上海期貨交易所理事長(zhǎng)王立華

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 5月28-29日由上海期貨交易所主辦的“第八屆上海衍生品市場(chǎng)論壇”在上海浦東香格里拉大酒店召開，新浪財(cái)經(jīng)作為門戶網(wǎng)絡(luò)合作伙伴全程圖文直播本次論壇。本屆論壇的主題為“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與動(dòng)蕩中的期貨市場(chǎng)：功能發(fā)揮與風(fēng)險(xiǎn)管理”。以下為上海期貨交易所理事長(zhǎng)王立華的講話。

　　王立華：尊敬的各位來(lái)賓，大家上午好！

　　歡迎各位出席第八屆上海衍生品市場(chǎng)論壇。在中國(guó)證監(jiān)會(huì)、上海市政府以及有關(guān)部門的關(guān)心支持下，由上海期貨交易所創(chuàng)辦的“上海衍生品市場(chǎng)論壇”已連續(xù)成功舉辦七屆。七年來(lái)，經(jīng)過(guò)有關(guān)各方的共同努力，論壇已成為行業(yè)具影響力的衍生品盛會(huì)，為中國(guó)以及全球的期貨業(yè)界和相關(guān)行業(yè)提供了一個(gè)良好的交流平臺(tái)。

　　今年論壇的主題是“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與動(dòng)蕩中的期貨市場(chǎng)：功能發(fā)揮與風(fēng)險(xiǎn)管理”。回顧“十一五”期間我國(guó)商品期貨市場(chǎng)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了從“小市場(chǎng)”到“大市場(chǎng)”、從“產(chǎn)品單一”到“結(jié)構(gòu)合理”、從“以量為主”到“質(zhì)量并重”、從“自我發(fā)展”到“開放融合”、從“影響力弱”到“各方關(guān)注”的五大轉(zhuǎn)變，已初步具備了在更高層面加快發(fā)展、更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局的基礎(chǔ)和條件。上海期貨交易所近年來(lái)以服從和服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)全局和上海“四個(gè)中心”建設(shè)為導(dǎo)向，在五年戰(zhàn)略規(guī)劃的指引下，規(guī)模擴(kuò)大、功能發(fā)揮、影響增強(qiáng)，2010年各品種合約成交達(dá)6.22億張，同比增長(zhǎng)43.01%，在全球商品期貨和期權(quán)交易所中排在第2位；今年3月24日成功上市了鉛期貨，使上期所形成了有色金屬、貴金屬、鋼材、能源、化工等5大類9個(gè)期貨品種，其中有色金屬序列已基本完整。

　　當(dāng)前，中國(guó)商品期貨市場(chǎng)正面臨著復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境，機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。從全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，始于2008年的國(guó)際金融危機(jī)影響深遠(yuǎn)，世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)加快調(diào)整，全球金融治理深刻變革。今年以來(lái)，全球通脹升溫和歐元國(guó)家債務(wù)問(wèn)題進(jìn)一步顯現(xiàn)，加之不斷擴(kuò)大蔓延的中東動(dòng)蕩局勢(shì)和日本大地震的影響使大宗商品市場(chǎng)走勢(shì)更加振蕩；從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看，經(jīng)濟(jì)由回升轉(zhuǎn)入增長(zhǎng)與通脹并行階段，盡管去年底以來(lái)央行已經(jīng)連續(xù)加息并提高存款準(zhǔn)備金率，但強(qiáng)烈的通脹預(yù)期和國(guó)際熱錢涌入的壓力，使國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)資金面依然比較充沛，加大了大宗商品市場(chǎng)的波動(dòng)性；具體到期貨市場(chǎng)，當(dāng)前的宏觀政策及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，為期貨市場(chǎng)由量向質(zhì)的轉(zhuǎn)變提供了難得的機(jī)遇，但國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融存在的不穩(wěn)定、不確定因素對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)的影響也越來(lái)越復(fù)雜和深刻。一是國(guó)際大宗商品價(jià)格的幅動(dòng)頻繁劇烈，對(duì)交易所、期貨公司、客戶的風(fēng)險(xiǎn)控制能力提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)；二是期貨市場(chǎng)所發(fā)現(xiàn)的大宗商品價(jià)格受到各方關(guān)注，價(jià)格社會(huì)敏感度提高。三是進(jìn)一步根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要，修改、完善交易規(guī)則細(xì)則進(jìn)而更方便企業(yè)參與期貨市場(chǎng)避險(xiǎn)的需求十分迫切；四是經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)期貨市場(chǎng)更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求更高，對(duì)我所能夠推出白銀、瀝青、原油等商品品種以及商品指數(shù)期貨、期權(quán)、碳排放權(quán)等衍生品存在較強(qiáng)的市場(chǎng)呼聲。

