中糧糧油有限公司副總經理、運營風險控制部總經理、期貨部總經理費忠海

　　新浪財經訊 第六屆國際油脂油料大會2011年11月12-13日在廣州香格里拉大酒店召開。新浪財經作為獨家網絡戰略合作伙伴全程直播本次會議。以下為中糧糧油有限公司副總經理、運營風險控制部總經理、期貨部總經理費忠海在油脂油料市場發展展望專題論壇上部分演講實錄。

　　費忠海：陳總的題目比較大，的確也很難，這是商業模式的重要的組成部分，就是在拐點的時候，對于商業的運作是最有保證的，現貨會賺到錢，我們期貨存在很大的虧損。也就是說，我們必須去評估階段性的這種波動的規律還有價格趨勢的把握，我認為這是最關鍵的，之前壓榨行業的現狀，即使說是從去年第四季度到現在的壓榨仍然是負數，但是中國的大豆進口量并沒有減少，我們的產能仍然是繼續擴大。市場上進入到了一個白熱化的競爭狀態，基本上是貼身肉搏，而且是參與搏斗的這群人都是很有體格，很有份量，大家都能去比拼。這一輪的競爭上升到了一個新的高度，除了壓榨的布局，最重要的還要比拼我們的采購成本，尤其是套保策略，這種競爭的能力上升到了一個新的高度。在商業網絡完整的布局之后，我們比拼的焦點是對于研發、套期保值能力的比拼。我認為現在競爭的焦點上升到這樣的高度。我認為這是一個最頂級的較量，你的研發的問題，研發的成果，與商業運作的結合。我想這是目前最關鍵的。對于趨勢的判斷，除了我們要研究基本面的供給關系之外，最重要的一點，就是宏觀的研究。在過去將近一年的走勢來看，基本上是在交易宏觀，除了對于基本面和基本的供求關系，天氣、單產、面積，包括了需求增減考慮之外，更多的要考慮到宏觀的走向，包括了貨幣幣值的變化。從1460跌到1450，在20個交易日內完成了300美分的下跌，它的焦點因素和觸發的因素，是大量的貶值帶來的影響。這種比重是越來越高了，到今天任何一個從事油脂套期保值的分析師，如果不研究宏觀面這些關鍵的要素，對于大豆油脂本身價格影響的因素，如果不去關注、研究的話，基本上就無法去判斷市場的走勢。所以目前市場的復雜度，遠遠的超出了對于市場的判斷。這是我個人的觀點。我認為總體來說，無論是大的宏觀經濟形勢，還是壓榨行業目前的這種產業的擴張，我們的產能增速超過了消費的增速，我們從這兩個現狀來看，我認為未來整個的行業狀態，可能跟我們鼎盛時期相比要大打折扣了，對于利潤的期望值要大大降低了。還要進一步的提高在市場研判和套期保值方面的能力，只有不斷的提升這方面的競爭能力，我們可能在商業競爭中才會有自己的立足之地，實現可持續的發展。這是我個人的觀點。