Godrej國際有限公司董事 Dorab Mistry博士

　　新浪財經(jīng)訊 第六屆國際油脂油料大會2011年11月12-13日在廣州香格里拉大酒店召開。新浪財經(jīng)作為獨家網(wǎng)絡戰(zhàn)略合作伙伴全程直播本次會議。以下為Godrej 國際有限公司董事 Dorab Mistry博士演講實錄。

　　Dorab Mistry：

　　(譯)女士們、先生們：

　　各位上午好！今天我非常高興再次來到這里，來到廣州參加我們的第六屆中國國際油脂油料大會。去年我沒有辦法過來，當時我請馬來西亞衍生品交易所的喬森肯代我闡述了我的觀點。前年我也沒有辦法到場，是由我的同行幫助我閱讀了我的論文。我今年很高興能夠親自來到這里，跟各位分享一下我的想法。在此我也非常的恭喜大連商品交易所和馬來西亞衍生品交易所成功地舉辦了這次會議，這個會議對于全球的植物油市場來說是建立了一個很好的平臺。

　　今天我們相聚在這里，我們這個時代充滿了不確定性。期貨市場的作用，包括衍生產(chǎn)品的市場的作用是不能低估的，因為我們的消費者和投資者需要期貨這個市場來作為一個對沖機制，來規(guī)避我們的風險。比如說一些小的國家，像希臘。其實希臘的國土面積比起中國的一個省的面積還要小，但是希臘的情況對整個的歐洲經(jīng)濟卻產(chǎn)生了沖擊。而且，我們也看到歐洲的一些富有的國家，現(xiàn)在也沒有辦法真正的去解決問題，而且有一年多了也沒有辦法徹底的解決這個問題。我非常地擔心歐洲包括美國的整體經(jīng)濟的不穩(wěn)定，擔心這些危機可能對未來的價格行為產(chǎn)生非常深遠的影響。

　　今天我會和大家介紹一些基本面的情況，有關于植物油的基本面。我這里想脫離宏觀經(jīng)濟的情況，純粹地從基本面做一些介紹，再結合一些經(jīng)濟方面的情況，做一個價格方面的預測。

　　首先，我給大家來介紹一下過去發(fā)生的情況，回顧過去的一年，我非常高興，基本上在去年當時我所做出的預測，包括了一些重要的產(chǎn)量方面的預測，都實現(xiàn)了。比如說我們非常準確地預測了馬來西亞毛棕櫚油的產(chǎn)量，在去年2010年，總的產(chǎn)量是一個非常低的數(shù)字，低于1700萬噸。在今年7月份的時候，我預測毛棕櫚油在2010年的產(chǎn)量會大幅度的增加，馬來西亞毛棕櫚油在2011年的產(chǎn)量會增至1900萬噸，印尼的毛棕櫚油會增加到2550多萬噸。我們同時看到了泰國的產(chǎn)量，包括了中美洲的產(chǎn)量也會增加。應該說，棕櫚油行業(yè)是比較年輕的行業(yè)，僅有14年的歷史。對于植物油這個行業(yè)來說，這一年當中，整個的產(chǎn)量的增加也是前所未有的，增加了600萬噸。到目前為止，在2011年，毛棕櫚油的整個增加，特別是在前幾周，跟我的預測是完全吻合的。但是，在前面的幾周，我們看到了毛棕櫚油的整個增長的幅度有所放緩，特別是馬來西亞和印尼的產(chǎn)量，因為洪水，生長速度受到了影響。

　　到目前為止， 1900萬噸的預計產(chǎn)量可能無法達到了，所以我對于毛棕櫚油的整個產(chǎn)量進行了適度的調整，馬來西亞毛棕櫚油的產(chǎn)量的預計將降低到1880萬噸。我在7月份曾預計年產(chǎn)量增加300萬噸，所以印尼的這些產(chǎn)量也要稍微的下調一點，印尼的毛棕櫚油產(chǎn)量要調整到2520萬噸。所以對于馬來西亞和印尼的產(chǎn)量的預測，是把整個的預計下調了50萬噸的數(shù)量。我想對于全球的毛棕櫚油的產(chǎn)量，將無法增加600萬噸，需要下調50萬噸，預計今年的毛棕櫚油的會增長550萬噸，而不是原先我預計的600萬噸。

