東方證券分析師發布研究報告指出，未來金價仍有上升空間，而公司在A股黃金類上市公司中估值最低、基本面最好，故維持其“買入”的評級，預計其2009、2010及2011年每股收益分別為0.30、0.45及0.46元。

    分析師認為未來金價仍有上升空間，主要基于以下幾點：其一是央行增加黃金儲備以分散美元資產的預期。目前中國的黃金儲備只占總儲備的2%，遠低于10.3%的世界平均水平。同時占比為4%的俄羅斯和0.5%的巴西都有可能加入增加本國央行黃金儲備的行列。不論剩下的200噸IMF黃金將花落誰家，都會給市場帶來新一輪上漲動力。

    其二，基于對通貨膨脹和美元弱勢的擔憂，投資者今年一直在買入黃金。過去12個月黃金ETF儲備已增長45%，同時有很多投資者還在購買實物黃金，這些因素都助推金價維持上漲趨勢。

    同時，公司在A股黃金類上市公司中估值最低、基本面最好。公司產能穩步增長，成本優勢明顯，預計2009、2010年公司礦產金產量分別為29.5噸及32.7噸，銅產量分別為8.4萬噸及11.1萬噸。公司的綜合毛利率為33.4%，屬于同行業最高的水平。

    此外，公司通過國內外的大規模收購，資源儲量大幅增長。截至2009年上半年，公司的金礦保守資源儲量達到704.3噸，為同行業最多。隨著秘魯銅鉬礦、塔吉克斯坦ZGC項目以及俄羅斯圖瓦鉛鋅礦等大項目逐步投產，公司將會迎來另一波高速增長期。

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