新浪財經訊 由上海期貨交易所主辦的第七屆上海衍生品市場論壇5月28日-29日在上海召開，此次會議的主題是“全球經濟復蘇與商品期貨市場”。新浪財經作為本次論壇的獨家網站戰略合作伙伴全程直播。以下為國際橡膠研究組織總秘書長Stephen V. Evans博士演講實錄。

　　Stephen V.Evans：感謝主辦方邀請我來參加這個會議，同時也要感謝他們對我們的熱情款待。我開始給大家大量數據之前，我先給大家特個醒，因為一開始給了一個PPT，里面的數據都是09年的數據，大約是3、4個月前的數據了。很多人走了很多路來到現場，我也盡可能把我的PPT進行了更新，但是卻造成了一個問題，因為我只更新了一些原本的英文上的數字，可能中文上PPT數字沒有更新，所以大家看到兩個屏幕上數字有所不同，請大家以英文屏幕上的數據為準。

　　ISIT一般預測模型的，我們的基礎是根據現在的情況，會衡量GDP的預測，同時我們也會自己作出模型預測一些情況，看看是不是能夠代表IMF預測，我們對GDP有自己的預測。我們相信大部分橡膠有輪胎工業消費，所以我們也會關注汽車行業，輪胎行業，這些都是我們橡膠的消費者，所以可以幫助預測橡膠的需求，同時我們也會對橡膠運行進行預測，這里分為合成膠和天然橡膠，我們今天比較關注的是天然橡膠，但是合成膠和天然橡膠是息息相關，不能分開，因為合成膠非常重要，之后我還會講一下天然橡膠發展趨勢和供應方面的情況。

　　我們主要關注的是橡膠，不是說每個領域都關注的，很抱歉左右兩邊的PPT數據顯示的不一樣，汽車和輪胎工業的數據來自英國的咨詢公司IMC，另外油價的消息和溢價來源于美國的情報事務，他們在5月份又更新了一次數據，這個是國際貨幣組織對全球橡膠增長的預測，這個經濟有大幅度回升，去年是負1%，之后有大幅度回升，在4月份的時候已經是從3.1%上升到4%，針對橡膠產業有什么影響？這個是我們所預測的情況，這個基本上基于我們的假設，就是說制造業在過去兩年當中受到了重創，他們的現金流，庫存的管理，自身企業的信心，還有對于今后的情況信心都受到的影響，都有變化，事實上我們很多人都提到了主權債務危機，也提到了中國今后的經濟增長是不是持續？是否把自己的經濟放在可控方位之內等等。所有的這些因素影響到人們的信心，我們覺得經濟的復蘇需要的時間會更長，就長期來說橡膠工業應該說是很強勁的，所以就長遠的發展可能現在的經濟情況并不會有太大的情況。但是就中短期來說不得不考慮到經濟復蘇對于我們這個行業的影響。

　　我們來看看這兩種情況，我們先看看汽車，我們看總的汽車使用量，人們覺得汽車使用量會上升，不管經濟情況如何，但是在這個地方有一點波動，在過去15-20年，很多國家汽車使用量都在往上升，但是一些國家使用量對整體使用量比較小，我們的預測無論是乘用車還是商用車，還是輕型乘用車都列到了數據上，因為重型汽車要用輪胎上，而且更換輪胎比較高，我們看看汽車產量，大家也看到了過去兩年由于經濟下滑，經濟衰退，所以汽車產量在過去時間內是下降的，但是到了2015年可以回到以前的增長水平，汽車產量的改變對于橡膠工業會帶來什么影響？這個是汽車的產量在兩年疲軟之后，無論是商用客車和商務客車，在2010年都會回升，在中國乘用車是非常大，即使從歷史的角度看，增長的數量一直是保持上升的趨勢。