　　如果毛棕櫚油的產(chǎn)量下降的話，其他相關的植物油可能也會下降。可以看到在去年十月份的時候，整個的生長周期可能會有所減緩。我們也可以看到有8個月的增長是非常快的，其實也是證明了我的理論。我重申一下，整個增長的減速是可以看到的，正是因為這些增長的減速的因素，整個的生物周期減緩了。

　　那么，對毛棕櫚油整個2012年的預測會怎么樣呢？我們在這里看一下。整個的生物周期，現(xiàn)在已經(jīng)是一個持平狀態(tài)，之前是比較高的增長，現(xiàn)在有所下減。整個的生物周期的持平曲線，可能是有6-9個月的持續(xù)時間。對于種植商來說，他們是希望使用這些化肥或者是其他的生物增長劑來克服這樣的一個生長周期問題，但是如果是使用化肥的話，就沒有辦法解決經(jīng)濟學家所說的邊際效益問題。所以對于我們來說，現(xiàn)在要預測2012年的毛棕櫚油的總產(chǎn)量是比較困難的，這方面我需要多做一些研究和多獲得一些數(shù)據(jù)，我希望在下一篇的論文，下一次12月2日的印尼巴厘島的會議上能有更加準確的預測數(shù)據(jù)。這次，我想大致做一個初步的估計，在2012年大概的整個毛棕櫚油的產(chǎn)量會有多少。我想明年會有一個略微的增長，去年是增加了550萬噸的量，我預計明年的毛棕櫚油的產(chǎn)量，可能最好情況是增加200萬噸，主要是來自于印尼以及中美洲地區(qū)。在這里我也要強調一點，這只是一個非常粗略的估計，不要太當真。

　　那么，這對于整個棕櫚油的庫存會產(chǎn)生什么樣的影響？對于貿易商來說，其實他們也是可以看到，毛棕櫚油并不像預計者在年初所預測的那樣，棕櫚油和植物油的差距越來越大，棕櫚油的出口越來越強勁地增長。棕櫚油的庫存是在一個非常好的可控的范圍內，市場也非常的有效，而且棕櫚油的整個需求也是比較良好的。所以我們認為整個市場的底部， 就是在2800馬幣，這個預測基本上是完全正確了。市場是2762馬幣，與我的預測2800馬幣是非常相近的。我們可以看到去年棕櫚油的庫存有所下降，我想這是價格的機制和整個的利差造成，利差是大豆油和棕櫚油的價差，這個價差大的時候達到了220-230美元，而現(xiàn)在大豆油和棕櫚油的價格價差基本上是130-140美元之間，我們認為這樣的價差會越來越收窄。在這種情況下，我們認為在2012年下半年的時候，這個價差將會更加的合理。在這種情況下，可能庫存會降低到一個比較危險的程度。但是我們還要考慮另外一個因素，因為如果庫存下降的話，那么價格就會上漲。我們也相信印度尼西亞的這些出口稅收可能會使整個的變化格局發(fā)生很大的變化，我們認為印尼的出口稅收制度非常的有意思，可以加速我們的增長。因為如果是他們的關稅下降的話，他的出口就會下降。如果是價格上漲的話，他的稅收也會進行調整，把它增高。所以可以看到印度尼西亞整個的出口稅的結構，會使得我們的整個的價格會發(fā)生比較大的變化。

　　我在討論其他的價格變化之前，想先談論一下中國。我想首先介紹一下中國的國內市場的情況。因為，在最近幾年，我們可以看到中國的所有的這些植物油的實物的價格基本上都是低于進口的成本，而且在中國的壓榨利潤也是非常不吸引人。與此同時，中國面臨著價格，特別是食品價格的通脹。其實，在印度和其他的國家也遇到了這些價格通脹的問題。但是有一點必須要強調的是中國的政府，在食品價格通脹方面的問題，顯示出了自己的解決問題的決心和政策。中國的人民幣持續(xù)保持堅挺，這樣可以非常好的控制價格。但印度就不是，印度的貨幣一直非常弱，這種非常薄弱、疲軟的貨幣使得印度整個的通脹問題沒有辦法解決。另外，可以看到食品價格的通脹，在中國基本上是得到了一個很好的解決。在中國接下來要采取的幾步措施也非常的重要，我們首先看到中國國內的一些信貸政策已經(jīng)開始有所松動了，這是在過去的一兩個月內可以看到的，這樣就可以繼續(xù)的推進經(jīng)濟的發(fā)展，也可能會促進消費。另外我也預計，可能整個國家的外匯儲備會增加相關的一些植物油和其他的一些商品的進口，這樣有可能進一步的推進人民幣的堅挺。