　　面對(duì)新的形勢(shì)任務(wù)，交易所在改革和發(fā)展的道路上將持續(xù)地進(jìn)行積極而有益的探索和創(chuàng)新，在監(jiān)管與服務(wù)上尋求新的實(shí)效。

　　一、進(jìn)一步加大改革力度，夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)

　　一是以合約改革促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。全面評(píng)估現(xiàn)有品種市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量和功能發(fā)揮情況，分析問(wèn)題，制定對(duì)策，將品種功能評(píng)估作為一項(xiàng)常態(tài)化工作；總結(jié)期貨品種服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的成功案例，探索建立套期保值管理機(jī)制，促進(jìn)市場(chǎng)功能有效發(fā)揮；針對(duì)天然橡膠市場(chǎng)變化趨勢(shì)，深化天然橡膠從可交割資源屬地化轉(zhuǎn)向品牌注冊(cè)的各項(xiàng)工作，進(jìn)一步擴(kuò)大可交割資源；推進(jìn)燃料油合約質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)從發(fā)電鍋爐用油向船舶用油標(biāo)準(zhǔn)過(guò)渡的各項(xiàng)工作，更好地貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)、服務(wù)產(chǎn)業(yè)。二是以技術(shù)改革確保領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。優(yōu)化完善在行業(yè)領(lǐng)先的“兩地三中心”運(yùn)行模式，啟用張江中心二期機(jī)房，將北京災(zāi)備中心升級(jí)為北京數(shù)據(jù)中心，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)在上海與北京間的定期切換；提高技術(shù)管理水平，完成質(zhì)量保障體系(ISO9001)和IT服務(wù)管理體系(ISO20000)建設(shè)和認(rèn)證工作；推進(jìn)新一代交易所系統(tǒng)第三階段項(xiàng)目建設(shè)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)妥上線；研究國(guó)際衍生品市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，探索建設(shè)新新一代交易所技術(shù)系統(tǒng)的可行性和必要性。三是以改革開放助推國(guó)際化進(jìn)程。推進(jìn)保稅交割工作，為保稅交割在各品種全面開展鋪平道路，探索建立交割網(wǎng)絡(luò)的國(guó)際化，推進(jìn)境外品牌注冊(cè)，通過(guò)“制定標(biāo)準(zhǔn)”和“輸出標(biāo)準(zhǔn)”，提升我所價(jià)格以及品牌的國(guó)際影響力；開展交易所英文規(guī)則的修訂工作，樹立中國(guó)衍生品行業(yè)規(guī)則的英譯標(biāo)準(zhǔn)；做好人才配備的國(guó)際化準(zhǔn)備，提高交易所員工的國(guó)際化能力和視野；建立國(guó)際咨詢顧問(wèn)委員會(huì)制度，為市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開放做好準(zhǔn)備；穩(wěn)妥研究推進(jìn)合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，優(yōu)化市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)。

