圖為美鋁公司中國商貿部經理尼納德-帕維奇演講。 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　新浪財經訊 09年6月2-3日第六屆上海衍生品市場論壇在上海召開。本屆主題論壇主題為“商品期貨服務實體經濟的新挑戰：金融風暴后的思考”。新浪財經作為本次論壇的獨家網站戰略合作媒體，全程圖文直播。以下為美鋁公司中國商貿部經理尼納德-帕維奇演講實錄。

　　尼納德。帕維奇：大家早上好，謝謝上海的期貨交易所邀請我在這個會場上發言，我叫尼納德。帕維奇，我一上來就要向大家道歉，只能用英文發言了。我今天上午的發言會給大家介紹一下美鋁，介紹一下我們的特點和優勢，以及我們在當前的金融危機下所面臨的一些危機。最重要的是我們想給大家介紹一下我們應對當前的金融危機想要做的工作是哪些。

　　正如我所說的，如果我們不好好應對當前的金融危機，危機形勢會非常嚴峻，我所從事的行業是美鋁，我還想談一下我們如何來進行風險管理的。先簡單地看一下美鋁的基本情況，我們制作氧化鋁、電解鋁、鋁土礦。我們有壓延參加和硬鋁擠壓產品，還有工程設計產品。我們還為所有的下游行業提供各種系列的服務。全球領域來看在35個國家有200多個城市我們都在運營，我們參與的行業也很多，開采、冶煉、加工、精煉，還有后續服務等等。再談談上游，美鋁在今年的鋁土礦產量一共是兩億噸，我們是世界排名第一，我們未來的投資一方面來自于鋁土礦的收益，同時還有很多其它的領域進一步加強投資。除了鋁土礦的開采之外，我們在全球的氧化鋁產量也是第一，這里面給大家展示了去年前十家的氧化鋁廠商，美鋁在全球的氧化鋁產量中間占了17.7%，同時我們還向世界上的第三方進行銷售。

　　你們看一下美鋁的地理位置，17.7%的全球產量，中間有900萬噸氧化鋁是來自于澳大利亞的氧化鋁廠，尤其是澳大利亞的西部地區，我們還有自己的鋁土礦開采設施，所以給我們在整個太平洋地區開展了非常好的生長條件。再談談我所處的美鋁全球商業部門，我們是一個相當全球化的商業團隊，既向企業內部銷售，也向企業外部銷售，我們在世界上所有的地區都有辦公區域，在中國上海和北京都有我們的辦事機構，在圣保羅是給南美洲服務的中心，在日內瓦是給歐洲服務的，當然在澳大利亞我們也有生產部門和服務部門。我們還和第三方有美鋁的一些商業存在，美鋁去年的情況，08年的收入是269億美元，按照地理位置來分布，美國是我們最大的區域市場，但是由于金融危機原因，所以我們現在受到很大的影響，我們會做出一些反映，在后面的幾張幻燈片里面會給大家做介紹。你們可以看到金屬價格在過去一年時間里面一下子拼命下跌，去年6、7月份是歷史上的大跌，到現在還沒有完全恢復。看看我們采取了哪些措施來應對現在鋁價下跌70%的情況，如果你不采取措施的話，你老老實實地待著是活不下去的。美鋁有三塊核心，一個我們要保證每項業務都有增長，我們有三年的預期，我們必須給我們服務的客戶和行業提供價值，而且我們通過人才、技術、操作系統提供價值，我們采購的系統也給我們的客戶創造價值。我們的金屬成為一種有規則的執行和實施，嚴格地執行，一旦我們有一個創意，我們會保證這個創意在體系里面嚴格地執行，根據規則執行。所以我們把它稱之為合規執行。

　　全球面臨非常大的挑戰，我們必須在這樣的時期采取非常積極的措施才能夠存活下去，從去年開始，我們對我們的產品投資組合來做一些調整，沒想到這個金融形勢越來越壞，所以我們將會采取進一步其它的措施，我們將會減產，將我們的生產基地進行調整，從而能夠更好服務于這個市場的需求。同時，我們在現金流量方面加強管理，因為LME的價格都低了，所以我們整個的收益也在降低。我們就像寫一本小說一樣，每一張都比上一張更差，所以我們必須要采取措施，涉及到冶煉、減產，我們是有一個過程來進行的，我們有部分減產，也有的是整個工廠停產。在問題越來越嚴重之后，美鋁已經宣布將會全球減產20%的產量，那就相當于85萬噸電解鋁的產量。如果我們涉及到更詳細的細則，給大家談談如何設計產品簡化的，我們有一些核心的優勢要進一步加強，剝離一些中下游的業務，同時要生產多樣化，我在幻燈片里面也說了，我們的電解鋁產量要下降75萬噸。涉及到精煉產能既要滿足系統內部的需求，也要滿足市場的需求，僅此而已。在涉及到減產成本和采購支出控制方面，我們要更好地滿足市場的需求，我們要裁減員工，全球都停止招聘新員工。還有涉及到流動性方面，一方面要省錢，另一方面要將更多的現金流入到我們的業務中間來。