　　另外，再看一下明年的植物油的供求情況。首先是看一下大豆，應該說南美在2011年的天氣和氣候都非常的好，而且北美的氣候情況也非常好。但是我們仍然會擔心，在接下來的幾個月的時間當中，拉尼娜仍然會構成威脅。我們再看到大豆和大豆油，由于氣候比較良好，不僅僅是在北美，在全球的范圍內，應該說整個的形勢都比較好。在這種情況下，我們看到農(nóng)民一般是希望保持比較好的價格，但遺憾的是整個的壓榨油的利潤還是不盡如人意。在過去的幾個月當中，我們還看到了一個比較看漲的因素，全球也都是這樣子。我們看到農(nóng)民現(xiàn)在在價格下降的時候，不愿意來進行出售。如果是市場不好，價格下降的話，對于他們來說就是不希望低價銷售。這些現(xiàn)象在南美已經(jīng)看到了，同時在印度也正在發(fā)生。

　　另外，我們也很有可能在美國目睹這樣的情況，如果是價格跌得太快，價格就會比較疲軟。基于這樣的理由，我們可能會有看漲的情況，因為相關的豆油的可獲得性。還有美國的生物柴油的生產(chǎn)，確實和我們的估計是一模一樣的。

　　所以從3月份，我們對價格進行了一個展望。我們認為美國的生物柴油的產(chǎn)量將會繼續(xù)保持堅挺，一直保持到2011年的12月份，在2012年的前4個月的生物柴油的產(chǎn)量不會像現(xiàn)在這樣堅挺，但是明年的下半年會繼續(xù)反彈。巴西和阿根廷也會在2012年把自己的監(jiān)管收緊。有意思的是對于生物柴油的自主使用，在巴西和阿根廷相關的使用情況確實也是隨著相關的化石燃油的價格變化而產(chǎn)生了變化。30%的豆油用于了生物柴油的生產(chǎn)，這個比例會在明年上漲到了45%，因此對于豆油的可供出口的量會有所降低，我不知道對于豆油的價格為什么有些人看跌，我認為對于2012年豆油的價格應該看漲。同時要記住，現(xiàn)在對于玉米和相關的大豆在美國的價差，其實更加的偏向于玉米。所以大豆的價格必須要上漲，這是基于大豆的相關庫存無法提高、種植面積無法上漲的情況的判斷。同時我們認為大豆的進口和壓榨，在2012年在中國也會有所上漲。目前我的估計是根據(jù)南美的作物的情況，大豆的壓榨大概是有500萬噸的上漲，對于豆油的供應大概會上漲100萬噸，我指的是2012年。

　　接下來是看到相關的葵花籽油，價格對于今年是有了看跌的效果。總的來說，俄羅斯和烏克蘭產(chǎn)量巨大，但大家現(xiàn)在都有這樣的擔心，俄羅斯的葵花油的一半才僅僅得到了收割，其他都是浪費的，無法充分的利用。對于葵花油和豆油的折價的推高，更多的來自于印度、伊朗、埃及的需求，這種折價的情況已經(jīng)消失了，這種貼現(xiàn)折價僅僅持續(xù)了一個月，我們要非常警惕地關注阿根廷的情況，關注新種植的葵花油作物面積的情況。如果烏克蘭和俄羅斯在2012年的產(chǎn)量，與今年持平的話，那么就已經(jīng)是非常好的表現(xiàn)了。