　　二、進(jìn)一步提升發(fā)展質(zhì)量，發(fā)揮市場(chǎng)功能

　　一是加大品種創(chuàng)新力度。完善有色和能源產(chǎn)品系列，今年力爭(zhēng)推出白銀；借助保稅交割的成功試行，配合資本市場(chǎng)對(duì)外開放和國(guó)家提升人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略步驟，推動(dòng)原油期貨開發(fā)；進(jìn)一步開展有色金屬期貨指數(shù)和期權(quán)研究工作，適時(shí)對(duì)外發(fā)布“上期有色金屬指數(shù)”。二是拓展研究廣度和深度。建設(shè)期貨與衍生品研究院，使其成為中國(guó)期貨及衍生品領(lǐng)域的重要研究機(jī)構(gòu)；加強(qiáng)、深化與中國(guó)浦東干部學(xué)院培訓(xùn)合作，重點(diǎn)建設(shè)金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，積極探索和開展與中央黨校的培訓(xùn)和研究合作；加強(qiáng)扶持市場(chǎng)一線研究，探索建立行業(yè)評(píng)獎(jiǎng)機(jī)制，促進(jìn)行業(yè)研究水平提高。三是完善法規(guī)制度建設(shè)。深化推進(jìn)交易所章程、交易規(guī)則、實(shí)施細(xì)則及合約的修訂與完善，充分體現(xiàn)有利于價(jià)格發(fā)現(xiàn)和方便現(xiàn)貨企業(yè)參與套保的原則；積極配合證監(jiān)會(huì)推進(jìn)《期貨法》相關(guān)課題研究及《美國(guó)商品期貨交易法》等國(guó)際期貨法規(guī)的翻譯與出版工作。

　　三、進(jìn)一步提升監(jiān)管效能，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范

　　一是提升監(jiān)管能力，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范。加強(qiáng)行情預(yù)研預(yù)判，分析投資者行為、結(jié)構(gòu)特征，制訂有針對(duì)性的監(jiān)管方案；密切關(guān)注跨市場(chǎng)客戶交易動(dòng)態(tài)，依據(jù)形勢(shì)發(fā)展落實(shí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提示和市場(chǎng)引導(dǎo)；優(yōu)化風(fēng)控和套保管理制度，推動(dòng)套期保值客戶分類認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的建立；優(yōu)化制度，方便產(chǎn)業(yè)客戶進(jìn)入期貨市場(chǎng)，最大程度發(fā)揮市場(chǎng)功能。二是強(qiáng)化科學(xué)監(jiān)管，維護(hù)市場(chǎng)公平公正。優(yōu)化升級(jí)監(jiān)控系統(tǒng)，防范和化解市場(chǎng)操縱行為，為市場(chǎng)參與者營(yíng)造公平公正的良好市場(chǎng)環(huán)境，寓服務(wù)于監(jiān)管；開發(fā)歷史數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，排查違規(guī)線索，建立專門的歷史分析數(shù)據(jù)庫(kù)；抑制過(guò)熱短線交易，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線；加強(qiáng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的學(xué)習(xí)與研究，在風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算環(huán)節(jié)融入SPAN優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建適合我國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)體系。三是加強(qiáng)協(xié)同監(jiān)管，防范跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。全面梳理交易運(yùn)維、交割管理、產(chǎn)品創(chuàng)新、合約規(guī)則、技術(shù)安全、市場(chǎng)評(píng)估、市場(chǎng)監(jiān)查等環(huán)節(jié)，完善機(jī)制；協(xié)同提高系統(tǒng)內(nèi)聯(lián)合監(jiān)管效率，健全信息互通機(jī)制，拓寬隱患發(fā)現(xiàn)渠道，拓展監(jiān)控工作關(guān)注范圍，加強(qiáng)跨市場(chǎng)監(jiān)管。

