【周評】諾安基金：周期股或反彈 油價上漲為催化劑

    諾安基金認為，周期類股票有望繼續反彈，國際石油價格大幅上漲是反彈的主要催化劑，但仍要謹慎看待。

    諾安基金在周報中指出，從2009年第四季度到2010年第一季度，周期股持續落后于整個市場，周期股相對成長股的估值水平折價也越來越大。從這個角度來看，周期股有反彈的動力和內在要求，不過需要外部條件。近期國際石油價格持續攀升至86美元，站上18個月以來的高點，由此帶動商品期貨價格全面上漲。應該說國際石油價格大幅上漲是周期股反彈的主要催化劑。

    其表示，國際石油價格持續上揚的背后是美國經濟復蘇，以及美國就業市場和居民消費的回暖。反映美國居民消費的主要風向標汽油零售價格創下17個月新高，無疑是最好的例證。但問題的另一面是，美國經濟持續復蘇、居民就業和消費的回暖，必然導致美國CPI回升以及通脹來臨。這樣也可能堅定美國政府加速實施政策退出的決心，美聯儲加息有可能提前。美聯儲加息對新興市場資產價格的影響不言而喻。

    “因此要慎待國際石油價格持續大幅度上漲以及由此帶動的周期股反彈。”諾安基金稱，從目前國內情況來看，房地產市場還在價量齊升，短期內過熱跡象已經顯現，因此對房地產的政策調控難言放松。在房地產調控的大背景之下，房地產行業持續反彈的空間較為有限。

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