　　下面再看輪胎的銷量和原裝量，汽車生產量會影響到工業，也就是原裝量，到了2015年增長量有較大的恢復，再看更換量是比較有趣的問題，有人覺得我們失業了，沒有錢，美國失業率達到10%，在西班牙歐洲其他地方失業率達到20%，這是很高的數字，這是一個因素會造成經濟復蘇，很多人失業沒有多余的錢袋，不會買汽車，面臨的情況增長率減慢，這是汽車銷量的數據，在兩年的疲軟之后，我們看到有一個較強的恢復，這種趨勢會持續到2011年和2012年，這個對于橡膠工影響更感興趣，到了2012年橡膠產業大幅度上升，超過3000萬噸，大部分用在汽車的輪胎，還有一般的橡膠制品。

　　這里看到具體的數據，如果我們看短期橡膠消費上升12%，這是比較強勁的回升，特別是在前兩年疲軟情況大背景下。這個是根據今年年初3、4個月數據得出的，所以我對這些數據信心比較強，中國經濟復蘇動力很大，而且中國的汽車產量也是增長非�？�，而且這樣有大量輪胎需求量，還有很多重要的輪胎數據，在網站上都有數據。右邊中文的數據還沒有更新，但是在這里看到最新的美國能源署能源的價格。在最后看到表格的右邊原油的價格達到130美元，這是一個比較平穩的上升，因為在08年的時候飆升到了超過150美元每桶，石油的價格會橡膠造成壓力，但是壓力可控的，但是一定程度上會影響到合成膠的競爭力。

　　這個是我剛才講的3150萬噸，橡膠的需求有天然橡膠，合成膠，天膠大概是1420萬噸左右，復合膠是1730萬噸左右，這個數字按照天膠做區分，去年情況上面有一點弱，肯定會回來的。基本在接下來幾年一直都會在40%左右，而且非常強勁。復合膠下滑的幅度更大，一般的橡膠產品消費比例一般75%的復合，25%的天然橡膠，如果是天然橡膠下跌的話，與此同時在衰退的時候復合膠跌的比較厲害，與此相對應它的復蘇更加強勁，今年同比會達到14.6%的增長，而且復合膠相對比較便宜，很多汽車行業，很多橡膠消費者，他們如果能夠把天膠變成復合膠，還是愿意轉換，大概1噸有1000元的差價。

　　我們看一下天膠占整個橡膠的比例，在過去20年當中，在整個橡膠市場當中，天膠的占的比例占到比較高的水平，在90年的時候35%，之后達到45%的水平，在未來的10年當中我們認為這個比例有所減緩，這主要是由于經濟復蘇比較推動，一般橡膠產品的消費，這是比較偏好于復合膠，而且在2020年的時候大家會看到由于石油價格的上升，復合膠價格更高，我們再看看所謂復蘇延遲的問題，之前是1420噸成交量，但是我們認為在這個當中，在未來頭幾年速度比較緩和，之后比較強勁增長，所以說現在經過調整天膠是1380萬，對于復合膠影響不大，所以總量來說變化不大。我之前給大家看過了一些數據，主要是在短期，我們剛才天膠復蘇比較強有利的，這個復蘇稍微有點延遲。很多的產品開始是在3月份，4月份銷售，之前衰退造成庫存上升，汽車行業又會踩剎車，所以這個數字并不是很快。

　　今年下半年有可能放緩的，但是在10年中期由于階段性復蘇影響，還是有一些提升速度加快現象出現，然后再看復合膠，2010年大概是8.3%左右，我一開始在殼牌工作做石化的。主要的原料也是一個產品，我們關于二定烯并不是重要，我們的預測以及對復合膠想要更加成熟，尤其是原料的問題，很多人覺得好象丁二烯總是會有的，但是并非如此，之所以有這樣的規定，是因為石化的生產丙烯，他們生產石油瀝青，之前我們是石腦油，很多人不一定非常了解這種化工，基本上C4就會進入到丁二烯，獲得4%，但是這個方面，盡管量不是很大，但是還不小，最近由于美國他們的瀝青裝置能夠進行切換，他們進行了乙烯的技術，由于農業鹽產生的氣體，他們在美國發現了100年農業鹽的，中國也在開采，類似的天然氣，現在不僅拿不到4%定二汽，只占到1%，但是如果整個產業像美國一樣，但是石油供應大量減少，這個時候復合膠面臨很大的壓力，會影響到整個橡膠行業，不管做天膠還是復合膠，還是你是消費者，都會受到影響。因此石化產業轉變跡象我們要關注。