　　接下來看一下菜籽油。我們認為菜籽油的價格會繼續(xù)走強。有三個看漲的點，首先是菜籽油和生物柴油在歐洲的需求非常的強勁，這來自于很強的監(jiān)管，而2011年相關作物的面積有所降低。第二點是加拿大的生物柴油使用比例的限制，同時加拿大到美國的菜籽油的出口情況將會保持堅挺。第三點，是去年中國的菜籽油的產(chǎn)量比較低，明年會有200萬噸-300萬噸的菜籽油的增長。我來自于印度，每次來自訂單方面都是200萬-300萬的增長。對于作物的增長只是做一個預測，并不要當真。因為有一些作物并沒有實現(xiàn)預期的增長。我們認為，直到2012年收割之前，菜籽油繼續(xù)會有比較高的價位，同時還有溢價的情況。

　　棉籽和月桂油，棉油正如去年的增速一樣，今年也會有所增長。接下來就是月桂油，對于椰子油也將會復蘇，目前這種椰子油還沒有產(chǎn)量的恢復，我們可以預測這種產(chǎn)量的恢復將會推遲，今年這種漲幅會少很多，對于棕櫚油最大明年會上漲不超過200萬噸。其實情況也是棕櫚油明年的預期漲量將會小很多，對于我們相關的椰子油來說，它的上漲也是減緩，目前還沒有看到椰子油產(chǎn)量的上漲。

　　這里稍微的總結一下，就是所謂的“累計逐步的供應需求”，就是過去多年的價格預測的過程當中，它的相關供應累計的增長和需求累計的增長，以及這種供需動態(tài)的變化是如何影響到我們的價格的。去年可以看到，供應大概是上漲了800多萬噸，在連續(xù)三年的負平衡之后，去年有一個正平衡。供應是上漲了800多萬噸，需求上漲了600萬噸，今年和明年，供應將會上漲400-500萬噸，需求將會上漲600萬噸。所以，總的來說，在連續(xù)三年的負平衡之后，我們有一年的盈余。現(xiàn)在可能又很快的回到赤字的一年。我現(xiàn)在計算一下，為什么需求有600萬噸的增長，是如何計算的？對于食品的需求上漲，總的來說是取決于全球的宏觀經(jīng)濟的情況，那些新興市場，如中國、印度、巴基斯坦、北非、印尼等等，他們的需求是顯著的增長的，除非是出現(xiàn)與08年金融危機類似的情況，否則必須要對食品需求的增長保持樂觀，預計將會增加300-350萬噸之間。如果價格上漲得太快的話，那么食品的需求將會僅僅增加300萬噸，如果是價格緩慢上漲的話，那么食品的需求會上漲350萬噸，在中國、印度、北非等地都有一定的價格彈性。

　　對于生物柴油來說，隨著新出臺的監(jiān)管條例和政策，這方面的政策將有所收緊，需求明年會增加300萬噸，因此對于食品和生物柴油的需求。綜合起來的看，我相信將給我們全球創(chuàng)造額外的總共600萬噸的需求。在進行價格展望之前，我要花了一點時間談一下我們的棕櫚油的情況。

　　對于棕櫚油行業(yè)來說，我們也要感激棕櫚油行業(yè)的標準化。棕櫚油現(xiàn)在進入到生物柴油獲利頗多。總的來說，要對它多加關注。印尼有一個組織，出臺了自己的標準，在標準化方面，自己的標準是否會被全球接受，這一點有待觀察。我們如今能夠做的，是希望通過我們可持續(xù)性的舉辦棕櫚油圓桌討論會議進行推動，會議在這個月的下旬即將召開，我們希望能夠取得很好的成果。

　　接下來是一些假定和價格的預測。任何的預測都需要有一定的假設條件，我先拋出我的假定條件再做我的預測。根據(jù)我的預測，對于發(fā)展中國家，就是我們的金磚四國，將會有非常好的經(jīng)濟增長。對于發(fā)達國家來說，則是疲軟的增長，我說的不是衰退，而是疲軟的增長，這是發(fā)達國家的情況。另外我也有假設，目前比較堅挺的美元周期，大概是6個月之后，2012年的2月份將會結束，到時候美元的貶值對于商品和美國的經(jīng)濟將有很大的好處，我最近一直在研究美元的周期。當你進行研究的過程中，你會發(fā)現(xiàn)美元周期堅挺，其實持續(xù)期僅僅是疲軟美元期的一半，這種循環(huán)要快一倍。

