新浪財經訊 由上海期貨交易所主辦的第七屆上海衍生品市場論壇5月28日-29日在上海召開，此次會議的主題是“全球經濟復蘇與商品期貨市場”。新浪財經作為本次論壇的獨家網站戰略合作伙伴全程直播。以下為Mysteel副總裁賈良群演講實錄。

　　賈良群：大家好，有的是老朋友，還有很多是不認識的，這次開會我看了會議議程，看到了良群先生，前面應該還有一個賈字，雖然這個賈，沒有落在這個議程上，但是這個賈字是送給各位的，掙大錢的叫“賈”，以這個東西開個頭，相信這個東西可以給大家帶來好運。第二，對市場的判斷，我想在座各位，你們可能還比我們優秀，從昨天到今天，我聽了四個經濟學家的報告，我聽不清楚是怎么回事，各有各的觀點，總體一句話，還是溫總理講的對：情況極其復雜，講到最后，也是極其復雜，你也聽不懂。

　　我要講三個問題，這三個問題是一個邏輯推理，認可就是這么走，不認可是另外一回事，第一個需求和產量將遠遠超過預期，如果在座各位，在去年6月2日參加了上海期貨交易所第六屆衍生品會議的話，在鋼材分會上，我相信，中國的鋼鐵在2009年要創造一個讓人意想不到的記錄，可能還有人說我講昏話，我也想不到在當時講話的時候，也就3500、3600多，能夠在8月份干到5000，沒有想到，那個環境就是這樣，不管怎么樣，我們市場的需求，還是在的，我們看這邊有兩張圖，這兩個圖是針對我們鋼鐵行業的圖，實際上這兩張圖，也反應了國際經濟的一些變化，至少是短期內的變化，也就是說，在2008年的金融危機以來，從09年開始，特別是09年二季度開始，國際鋼鐵業出現了比較明顯的恢復，今天我們的李院長講了為什么國際產能這么高，歐洲80%，美國75%，日本90%，歐洲幾乎100%，在金融危機來了以后，大家太害怕了，發達國家簡直沒有辦法打了，就是到現在，發達國家的庫存仍然沒有恢復到正常的三分之二的水平，但是他們鋼鐵的需求還是很旺盛，并且經濟是在緩慢恢復中，盡管歐洲金融危機影響這么大，但是我還是認為國際金融危機是在恢復的。所以國際需求不會縮小，我今年還更加樂觀認為，2010年國際鋼鐵可能要創造出歷史性的新高，大家都知道，2007年，全世界鋼產量1314，今年我認為會1315以上，我們沒有把眼睛盯住在窮兄弟身上，歐盟都是出口到北美、中歐，我們70%多都是出口到亞洲，有很少到美國、歐洲，這些地區受金融危機影響并沒有那么大，所以盡管這次歐洲金融危機來了，發生了很多振蕩，但是這些振蕩不會對新興市場的需求產生那么大影響，基于這種判斷，我對中國今年的鋼鐵出口還是抱有信心，我認為今年鋼鐵出口有可能達到2500萬左右，因為一季度，1到4月份看很清楚，750萬噸。好再看下一個圖片，這是我們積極財政政策發揮的作用，在哪個領域大概投入多少，你們知道不知道全國哪個生的高速公路最多？最多的是河南，去年年底4800公里，山東4300公里，廣東只有4000公里，河南這么多高速公路，現在還在造，這一撥中部經濟發展，從沿海地區已經向內地轉移了，所以你看看，中部地區，我們螺紋鋼市場起來了，為什么這邊不行，這邊不行原因是因為鋼廠增量太大，但是總之一句話，積極財政政策的效果沒有完全退去，今年還是鋼材消費的高峰年，尤其是下半年。這是2010年鋼材實際消費預測，我認為鋼材實際消費可能要達到6.1億，今年還是要漲，也就是說，今年庫存水平，難以在高點再打下去很多很多，盡管現在和春節比已經減少了2500萬噸，全年恐怕難以低于去年全年水平，今年要產生多少需求的增量，我估計7500萬到8000萬噸，很厲害的。

　　我們現在的問題又回到這個問題，平衡一個市場，不僅有需求，還有供應，按照我們統計調查，現在的螺紋鋼總生產能力目前已經達到1.6億噸。我到山東去的時候，看到福建人怎么建螺紋鋼生產線的，非常非常厲害的，我們線材不多講了。在當下時間內，我們如果說我們產能和去年大不一樣，去年上半年面臨生產能力和現在大不一樣的，今天中國只要能夠需要最普通的鋼材，中國都可以生產，要多少給多少，就是這個道理，如果說沒有這么多能力，我們一個月怎么能把1133萬噸的螺紋鋼干出來呢，要多少工地來消化。