　　那個時候丁二烯生產非常昂貴，因此現在并不是我們想的免費獲得的。再看天膠的情況，ISG和我們所有天膠生產國進行了探討和合作，我們采用了一種模式，去了種植園，做了審計，采用了年份的模式，我們知道年份來自于葡萄酒，我們看種植園產量，看橡膠的情況，看他們是在哪年種？表現情況，做了一個審計。你今天種了樹，要到以后有一定的產量，因此我們理解現在的種植量是多少？最近完成了大規模項目，我們看了05年-08年時期，價格一般還是比較高的，這個時候種植的面積是100萬的橡膠林，所以說大家可以預測，會帶來200萬噸額外的橡膠產量。我們和天膠的產國和一些專家一起來合作，希望把這個模型再更新一下，因為我們從去年年終的時候看到一個現象，如果大家想要多種一點樹，種得起的話，種樹行為在6、7年以后才看得多，把這個情況反映到我們的模式中。

　　大家可以看到趨勢，通過年份的模型看一下預期產品產量是多少？種植園面積，產量，我們有來自泰國的朋友，他也會具體介紹。由于在這個時期的種植，它的量談不上深，但是一定要注意，這個藍點代表實際年度產量，我覺得還是比較顯而易見的，在價格低的時期和價格高的時期，在割膠以及勞動生產率方面，價格高的時候容易有好的補償。我們可以看到上行下行都是受到價格的驅動。再看一下越南，他們剛剛啟動，2000年-2010年，量上升很快，再看一下中國，情況差不多，有產量高的年份，有低的年份。我們再看一下全球的屬于，在這一塊種植上升，最終是顯現出來，到2010年的時候我們預計有1360萬的正常產量，但是由于有藍點的影響，可能往上或者往下浮動50萬噸，我們在基本條件下公式是1420萬噸，所以我們現在有很多實現的，但是有點緊，之前我也講到有很多因素對這個發生影響不僅是價格，因為這個價格上升影響種植面積，但是還有其他因素。

　　我們的預測還是比較均衡，明確到底有哪些種植面積產生，還有什么種植因素影響重量，在05年-08年種植面積有上升，還有丁二烯有變化，還有其他因素對天然橡膠產生很大影響。目前IDV也就是天膠產國研究機構，他們研究量的變化對天膠的影響，我們很難對這個影響有結論和觀點，但是相關機構都在工作，7月份印度有一個對天膠影響的研討會，此外有一個勞動力的問題，有一些國家割膠的工人數量不足，還有替代的作物，我們大家要了解靠天吃飯的作物，對于農戶來說或者對國家或者政府來說，他們考慮種什么才能賺錢？比如有可能種棕櫚樹，此外土地使用權，或者有的人想把農場推掉，建機場等等。我們要考慮到新的扶植的品種情況，因為它的生產效率更高，考慮種植面積等等問題。

　　此外曲線我們也要了解，不管是橡膠還是天膠，還是替代作物，必須要了解經濟驅動因素有哪些？到什么樣的經濟點大家會進行轉換？我剛才也是講到了替代作物的情況就是其中的一個例子，簡要介紹我們的機構，很多人了解國際橡膠研究小組，我們在1944年在英國倫敦成立的政府間組織，最近我們是08年7月份搬到了新加坡，我本人喜歡新加坡，我們是比較獨特的組織，因為我們現在天然橡膠，復合膠以及橡膠下游，當中一樣，我們是中立的組織，希望有一個中等觀點，希望大家都能夠理解這種觀點，對所有各方都有利，我們是個討論小組，所以對替代作物的影響感興趣，很多人了解我們的統計數字，而且我們是會員組織，大家不僅要理解現在的情況，也需要了解行業的數據，但是我們需要行業和政府的支持。

　　最后希望中國政府以及企業會員都能夠加入我們的機構，謝謝！