　　我希望我的預測確實能夠兌現(xiàn)，在6個月之后，在2012年的6月份，目前堅挺的美元周期將會走弱。同時我也要假設，全球將會采取一些措施，盡可能的避免08年的重蹈覆轍。我認為中國和印度將會從2012年開始松動貨幣政策。中國和印度不會加息，同時事實上中印將會降低利率。首先中國將會這樣做，印度在幾周之后也會跟進。總的來說，我有兩個非常大膽的假定，首先我知道現(xiàn)場很多人將會反對我。首先是超級委員會對于美國的預算的削減，將會有減少赤字。歐盟在管理委員會的過程當中，也會避免這種離散的效應。除此之外，意大利也在采取這方面的措施，解決債務方面的問題。這是我的假定條件，在這個條件之下我做一個相關情景的預測。當然，我在這里不會做新的價格預測，我會重復過去的幾個月我做出的預測信息。我認為毛棕櫚油在馬來西亞衍生品交易所是4000林吉特，對于投機商來說，這里會有相當大的套現(xiàn)的潛力，你有一點勇氣和耐心，到2012年的6月份就可以了。因為毛棕櫚油的產(chǎn)量增速在放緩，但需求仍然在增長。從來沒有低于190美元毛棕櫚油的價格，而需求又非常的強勁，產(chǎn)量的增速在放緩，那么價格就一定會上漲。

　　我認為對于毛棕櫚油的期貨，到2012年的1月份，將會達到3300林吉特，在我寫這個預測的時候，它的價格已經(jīng)達到了3140，市場的變動情況比我的預測還要快。所以在雙重的調整機制之后，最終毛棕櫚油期貨到2012年的4月份攀升到4000林吉特，隨著價格的上漲，將會控制相關的需求的增速。我認為對于布倫特原油交易的相關價格，要進行一個相關的預測。根據(jù)我的預測，布倫特原油交易將再每桶120美元之間，在接下來的8個月要保持一個相對的平穩(wěn)才行。對于我們的豆油來說，豆油必須是價格上漲，從而保持對于棕櫚油的溢價，但是這種溢價的幅度已經(jīng)是在收窄。我認為總的來說，對于豆油2012年6月之前，將會出現(xiàn)140美元/桶的情況。我認為溢價會收窄到120美元。對于我們的毛豆油，來自于阿根廷這邊，2012年的6月前將會增至120美元，每磅60-70美分。如果是出現(xiàn)了一些政治的動蕩和金融危機的話，那就是另外一回事了，但從基本面來說，我認為價格一定會上漲。葵花油方面，我認為大多數(shù)是與豆油保持一致，之后是緩慢的實現(xiàn)小的溢價，對于歐洲的菜油(9866,112.00,1.15%)來說，與豆油相比是有一個溢價。對于月桂油來說，棕櫚仁油最低價是跌到了120美元，我預測到2012年的6月之前會增加到160美元，椰子油現(xiàn)在是200美元。總的來說，相關的價差也會是這樣的情況。

　　有時候股價下跌，物價也會下跌，所以我們的豆油和棕櫚油也會下跌。總的來說，中國是世界上最大的食品進口國，我們的油籽也是非常重要的。在過去的幾年，油籽的種植商，由于低價問題受到了很大的折磨，現(xiàn)在很可能會改進，并且后來者跟上，借此改進他們的生活水平。我們的農(nóng)業(yè)領域，將會實現(xiàn)更好的發(fā)展，我們全球將會更加的繁榮，我們也同時有必要采取可持續(xù)性發(fā)展農(nóng)作物的措施。我們上市的農(nóng)業(yè)公司將提供非常好的投資機會，很多在新加坡上市的棕櫚油公司，現(xiàn)在是非常好的投資平臺。我們也希望各位在今后的投資會獲得更大的收益，我在今年12月2日巴厘島的會議上會與大家做做進一步的交流。