　　四、進(jìn)一步拓展廣度深度，服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展

　　一是做深做精現(xiàn)有期貨品種。把期貨價(jià)格的真實(shí)性、連續(xù)性和權(quán)威性及與現(xiàn)貨價(jià)格合理的相關(guān)性作為我們檢驗(yàn)市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量的重要標(biāo)準(zhǔn)；把擁有合理的流動(dòng)性、便于企業(yè)套期保值作為檢驗(yàn)市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)。鋼材品種方面，在市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ)上，論證延長(zhǎng)倉(cāng)單有效期及擴(kuò)大指定交割庫(kù)布點(diǎn)的可行性，深化品牌注冊(cè)、交割庫(kù)優(yōu)化設(shè)置、市場(chǎng)推廣和培訓(xùn)、運(yùn)行跟蹤研究等各項(xiàng)工作。黃金期貨方面，我們將進(jìn)一步吸引機(jī)構(gòu)投資者，在目前七家中資銀行成為會(huì)員的基礎(chǔ)上，研究吸收外資背景的境內(nèi)商業(yè)銀行成為會(huì)員；同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)投資者的需求、市場(chǎng)定位及長(zhǎng)期發(fā)展的需要，探索研究黃金夜盤交易業(yè)務(wù)。有色金屬期貨方面，通過(guò)合約設(shè)計(jì)、品牌注冊(cè)等制度促進(jìn)國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的落實(shí)，及時(shí)跟蹤市場(chǎng)流動(dòng)性與期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮情況。挖掘現(xiàn)有品種潛力，努力提升價(jià)格信號(hào)的行業(yè)影響力和應(yīng)用深度。燃料油期貨方面，在完成向船用油標(biāo)準(zhǔn)順利轉(zhuǎn)換后，探索引入380保稅燃料油替代交割。天然橡膠完成品牌注冊(cè)轉(zhuǎn)換后，研究探索標(biāo)膠替代交割、保稅交割。交割方面，研究引入國(guó)家級(jí)質(zhì)檢機(jī)構(gòu)對(duì)交割倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行第三方監(jiān)管，促進(jìn)交割倉(cāng)庫(kù)監(jiān)督管理的專業(yè)化和標(biāo)準(zhǔn)化，進(jìn)一步推進(jìn)交割工作規(guī)范化、流程化。二是深化投資者教育工作。拓展和深化“期貨大講堂”、“千廠萬(wàn)企”活動(dòng)，重視對(duì)政府及相關(guān)部門、現(xiàn)貨企業(yè)、上市公司、高校等的期貨知識(shí)宣講；針對(duì)各上市期貨品種，印制簡(jiǎn)明通俗的《投資者教育手冊(cè)》；建設(shè)網(wǎng)絡(luò)視頻演播室，提高網(wǎng)絡(luò)視頻教育方式的覆蓋范圍和內(nèi)容整合能力。三是努力提升市場(chǎng)服務(wù)水平。完善會(huì)員意見建議收集處理反饋工作辦法，通過(guò)走訪、調(diào)研、座談等多種形式，與會(huì)員單位進(jìn)行及時(shí)有效的溝通，提高處理問(wèn)題的效率和滿意度；大力支持期貨公司會(huì)員進(jìn)行技術(shù)系統(tǒng)升級(jí)改造、舉辦投資者教育和市場(chǎng)推廣活動(dòng)；繼續(xù)推動(dòng)2011年度會(huì)員高管EMBA培訓(xùn)，同時(shí)進(jìn)一步擴(kuò)大培訓(xùn)覆蓋面，增加專項(xiàng)短訓(xùn)。

　　各位領(lǐng)導(dǎo)，各位來(lái)賓，“十二五”時(shí)期是深化改革開放、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的關(guān)鍵時(shí)期，今年又是“十二五”規(guī)劃的開局之年，針對(duì)新形勢(shì)下期貨市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展的新要求，上海期貨交易所將抓住難得的發(fā)展機(jī)遇，以戰(zhàn)略規(guī)劃為綱領(lǐng)，創(chuàng)造性地推動(dòng)改革，把握發(fā)展的主動(dòng)權(quán)，積極為期貨市場(chǎng)改革發(fā)展大局和上海“四個(gè)中心”建設(shè)貢獻(xiàn)智慧和力量。

　　謝謝大家！