國際銅加工協會Mark-Loveitt

　　新浪財經訊 5月28-29日由上海期貨交易所主辦的“第八屆上海衍生品市場論壇”在上海浦東香格里拉大酒店召開，新浪財經作為門戶網絡合作伙伴全程圖文直播本次論壇。本屆論壇的主題為“經濟復蘇與動蕩中的期貨市場：功能發揮與風險管理”。以下為國際銅加工協會Mark-Loveitt先生的演講實錄。

　　Mark Loveitt：我要感謝上海期貨交易所能夠邀請我參加本次會議，并在這里發言，我很高興來到這里，每次來到上海我也感到非常開心。現在我來給大家談談銅的需求面，這里是我要談的幾點內容：首先我會談一談我們IWCC，也就是國際銅加工協會，在過去的25年當中，我一直為它工作，之后我會對市場做一個分析，再后我對帶大家做一個環球旅行，看看各國和各地區的情況。

　　首先介紹一下國際銅加工協會，我們成員不斷的擴大，現在我們一共有150多家獨立的公司，遍布全球的五大洲，他們都是我們組織的直接成員，這一些公司加在一起，除此之外，我們IWCC也和其他的一些非組成員的組織機構有聯系，我們希望能夠共同推動整個銅行業的發展。

　　你們當中的一些人可能對于半成品還不是非常了解，我來講講這個概念，生產銅和銅半成品，會制造成銅的線材，銅的板材，以及銅管等等，除此之外可以和其他的金屬制造成合金，比如說黃銅、銀等其他的一些金屬。在這里我們看到了半自成品行業，我們由生產商向下游生產商進行提供，這一些銅最終進行了終端的市場，半自成品和使用者之間是有互動的，因此我覺得這一些制造商對于需求的預測來說是非常非常的重要，他們能夠做出準確的預測，下面我們來看看市場，看看銅在全球市場的情況。

　　在2010年整個市場大約是2300多萬噸，這個是銅的含量，在接下來我不會給大家看到整個產量，但是我會把整個全球的市場根據比例來進行劃分，這一些圖表當中的數據是我們現在進行的合作項目，是IWCC和ICA進行合作的項目，我們這兩個組織機構也得到了倫敦CIU機構的支持來幫助我們共同做這個項目，這里我們看到的是一個全球市長，我把它分成了三個很大的終端市場，首先是建筑業，這個是紅色的，藍色的基礎設施，還有設備制造業是綠色的。大約有超過一半的銅是用于設備制造的，這個就達到每年1600萬噸到1200萬噸，而基礎設施占到了大約300到400萬噸，剩下15%在每個行業當中都有一個次的下游的產業。

　　首先建筑業是最大的，大約占到了全球市場的24%，建筑業的發展是非常的。也下來是工業的使用占到了12%，在這里又細分成了電子產品和非電子產品，還有就是電力設施，是這塊藍的大，是占到了11%，然后我們再來看一下電子產品的行業，其實在這三個行業當中都牽涉到了，現在電子產品的使用其實占到了整體銅需求的50%，因為我們的銅線的自成品，占到了整個板制成品的60%，所有的一些都會用在各種形式的電纜當中。

　　我們這一些銅到底用在什么地方，在這里我們可以看到一些根據地區來分的銅的使用量，我們根據國家和地區做了一個細分，到目前為止大部分的銅使用在亞洲，占到了全部銅使用的55%，亞洲的55%的銅基本上在中國使用的，歐洲是紅色的，占到全球的銅20%，南美和北美他們的使用大概是16%到17%。

　　前面是一些比較基礎的銅行業的數據，所有給大家看的這個信息都是一些最近的歷史上的數據，但是這個是一個非常重要的基礎讓我們對未來進行一個預測，一般來說IWCC我們每年會兩次的對今后的銅市場進行一個預測，對它的供求關系進行一個分析，但是這里今天我要談的不是供應和生產，我主要談的是需求。

　　這里是我們精煉銅的需求，從05年到2010年的情況，以及IWCC對2011年和2012年的預測，這個圖表是根據歐洲分的，歐洲是紅色，非洲是黃色，不包括中國是咖啡等等，需求的增長在08年停止了，主要是由于全球金融危機所造成的。在09年的時候下降甚至更多了，09年中國的需求是有所上升的，然后到2010年需求有所回升，今后我們還是預測到2011年、2012年需求會有所增長，而且精煉銅的需求根據IWCC的預測會增加大約8.5%，這個是2010年到2015年的增率。

　　背后有一些什么樣的驅動力，我們下面一個一個地區來看，先看美國再看中國，我們先來看美國的建筑業市場，上面的這張圖表大家可以看到的是，也就是商業用途的建筑業的情況，而黑色較深的是06年的情況，由于危機的開始商業住房的建造數量在08年達到了一個峰值，但是這一建筑活動自09年以來一直呈一個下降的趨勢，可能它的影響并沒有住宅用房影響那么大，這個可能是美國次貸危機造成的，美國整個建筑業市場是疲軟。

　　在下面的圖表當中我們看到的是房屋的銷售情況，紅色是一個儲量，綠色的是我們新建的住房，還有黑色的是新建的住房銷售，由于建筑業的疲軟也大大影響了我們對于管道、電磁線、銅線和建筑產品需求。

