可以講兩點，第一，如果說他打著期貨交易的理念跟你講保證金交易，你參與這種交易，只要是保證金交易就牽涉到一個信用問題，信用問題是你能不能賺錢和兌現的關鍵，所以為什么說在1995年之前沒有這么狂熱，全國是有34家地方性的交易所，所以在1998年是一地的保證金官司，因為地方性交易所沒有辦法誠信履約。后來國家也覺得這個東西不行整頓規劃，就只剩不多的商品交易所。現在幾百家商品交易所也是打著這個漏子說是大宗商品，但是你如果去跟他做現貨，我覺得也許可信，但是我覺得真正的公信力，這種交易是地方政府做不到的，只有國家才能夠做到。我還是希望大家相信國家信譽，地方政府做的還是有風險的。要說結果，我覺得還是地方政府少參與為好。

　　于子華：鐘總把自己多年的交易經驗進行了歸納提煉，給大家進行了非常坦誠、無私的分享，正如我剛才在開始之前介紹的，對待朋友和客戶是一致的原則。我相信在接下來的時間里面跟鐘總跟杭州的營業部都能交成朋友。我覺得鐘總在今天把交易的心理與感悟深入淺出地跟大家分享了順勢而為操作的理念，相信對在座各位有不同程度的啟發，建議大家把熱烈掌聲送給鐘總。

　　由于時間關系，今天的活動到此結束，感謝新浪財經對本次活動的大力支持，感謝今天為大家帶來精彩課程的兩位老師，同時也感謝從各地遠道而來的各位新老朋友，新浪財經、中糧期貨“期貨投資全國公益巡講”第二期到此結束，希望大家繼續關注新浪財經和中糧期貨的系列活動，謝謝！