　　下面一個題目：原料緊張，我們回過頭看，鋼鐵廠在去年10月中旬打到低點，我們把春節期間，作為一個等待消息的階段，從今年4月19日，完成了非常長期的上揚，大家注意，在這波上揚期間什么是重要的推動力，一塊是對需求的預期。這張圖是金融危機之后，全世界的生鐵和粗鋼產量及其比值，出現了一個非常明顯現象，金融危機以后，全世界鋼鐵的5%的增加量是從生鐵來的，誰干的？中國干的。下面這個是國產礦與進口礦情況及其增長的圖，07年年初，中國鐵礦石生產，曾經一度形成了替代，但是07年到08年之間，進入了焦灼狀態，也就是說，中國的鐵礦石增長、下降，幾乎是同步的，尤其是金融危機以后，紅色線往上漲，藍色線往上漲，都是同步的，就是鐵礦石，4月份檢測到一個信號，鐵礦石同比出現3.1%的下降。4月份、5月份拿什么生鐵出來的，所以鋼廠到現在，誰還有136美元到岸價，你找找，全中國沒有幾個說得出來，很少很少的，頂多有幾家還可以堅持到6月中旬，還不是大鋼廠，還是一些民營企業，所以說，礦石價格跌到今天，我認為不可能跌到120了，為什么不能120？今天國際鋼鐵原料市場，一點不比08年的前期寬松，大家知道三大家壟斷了國際市場的75%，去年力拓的產量沒有下降，從1200萬增加到1700萬，就像上海劉翔，110米跨欄，跑到13秒，再增加一二秒難度很大的，如果去年出現這么多增量，今年增量就沒有那么大。前年三億多的水平，今年減掉2千萬了。一個日本正常年份，1億四千萬的鐵礦石，去年減下來3千5萬噸，人家都在減，給誰了？都給中國了，中國還不夠，把人家減的我們拿回來還不夠，保證了鐵礦石的高速增長，歐洲是去年減7千萬噸，今年日本增加了4千萬，日本今年恢復一二千萬噸，都是在恢復了。大家說了，會不會往上漲？那就是經濟來個二次探底，如果不出這個風險，鐵礦石再漲難度很大，好了，這個就不再說了。下面一個問題是焦煤問題，我不多講了，認為中國是最大的焦煤生產國，但是一年三億五千萬的焦炭，要多少焦煤？所以說鋼材成本的支撐，今年比任何一年都要強，盡管由于金融市場動蕩，可能并不是決定市場價格的重要因素，但是今年比以往任何一年都要成熟。

　　最后一個，我們看這個圖，這個是價格指數，從這個圖可以看出，今年鋼材行情，以4月19日股市大跌為標志進入了下跌通道，到現在僅僅一個月多一點，今年怎么走，我們來看，這是庫存的圖，為什么現在這么高的庫存，這個庫存我們有各式各樣的說法，我們現在不管怎么算，我們就把眼皮下的庫存統計統計，我們可以看出這個庫存是怎么樣的，什么原因讓庫存堆這么高，并且在堆高的同時，價格又開始上漲。原因是什么？原因是去年三四月份和去年九月份那一波鋼鐵價格下降的時候，沒有把鋼廠的庫存成本結算掉。我們看看鋼材市場怎么走，現在中國鋼材，你看看這個線就知道了，尤其是今天方向不明的時候，只能跟著股市走。到現在為止，這個圖我們看的很清楚了。資本的力量對這個市場影響很大的。錢的問題是影響鋼材價格的，我就不多講了，看看每年中國鋼材價格和每年貨幣增長關系是可以找得到的。

　　還有一個問題5、6月份怎么樣要觀察，但是今年3、4月份，我發現一個異常現象，3、4月份價格上漲，上漲同時，我們庫存下降，說明需求很好，好在哪里呢？我們3、4月份出現反常的現象，很多地方政府在收緊，所以有很多開工項目，5、6月份新開工的項目數量如果下來了，正好和我們市場調整吻合在一塊了，同時也說明了，在新開工項目高度疊加的時候，我們鋼鐵需求沒有沖擊性的需求，我們09年7月底、8月初的時候和6月份新開工項目達到峰值是有關的，正好股市、資金都集中在一起，出現了大的波動，今年是要關注的，今年的問題就是在宏觀政策上，不管怎么說，和去年比，肯定是低的。

　　再跟大家講一個我自己的觀點，我聽了這么多經濟學家的報告，都一致認為今年經濟增速是前高后低，如果一個季度比一個季度衰減，鋼鐵市場沒有大行情，原因是經濟增長加速度是遞減的，增量消耗不了，何況還有這么多的庫存呢，這是一個問題。第二個觀點，對于當下的價格，如果經濟不出現致命的問題，下降的空間非常明顯，但是做期貨的，也不希望你們快速把價格拉上來，但是天性決定你們會這樣做的。我就講這么多，謝謝各位。