　　謝謝各位！

　　主持人：感謝Dorab Mistry博士的精彩演講。下面是提問環(huán)節(jié)。   

　　主持人：我這里有一個很好的問題，您對中國2012年的棕櫚油的進口價格是怎么看的？

　　Dorab Mistry：(譯)我們可以看到中國的進口棕櫚油不管是補貨還是消費都沒有關系，只要中國進口就是看漲的因素，如果中國進口只是為了補貨的話，這個看漲的因素將會更強。如果中國的進口是用在消費，你是為了填補需求，如果中國進口棕櫚油是為了補貨的話，你的商品是為了存儲起來，而不是進行消費。我想如果是中國進口為了補貨，這個漲價的因素將會更加的強勁。中國無論是進口棕櫚油還是大豆油，我認為都是一個看漲的因素。我認為是2012年與今年相比，中國的進口量還會進一步的增加。

　　我覺得中國可能是在09年、2010年的時候，進口大豆油和其他的植物油是進口過多了，我在今年的4月份在北京也做過一個演講，跟中國的官員進行了交流。其實我的建議是當時的價格可能還是會受到這些中國進口商或者是其他的公司，在進口的過程中，就會使得這個價格繼續(xù)上漲。在2012年，我覺得還會進一步的增加。這可能是一個繼續(xù)看漲的因素，無論是為了補貨還是消費，都會看漲。

　　主持人：我們現(xiàn)場有一個問題，馬來西亞和美國等國家，生物柴油的利潤情況如何？請您回答一下。   

　　Dorab Mistry：(譯)我想有一點，大家應該都是同樣的想法。現(xiàn)在就是在美國的生物柴油其實利潤是非常高的，我相信這個利潤高會一直持續(xù)到12月份。接下來很有可能我們會看到，首先第一個就是馬幣的匯率會不會發(fā)生變化，這也是一個重要的因素。首先，我們相信美國的整個生物柴油的價格還會繼續(xù)的上升，因為對于他們來說，整個的需求是會不斷的增加，而且我們相信在美國相關的一些運營公司，或者說這些加工的公司，我相信會越來越多。而且美國會越來越多的有這種綜合性的公司，買了之后進行生物燃油的制作。馬來西亞我知道現(xiàn)在是虧的，馬來西亞的生物柴油現(xiàn)在是很虧的。印度尼西亞由于他們的整個關稅制度的原因，我知道在印度尼西亞他們的生物柴油的公司利潤是非常非常高的。我知道在今年3月份的時候，印度尼西亞很多的生物燃油在向歐洲出口了。如果是原材料的價格太高，可能他們的利潤就會壓縮，除了馬來西亞以外，美國和印度尼西亞的生物燃油的價格都比較高。我剛才其實也提到了。

　　提問：我想問一個具體的問題。今年5-9月份，馬來西亞棕櫚油維持一個下跌的格局，但是為什么馬來西亞的期貨交易所的期貨價格是近月高，遠月低的格局，因為全球的局勢當時是遠高、近低的，請問你是怎么看的？

　　Dorab Mistry：(譯)我如果沒有理解錯誤的話，在馬來西亞是從5月份到9月份，就是今年5-6月份的時候，其實他們的產(chǎn)量是增加非常快的，但是他們的整個期貨遠期還是在下降。其實我應該說句實話，期貨和實物的產(chǎn)量不是完全掛鉤的，應該說在8、9月份的時候，其實我們是看到了價格是發(fā)生了一個調整。我覺得這個理由應該是比較簡單的。應該說，這個需求實在是太快了。這個需求漲得太快了，我們的整個菜籽、棕櫚油的價差相比的話，這個棕櫚油的價格還是偏低的，所以這個需求還是在增加。而明年不一樣，我相信這個價格會上漲，因為明年的產(chǎn)量不會像今年漲的這么快了。另外是棕櫚油和其他的油類的價差在收窄，隨著不同油的價格是不斷的收窄，可能就不會維持現(xiàn)在的這個價格。我們現(xiàn)在的這個價格可能不是非常可持續(xù)性的，明年的產(chǎn)量將會有所下降，價格將會上漲，跟今年的情況會相反。

