將于6月結束的美國第二輪量化寬松政策，已開始左右投資者的決策判斷

　　【財新網】(記者 張環宇)連續下跌的白銀價格，在美元暴漲影響下繼續跳水，并沖擊黃金期價跌穿1500美元、1490美元/盎司關口。紐約原油期貨價格則跌破100美元。持續一年多的大宗商品大牛行情是否到了轉勢之時？

　　5月5日的歐洲央行議息會議后，歐洲央行行長特里謝在講話中并未使用此前慣用的“高度警惕”之類的描述。這使市場擔憂，歐洲央行此前所暗示的加息速度將放緩，歐元因此承壓巨幅下挫。當日，歐元兌美元日內下跌幅度近1.8%。

　　美元因此迅速攀升，令商品市場承受巨大壓力。

　　5月5日，紐約市場活躍期白銀期貨結算價下探至每盎司36.24美元，日內下跌3.148美元。較之前期高點，白銀期貨價格跌幅已達25%。

　　紐約商品交易所(COMEX)6月交割的黃金期貨價格下跌33.90美元，報收于1481.40美元/盎司，跌幅為2.2%。當天，包括錫、鎳、鉛、鋁和銅在內的主要工業品種普遍出現大幅下跌，跌幅多數超過3%。

　　紐約商品交易所6月交貨的輕質原油期貨價格暴跌9.17美元，收于每桶99.80美元，跌幅為8.39%。

　　今年初至5月2日，美元對歐元匯率下跌了13%，而前四月，以白銀、原油、汽油、咖啡和棉花等為代表的大宗商品，上漲了23%以上。

　　分析師認為，這是商品市場兩年多以來最為劇烈的清空行為，與美國等的經濟數據無關。不過，仍有部分人士堅信，貴金屬的大趨勢并未發生根本性改變。

　　“利比亞和中東的緊張政治局勢并未徹底平息，歐盟像葡萄牙這樣的國家也仍在苦苦掙扎，而且通脹仍然存在。”美國百利金融集團(PFGBest)貴金屬專家戴利(Mike Daly)認為，近期市場被恐懼和混亂所籠罩，不確定性增加，大量合約止損，連鎖反應推動白銀價格跳水。在他看來，白銀和黃金長期走勢仍然看好，除了消息面上本·拉登死亡的消息外，并沒有什么影響長期走勢的新故事出現。

　　銀箭資本管理公司合伙人格羅尼維根(Gijsbert Groenewegen)也稱，白銀的長期趨勢并未發生改變�！鞍足y價格下來，純粹是因為保證金比例提高的影響�！痹谒�看來，宏觀環境并未發生本質性的改變，美國的整體負債情況只會變得更加糟糕，此次白銀價格急跌更加類似是超漲之后的一次技術性調整。

　　持有同樣觀點的還有加拿大皇家銀行(RBC)資本市場全球期貨副主席杰羅(George Gero)。他認為，短期內，隨著保證金提高，白銀的交易成本超過黃金。白銀仍將繼續回吐前期利潤，但在未來某個時點，白銀仍會成為投資者資產配置中的組成部分。

　　不過，美聯儲第二輪量化寬松政策即將結束，對美聯儲下一步政策變化的擔憂，可能會令貴金屬短期內的市場壓力明顯增加。

　　海外投資咨詢網站OptionSellers.com經紀人兼期貨分析師格羅斯(Michael Gross)指出，美聯儲將在今年6月結束第二輪量化寬松政策，這已開始影響投資者投資決策的判斷。沒人知道，接下來會發生什么�？赡艹霈F的場景是，市場仍然會繼續低探，并在今年剩下的時間內以較大幅度波動。

　　而另一方面，美元指數的走勢，也將產生關鍵性的影響。“如果美元再次破位下行，貴金屬將會再現快速且有力的反彈。當然，如果情況正好相反，美元獲得些許力量的話，貴金屬的表現仍會暗淡無光。”Silver-Investor.com創始人David Morgan如是判斷�！