新浪財經訊 5月28-29日由上海期貨交易所主辦的“第八屆上海衍生品市場論壇”在上海浦東香格里拉大酒店召開，新浪財經作為門戶網絡合作伙伴全程圖文直播本次論壇。本屆論壇的主題為“經濟復蘇與動蕩中的期貨市場：功能發揮與風險管理”。以下為有色金屬國際研討會問答交流部分的演講實錄。

　　丁文輝：謝謝StephenHiggins先生，今天上午我們已經從宏觀、產業、市場的發展，機構業務的發展，以及產品應用發展，來介紹了行業的相關的情況，下面是互動環節，有請我們今天上午的發言嘉賓，跟所有的在場各位做一個互動，大家有什么問題，不敢是剛才演講中間的主題，或者說跟他們業務相關的都可以提，下面有請MoAhmadzadeh博士跟StephenHiggins先生上臺，有請。

　　我想把更多的時間和機會能夠留給大家，看看有誰先來提問，如果說大家沒有問題的話，就把這個問題留給我，我其實有很多問題。趁著大家思考的時間我先提兩個問題，我提的問題跟兩位剛才的發言關系有，但不是最大，是整個同行業和期貨市場都關心的話題，近期有不少的金融機構開始更多的占有實際的貨物資源，比如說銅、鋁這一些資源，在他們公開的報道中間也已經有實際的數據表露，兩位都是來自于：一個是冶煉行業；還有一個是為企業服務的中介機構，我想聽聽兩位對于這樣一個現象，你們是一個什么樣的觀點，你們是一個什么考慮。

　　MoAhmadzadeh：我們覺得這種金融投資在歷史上對這種有色金屬的，尤其是大宗商品方面的投資一直長期以來都，比如說如果你們回到最早加工行業他們需要融資的話，肯定得有一些銀行家愿意給他們進行融資，歷史上這種現金，這種深水方式的融資一直都存在，現在這種投資機構進行有色金屬交易的咨詢，還有進行大量的融資，在80年代、90年代開始，然后逐步逐步實現套期保值的對沖基金，還有90年代到21世紀對沖基金也存在，我們回頭看整個投資的業務，主要是獨立的專家，他們提出比如說大宗商品其實也是一種金融機構進行投資的另類資產，他們當中有一些，尤其是長期的這種機構投資者，比如說養老金投資機構也開始有興趣投資大宗商品、有色金屬等等，比如說在整個西半球，這種機構投資，投資在大宗商品里面的整個比例還是非常小的，但是大宗商品的影響力很大，而且這種機構投資者的金額很大，所以他們對標地資產的影響力是很大的，所以你說的這一些大的金融機構，等于某種程度上鼓勵，推進了在所有的大宗商品上面的投資，比如說在銅和鋁當中的投資，這個投資的主動推動是基于分析之上的，這種分析大家認為金磚四國，新興經濟體，他們的固定資產投資還會增加，在他們看到這個是一個長期的增長區域，也是一個長期看好的趨勢。所以這種紅銅在08年的時候，金融危機的時候有一些長期的戰略投資者，他們當時就買了一些銅金礦等等，而且他們也擁有這個資產，而且是行業的組成部分。

　　StephenHiggins：最近這幾年的時間體現特別的明顯，MoAhmadzadeh剛才說了，你們可以看到他們在現貨市場中間的投入，比歷史上要多，歷史最后會正確他們的決策是不是正確，大宗商品和有色金屬是快速增長的。

　　丁文輝：其實是一個自然發展過程，我覺得在市場經濟的發展下面會有這個，在目前這樣一個狀況下面，這樣的發展，對冶煉公司有什么影響，您的策略會調整嗎，包括您的消費，MoAhmadzadeh客戶服務方面有什么策略，或者提醒他們注意的？

　　MoAhmadzadeh：您的這個提問非常有意思，在我看來為我們客戶評估風險管理的過程中，我們某種程度上是想要保證他們在市場上的行為是基于他們的生產成本、加工成本基礎之上來進行精確計算的，他們要做自己的一些決策，一旦他們在市場進行互動，是不是基于他們的一個預期，比如說對于未來的供求關系平衡不平衡的預期，這個顯然是很有必要的，我們必須要有一個對這種銷售，或者是投資基金，他們買入和賣出供求關系會不會產生影響，產生影響的話我們要進行詳細的評估，尤其是國有企業進入市場，這一些都是基礎性的投資者，他們一定會在市場上供應鏈上面會帶走很多的原料資源，這一些我們要非常清楚的了解，我們要不斷的給我們客戶提供咨詢，有關平衡點在什么地方。

　　StephenHiggins：我提供一些自己的想法，我們的公司總體來說是采礦企業，不是冶煉等等，主要是采礦銅，我們雖然也有一些冶煉的廠，我們主要的觀點還是采礦企業，同時還進行銷售我們的礦石，主要還是給中國的一些大型企業銷售。我不認為大型機構參與到市場的投資，對市場戰略有很大的變化，實際上我們在市場上建立起長期供應的關系和主要的、相關的大型的地區市場中間建立穩定的合作國辦關系，我們希望這種供應的合作伙伴關系是幾十年的，所以我在這里提出我們客戶關系管理，有的在北美地區認識一百多年的客戶，跟下游的一些企業密切合作的，而且金融機構在市場上的每一個步驟中間都要扮演一個角色，但是我和我們自己的客戶，尤其和終端客戶的關系一般不會發生變化。

　　丁文輝：我不想獨占這個機會，看看大家有什么問題？因為剛才我也介紹，今天下午期貨行業有一個重要的考試，如果沒有這場考試，今天到會場的人還會到，因為有這個考試今天只是坐滿了，沒有站滿，我想問問MoAhmadzadeh博士，中國期貨的經濟公司正處在的變化過程中間，過去我們僅僅只有一個代理的資格，現在經營要增加一個投資資訊，FCLTONE專門在咨詢方面有特長的，而且也是專門為實體的企業做這方面的，您看為我們這一些剛剛介入到市場的公司，您覺得他們首先通過考試資格以后，取得這樣資格以后，最應該要是關注一些什么，或者說把精力放在哪一些方面。

　　MoAhmadzadeh：如果我聽得沒錯的話，風險管理咨詢師首先要非常努力的傾聽客戶的聲音，并且把事情保持的簡單一點，在這個行業現在有一個趨勢，大家喜歡把這個情況搞的復雜一點。你要把事情搞得復雜顯得自己很厲害，其實并不要搞得很復雜，現在解決風險是可以很簡單的去處理，我們的建議要做很好的傾聽者，并且簡單了來做事情。

　　丁文輝：非常感謝兩位嘉賓為我們上午做的演講。