　　提問：您好，非常的高興能夠傾聽到您的演講，我的問題是關于印度的。其實印度尼西亞的關稅制度發(fā)生了變化，對于印度的整個棕櫚油的市場將會發(fā)生什么樣的影響？

　　Dorab Mistry：(譯)在印度尼西亞的整個出口關稅的改革，我覺得會把其他國家的棕櫚油精煉廠將會造成一個毀滅性的打擊，包括了馬來西亞。我們可以看到對于馬來西亞的關稅改變之后，對于印度來說，我覺得印度應該是有一個針鋒相對的政策。比如說進口稅的減免，我覺得現(xiàn)在好象是3%的關稅。或者說對于印度的這種精煉油的公司多給他們一些補助。當然，印度的政府，現(xiàn)在也是擔心整個的通脹的因素，因為印度食品價格通脹非常的嚴重。印度政府現(xiàn)在是說要考慮，如果是考慮是幾個月，甚至是三、五年的時間，現(xiàn)在我們也是等待印度政府的應對措施。但是現(xiàn)在目前為止，我們看到在印度有很多的創(chuàng)新，我現(xiàn)在看到印度的這些精煉公司，雖然整個的毛棕櫚油價格很高，但是他們看到雖然價格是受到了整個印度尼西亞的關稅比較大的影響，但是我知道他們是有一些相應的措施，在產(chǎn)品結構方面發(fā)生了一些變化。所以他們現(xiàn)在還可以。而馬來西亞就有問題了，他們是采取了報復性的關稅，以前說是馬來西亞和印度尼西亞有這種兄弟般的友情，但是馬來西亞的精煉廠受到了非常大的打擊，不知道會怎么樣。

　　提問：我的問題是關于棕櫚油的問題，2010-2011年的時候，我們會看到棕櫚仁油的價格比棕櫚油的價格變化更大，為什么會發(fā)生這種情況？未來會不會重蹈覆轍。因為這兩種油是非常相似的。

　　Dorab Mistry：其實你的問題是想問，棕櫚油和棕櫚仁油是差不多的油，基本面也差不多，為什么棕櫚仁油的價格漲得那么快，而棕櫚油并沒有漲得那么快？其實我們可以看到月桂油來說也是漲得非常快，從供應方面是兩者差不多的，但是需求面是兩者完全不一樣的。棕櫚仁油和椰子油來說是屬于工業(yè)性的用油，這些棕櫚仁油是可以用在化工產(chǎn)品，我們公司也是使用棕櫚仁油，我們很討厭價格這么高，但是沒有辦法，是用在化工品方面。隨著世界的快速變化，我們從這些石油產(chǎn)品，變到這些軟化學品和自然化學品，美國就有這樣的一種變化。越來越多的這種固態(tài)化學肥皂，轉化成為了液態(tài)的肥皂。未來會看到越來越多的這種液態(tài)的化工品，會需要更多的這種棕櫚仁油。所以從需求的角度來說，對于月桂油的需求是發(fā)生了很大的變化，由于這種變化，今后會使用月桂油的增加是每年30-40萬噸的規(guī)模。比如說在印度尼西亞，在2012年我相信在第二季度可能會進一步的有所增加，可能再增加每年15萬噸的規(guī)模。這是對于月桂油。所以可以看到，正因為月桂油的需求不一樣。也可以看到，對于棕櫚仁油供不應求的情況還會繼續(xù)的持續(xù)下來，我們也可以相信，棕櫚仁油已經(jīng)達到了1600美元的價格了。印度尼西亞和菲律賓，他們也是在不斷的競爭，他們看誰增長得更快。而印度現(xiàn)在是有所停滯了，菲律賓是現(xiàn)在對于椰子油也是有所停滯了。印度尼西亞和馬來西亞，他們在棕櫚油方面是特別的激進，如果是哪些國家不增加這些產(chǎn)量，現(xiàn)在可以看到印度和菲律賓增加的量還不夠，需求量還在不斷的增加，所以棕櫚仁油的價格還是會繼續(xù)增加。好，這就是我今天的介紹。

　　主持人：感謝Dorab Mistry博士的精彩演講。他對于油脂方面的預測是非常的詳細，我們以熱烈的掌聲再次的感謝Dorab Mistry博士的精彩演講。