　　我們再來看一下另外一個市場，那就是汽車市場，這里面美國的情況就和住房市場完全不同了，汽車的產量從09年年初的低谷一下子回升了，現在大約產量回到了危機前的三分之一的情況，無論在美國或者在其他的地方，由于政府的財政刺激計劃這一些都幫助了汽車產業的上升，但是我們現在對這個行業還是持一個謹慎樂觀的態度。

　　再來看一下歐洲，2010是一個復蘇之年，特別是德國經濟，現在增長的勢頭還是非常的強勁，一開始德國的經濟增長出口驅動型的，但是這個國家的消費信心開始增長的，這個也給他的經濟帶來了很大的支持，也對產品的需求帶來了增加，但是對于其他歐洲的恢復情況，比如說法國和英國就不如德國那么樂觀了，復蘇情況還是非常脆弱的，講到他們2010年的建筑情況也是非常疲軟，比如說希臘、愛爾蘭和葡萄牙，現在不確定性依然會影響到這一些國家，而且西班牙市場也是特別的脆弱。

　　但是2011年和2012年的宏觀數據表明，在這兩年當中會有更多的整合和改善，同時我們也希望建筑業的市場開始進行恢復，特別是在西班牙等等，因為在這一些國家還有很多的房子沒有賣出去。下面特別提一下俄羅斯這個歐洲國家，俄羅斯也是主要的銅線材的出口國，左邊我們看到了俄羅斯的需求量，最下面是我們預測由黃銅礦的礦主所使用的銅產量，深紅色是俄羅斯自己采用的銅，藍色是出口的情況，電解銅的出口量是下降的，因為電解銅被做在銅線里面出口的。

　　事實上大部分的銅線在俄羅斯產量下降，由于政府對它進行了一個出口的關稅，因此它的出口是大量的下降了，而電解銅的出口量是基增，2010年的情況相似，去年的12月俄羅斯政府對電解銅也增收關稅，因為不少的銅線會使用電解銅，通過銅線的情況把它出口出去，俄羅斯也會對銅線進行增收，這會非常大的影響俄羅斯銅的需求，到目前為止還沒有效果的顯現。

　　在2010年我們看一下日本的情況，整個日本會在2010年進行一個災后的重建，2009年銅的需求大量的下降，2010年恢復的非常快，馬上就恢復到危機前的水平，這個恢復會在2011年持續下去。在海嘯和地震前整個銅的產業在恢復當中，但是這一次地震和海嘯的影響好象并不是那么大，比起對于整個國家的影響來說是非常小的，但是我們還是有一些供應鏈的，特別是一些供應量斷裂終端的問題，比如說電力的短缺會繼續影響日本的工業，所以對于黃銅產量的需求我們預計在2010年有所下降，還有對于零部件的需求的確實也會對其他的一些國家造成影響，因為這一些國家依賴于日本的供應商，特別是在東盟國家，他們汽車的生產會影響，但是災后的重建會在日本大大的刺激銅線和電線的需求，2011年日本銅的需求只會下跌2%到3%，到2012年就會快速的恢復過來。

　　再來看一下韓國，雖然2011年和2012年韓國的經濟增長的預測非常好，但對銅的需求增長不會那么大，因為它對中國的出口會放慢，而且整個建筑行業會呈現一個疲軟的事態。

　　下面我們再來看一看中國，大家都是中國人我還是有一點緊張的。首先半制成品的情況2010年情況比2011年好，因為中國會生產更多的空調，那么就會使用很多的電線、銅的線材和板材等等，再來講到銅的板材和線材會在2012年，它的需求量有所增加，有可能增速不像以前那么快，還有就是銅合金的生產，現在有很多的替代品，所以它的需求會有影響。

　　下面我們看一下終端市場和終端使用者，在大部分的主要的終端市場當中，比如說電力業、建筑業、耐用品等等這一些行業的需求還會保持非常的強勁，5月初期我們發現在2011年的汽車產量有可能會增加10%到15%，那么去年這個增量是32%，我在星期五看到了報紙說中國政府已經結束了它對汽車業刺激的輔助政策，中國的汽車生產商協會也報告說在2011年4月汽車銷售量是下降的，該協會認為汽車的銷售量會在2011年下降10%，我覺得這個是比較悲觀的預測。

　　最后來簡單的總結一下，每一個國家和地區他們的需求驅動力都是不一樣的，但是有一些東西是相同的，他們會對需求造成影響，首先是銅的價格比，這個對需求會形成一個負面影響，在整個價值鏈當中我們會看到，在整個行業的庫存的下降是從2010年的第四季度開始的，很多公司他們不希望用沒有用的銅的存量，2010年年底銅的價格非常的高，今年又出現重新庫存的情況，這樣會增加對銅的需求。無論是銅的高價和銅的波動性大，會讓人們去使用一些較便宜的材料，特別是鋁，可以在電子產品當中替代銅，雖然就現金的總體量來說，它的波動性沒有銅的波動性那么厲害。

　　另外減少成本的方法，我們要使用更細、更薄、更少的銅，這個也會減少整個市場對銅的總體用量，但是并不是減少整個這個材料在市場的份額，因為銅是一種非常至關重要的材料，在今后一定會被廣泛的使用。謝謝。