新浪財經訊 由上海期貨交易所主辦的第七屆上海衍生品市場論壇5月28日-29日在上海召開，此次會議的主題是“全球經濟復蘇與商品期貨市場”。新浪財經作為本次論壇的獨家網站戰略合作伙伴全程直播。以下為上海期貨交易所能源化工部高級總監陸豐演講實錄。

　　陸豐：從剛才兩位領導致辭中我們看出天然橡膠市場目前處于風險和機遇并存的階段，期貨市場在這個階段發揮出相應的作用，為廣大投資者提供有效避險工具。我現在介紹一下天然橡膠的具體情況，2009年橡膠已經成為最大的期貨市場，在其中天然橡膠是重要的品種，自從天然橡膠上市以來一直是明星產品之一，因為本身天然橡膠價格波動較劇烈，有自身的產品特色，上海期貨交易所09年成交份額占全國56%，今年一季度上海期貨交易所已經累計成交2.54億手，同比增長94.78%和173.59%，在國內繼續保持領先地位。

　　天然橡膠09年交易規模比去年同期出現了大幅度增長，占全國份額是11.47%，2010年一季度天然橡膠是國內期貨市場最大的品種之一。09年交易量排名前3位的地區是浙江、廣東、上海，交易量占47.66%份額，其中北京、河南、江蘇、山東合計34.78%，其他地區占17.56%，與整體投資者分布相匹配。從天然橡膠月度交易更趨平穩，市場參與者表現出理性投資風格，09年天然橡膠持續規模不斷放大，顯示了越來越多投資者參與保值和風險管理，從我們和東京主力合約走勢看，雙方關聯性進一步增強，最近東京市場出現了一定程度的多逼空行情，我們交易所為穩定國際天膠價格起到了非常重要的作用，顯示了國內價格對國際市場的影響力。

　　天然橡膠價格在2008年至2010年3月底上漲了126%，這個漲幅比例相當高，對于原材料或者生產資料來說，價格在10%左右，企業通過改善自身環境等等克服，但是原材料上漲超過100%，任何一個企業沒有期貨市場將很難生存下來。在2010年天然橡膠保持好的狀態，天然橡膠也得到了越來越多投資者認可。從09年走勢看到，不斷發生的事件對天然橡膠價格產生了影響，包括宏觀經濟的影響，匯率的影響，美國和歐洲經濟走勢的影響，以及最近西南地區大旱的情況，對天然橡膠的價格產生了沖擊。從09年到目前庫存情況看，天然橡膠經歷了不斷攀升的階段，包括有色金屬等等處于高位，庫存消化是未來一段時間是整個現貨市場和期貨市場必須面臨的一大難題，目前來看天然橡膠處于相當低的水平，也就是1萬多噸，與峰值的15萬噸相比，歷史庫存基本消化，現在處于2010新膠入庫階段。

　　從天然橡膠交割情況看，08年是10.8萬噸，09年是7.5萬噸，占到全國總產量19%和13%，套期保值08年是32.8萬噸，09年是37.8萬噸，越來越多企業通過套期保值進行市場規避，我們和橡膠工業協會做過交流，在08年價格出現暴跌的時候，相當多企業采用了違約方式放棄了橡膠，給境外橡膠生產商造成了影響，所以導致了整個天然橡膠國際貿易上造成了國際貿易摩擦，也造成了風險。09年套期保值交易量37萬噸比08年增長了13.8%，呈現顯著放大趨勢，從市場參與者看，自然人參與者占到接近95%，法人參與量也同步出現了一定的放大，但是總比例呈現小幅下降趨勢。09年法人客戶增長到了2500戶，從法人數量看比08年大幅度增長了21.88%萬，有更多企業參與天然橡膠交易。09年參與市場主體更加理性，所以漲跌停板出現了改善，進入2010年漲跌停板進一步減少。

　　從功能發揮看天然橡膠是市場的主要工具和避險工具，2500多個利用天然橡膠資源進行物流活動，成功規避天然橡膠價格巨幅波動的風險。一個是國儲利用期貨市場完成了收儲工作，為國家戰略安全提供了戰略服務。第二云南農墾市場完成了企業目標，為兩大農墾順利改制提供了有利的支持。第三個國有大型橡膠企業加大了參與度，充分依托橡膠市場規避了風險，今年一季度我們和橡膠工業協會對國內比較重要的20多家輪胎企業進行了期貨市場套期保值的輪胎培訓。交割倉庫管理實現了規范化，我們很高興看到兩大農墾順利改制以后，對于天然橡膠品牌化交割起到支撐作用。我國大宗產品品牌化程度較低，比如說英國的茶葉，我們國家拿不出有拳頭重量級的品牌與國際市場相對應。所以兩大農墾改制成功以后，為我們順利過渡到品牌奠定了良好基礎。由于上海期貨交易所市場目前以國內市場為主，反映區域供求關系和基本面變化，與TOCOM相比國際影響力有限。但交易量方面，08年我們的交易量是7倍，到了2009年是27倍，2010年1-4月攀升到47倍，顯示出市場流動性和吸引力不斷攀升，為今后的天然橡膠市場走向國際取得國際定價權發揮了重要作用。

　　今后上海期貨交易所在天然橡膠市場方面做以下工作。一個是加強與國際組織行業交流協會的溝通，今天在座的有IRSG總秘書長，中國橡膠協會以及其他協會領導和專家。第二塊優化天然橡膠倉庫布局，目前倉庫遍布各地，但是今后要進一步提升管理水平和拓展優化倉庫布局的必要性。

　　第三個加強20號復合膠和合成膠的研究，相關產品在市場上的價格出現了寬幅的波動，包括20號橡膠以及合成膠，現貨有強烈避險要求，我們也在加強跟蹤研究。

　　第四對橡膠品牌交割研究。

　　第五是探索橡膠期貨市場服務橡膠相關產業的發展途徑，我們加大與中國橡膠協會的合作力度，對越來越多現貨企業，特別是輪胎企業進行套期保值合法性價格功能的培訓，今年是美國輪胎特保案顯現效果的一年，對中國輪胎企業造成比較大的沖擊。如何幫助中國的輪胎橡膠企業渡過危機？實現企業順利轉型？是期貨市場的功能。

　　第六個做深做細天然橡膠期貨品種，天然橡膠是目前市場關注的重要品種，近來在期貨市場上程序化交易短線交易工具不斷增加，對期貨市場也造成一定影響，我們交易所將密切關注在市場中的最新應用，一旦發現對市場有負面影響的情況，將及時采取措施遏制。