　　如何通過期貨市場來控制風險呢？可以說所有的商品級的產品在美鋁都進行了定價，交易所提供了很好的價格透明，同時也支持資本市場的分配決定，實際上鋁加工品消費者業務當中都是采用期貨所提供的報價來決定的。關鍵金屬產品占整個加工產品70%的價格成本。所以這對于我們最后收到產品的收益過程，商品期貨市場的決定性是非常重要的，美鋁還通過商品期貨市場來控制公司所有相關業務的價格風險，期貨市場給我們提供了工具和機制來更好地管理風險。我們首先將美鋁和大宗商品分開，讓我們能夠單獨地衡量每個部門的利潤，比如說我們的壓延廠，我們可以對它市場服務的能力進行評估，這是產品本身的技術。所以為了要讓自己的收益增加，必須要有一個很好的目標。我們要記住，任何一個產品中間，原金屬材料可能占了70%的價格成本，如果原始的金屬質量不好的話，有可能造成最后所有產品的質量下降，我們還要灌輸定價規律，我們還可以更好地控制風險，通過進行顧客銷售，而且還對原鋁和廢鋁進行加工管理，如果我買了一個原料，必然要增加支出，我們有很好的機制進行管理，這樣工廠和業務單元都不要關心如何進行采購和庫存管理，我們都進行集中管理。倫敦期貨交易所一直在滿足客戶的需求，原來是27個月的合約，后來發展到63個到123個月的合約。我們也希望上海期貨交易所能夠更好地滿足客戶的需求。

　　我們的客戶一直希望在全球范圍實現索價，所以我們提供的是逐日結算的定價方式來控制國內的風險。上海交易所前六個月的合約一直有很好的持倉量，但是后六個月的合約的流動性比較低，所以更好地能夠管理流動性。我們面臨了一些挑戰，如果到那個期間客戶需要產品的話，我們很擔心這個持倉量可能就不夠了。和美鋁一樣的跨國公司既能接觸到上海期貨交易所，也能夠接觸到倫敦期貨交易所，所以他們希望兩個市場活躍起來，在兩個市場之間進行流動。我們很高興地看到從09年3月份開始，我們有很多的活動進入中國了，我們進行期貨調期。我們還在市場上引入了一個機制我們稱之為CSA，叫客戶擔保保證金協議，我們在全球都引入了這個要求，要求所有的客戶都簽一個擔保保證金協議，這樣我們才能給他提供一個穩定的價格。這幾乎是我們的客戶要求我們給他們提供的，而且可以提供一個更好的風險管理的方式。我們和每一個客戶單獨簽署這些合同，而且就涉及到保證金的極限方面是每個客戶都單獨談的，一旦市場上的定價超過了這個極限的話，我們要求客戶追加保證金，如果低于這個極限的話也就不需要追加保證金。所以我們和每個客戶單獨定這個極限價還是很重要的。這是我們整體上管理客戶市場風險的一種方式和工具，這也是我們能夠保證企業存活進一步發展壯大的重要機制的政策保證。

　　我們在中國本地的業務發展，面臨著當前的金融風暴，在資本支出方面還是縮減的，從08年的第四季度到09年的第一季度，資本支出大規模減少。但是在我們一些下游行業還是有一些支出，這主要是把一些現有的項目完成，我們需要進一步加強管控。在這些下游行業，在今年的第一季度到第二季度，你們可以看到我們需要更好地滿足客戶的需求，所以我們新建的這些鋁廠要開始上馬了，沒辦法。我們本身的業務部門絕對是給我們整個提集團提供更多的現金，而不是減少現金。

　　看看一個宏觀的鋁市場的供應和需求的變化，全球的情況，在供應方面，現在已經是420萬噸的歷史高點，在過去的8個禮拜的時間里面，我們看到LME的價格一直還是比較穩定，雖然LME的倉庫交割的數量一直在增加，但是它的價格還是比較穩定，我覺得有兩個原因造成的，一個就是供應方現在減產，尤其西方世界的減產還不是很厲害，同時也看到一些問題，就是目前獲利的情況能夠有多么的持續。我們看到中央政府已經宣布將保證上海期交所的價格保持穩定，一旦價格保持穩定了以后，中國的鋁產能也會繼續上線。現在的問題就是中國的需求肯定會增加，核心可持續性取決于需求，從而能夠將市場上多余的供應吸收進來。在市場需求方面，我們預計09年全球的需求將降低7%，按分區來看，歐洲和北美的需求很有可能是09年兩位數下降，這一點大家可能都已經知道了。但是還有好消息，中國現在的生產指數從12月份開始，工業生產指數一直在持續增長，而且第三季度出現了一些生產溢價，所以和二季度相比可以增長10美元，也許短期內我們會看到快速的增長，但是我們必須要非常審慎地管理我們的運營，因為畢竟全球市場還是非常冷的。

　　這是兩個市場的情況，無論是上海期貨交易所還是倫敦商品交易所，我們看到上海方面有很多政府方面的支持，所以讓它的價格穩定在一定的層面上，但是在西方產量這一塊，西方的減產還沒那么快，西方的庫存還在繼續增長，所以造成LME的價位還是比較低，造成了套利的機會，他們可能將產品帶到中國市場上來。結果4月份，我們看到幾乎43萬噸的凈進口在中國，我覺得這一點需要考慮在內。    最后總結幾點，對于整個鋁行業來說，在中長期還是比較樂觀的，中國要滿足本國的需求，也要滿足世界的需求。在庫存方面，很多企業都已經開始減產甚至關廠，有一些分銷商和消費者最接近，他們已經關門了，當整個社會可能意識到他們需要進一步重新開采，我們將會看到經銷商所說的這種吸氣。現在全球的財政資金方案都已經下線了，所以很快會看到全球經濟也會受到一些鼓勵，鋁行業一直讓我覺得很驚訝，能源、石油，人永遠是需要交通工具的，一旦交通工具再增加，會有越來越多的鋁制品用在汽車上。人口在快速增長，帶來很多的挑戰，城市化也需要很多鋁，因為要建房子，在環境方面，燃料高效也和鋁有密切的關系。我們過去的一年時間里面經歷了非常困難的時期，我們希望不久的將來能夠時來運轉，謝謝大家！

    新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。