新浪財(cái)經(jīng) > 期貨 > 第六屆上海衍生品市場論壇 > 正文
圖文：美鋁公司中國商貿(mào)部經(jīng)理尼納德-帕維奇
新浪財(cái)經(jīng)訊 09年6月2-3日第六屆上海衍生品市場論壇在上海召開。本屆主題論壇主題為“商品期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新挑戰(zhàn)：金融風(fēng)暴后的思考”。新浪財(cái)經(jīng)作為本次論壇的獨(dú)家網(wǎng)站戰(zhàn)略合作媒體，全程圖文直播。以下為美鋁公司中國商貿(mào)部經(jīng)理尼納德-帕維奇演講實(shí)錄。
尼納德。帕維奇：大家早上好，謝謝上海的期貨交易所邀請我在這個會場上發(fā)言，我叫尼納德。帕維奇，我一上來就要向大家道歉，只能用英文發(fā)言了。我今天上午的發(fā)言會給大家介紹一下美鋁，介紹一下我們的特點(diǎn)和優(yōu)勢，以及我們在當(dāng)前的金融危機(jī)下所面臨的一些危機(jī)。最重要的是我們想給大家介紹一下我們應(yīng)對當(dāng)前的金融危機(jī)想要做的工作是哪些。
正如我所說的，如果我們不好好應(yīng)對當(dāng)前的金融危機(jī)，危機(jī)形勢會非常嚴(yán)峻，我所從事的行業(yè)是美鋁，我還想談一下我們?nèi)绾蝸磉M(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的。先簡單地看一下美鋁的基本情況，我們制作氧化鋁、電解鋁、鋁土礦。我們有壓延參加和硬鋁擠壓產(chǎn)品，還有工程設(shè)計(jì)產(chǎn)品。我們還為所有的下游行業(yè)提供各種系列的服務(wù)。全球領(lǐng)域來看在35個國家有200多個城市我們都在運(yùn)營，我們參與的行業(yè)也很多，開采、冶煉、加工、精煉，還有后續(xù)服務(wù)等等。再談?wù)勆嫌危冷X在今年的鋁土礦產(chǎn)量一共是兩億噸，我們是世界排名第一，我們未來的投資一方面來自于鋁土礦的收益，同時(shí)還有很多其它的領(lǐng)域進(jìn)一步加強(qiáng)投資。除了鋁土礦的開采之外，我們在全球的氧化鋁產(chǎn)量也是第一，這里面給大家展示了去年前十家的氧化鋁廠商，美鋁在全球的氧化鋁產(chǎn)量中間占了17.7%，同時(shí)我們還向世界上的第三方進(jìn)行銷售。
你們看一下美鋁的地理位置，17.7%的全球產(chǎn)量，中間有900萬噸氧化鋁是來自于澳大利亞的氧化鋁廠，尤其是澳大利亞的西部地區(qū)，我們還有自己的鋁土礦開采設(shè)施，所以給我們在整個太平洋地區(qū)開展了非常好的生長條件。再談?wù)勎宜幍拿冷X全球商業(yè)部門，我們是一個相當(dāng)全球化的商業(yè)團(tuán)隊(duì)，既向企業(yè)內(nèi)部銷售，也向企業(yè)外部銷售，我們在世界上所有的地區(qū)都有辦公區(qū)域，在中國上海和北京都有我們的辦事機(jī)構(gòu)，在圣保羅是給南美洲服務(wù)的中心，在日內(nèi)瓦是給歐洲服務(wù)的，當(dāng)然在澳大利亞我們也有生產(chǎn)部門和服務(wù)部門。我們還和第三方有美鋁的一些商業(yè)存在，美鋁去年的情況，08年的收入是269億美元，按照地理位置來分布，美國是我們最大的區(qū)域市場，但是由于金融危機(jī)原因，所以我們現(xiàn)在受到很大的影響，我們會做出一些反映，在后面的幾張幻燈片里面會給大家做介紹。你們可以看到金屬價(jià)格在過去一年時(shí)間里面一下子拼命下跌，去年6、7月份是歷史上的大跌，到現(xiàn)在還沒有完全恢復(fù)。看看我們采取了哪些措施來應(yīng)對現(xiàn)在鋁價(jià)下跌70%的情況，如果你不采取措施的話，你老老實(shí)實(shí)地待著是活不下去的。美鋁有三塊核心，一個我們要保證每項(xiàng)業(yè)務(wù)都有增長，我們有三年的預(yù)期，我們必須給我們服務(wù)的客戶和行業(yè)提供價(jià)值，而且我們通過人才、技術(shù)、操作系統(tǒng)提供價(jià)值，我們采購的系統(tǒng)也給我們的客戶創(chuàng)造價(jià)值。我們的金屬成為一種有規(guī)則的執(zhí)行和實(shí)施，嚴(yán)格地執(zhí)行，一旦我們有一個創(chuàng)意，我們會保證這個創(chuàng)意在體系里面嚴(yán)格地執(zhí)行，根據(jù)規(guī)則執(zhí)行。所以我們把它稱之為合規(guī)執(zhí)行。
全球面臨非常大的挑戰(zhàn)，我們必須在這樣的時(shí)期采取非常積極的措施才能夠存活下去，從去年開始，我們對我們的產(chǎn)品投資組合來做一些調(diào)整，沒想到這個金融形勢越來越壞，所以我們將會采取進(jìn)一步其它的措施，我們將會減產(chǎn)，將我們的生產(chǎn)基地進(jìn)行調(diào)整，從而能夠更好服務(wù)于這個市場的需求。同時(shí)，我們在現(xiàn)金流量方面加強(qiáng)管理，因?yàn)長ME的價(jià)格都低了，所以我們整個的收益也在降低。我們就像寫一本小說一樣，每一張都比上一張更差，所以我們必須要采取措施，涉及到冶煉、減產(chǎn)，我們是有一個過程來進(jìn)行的，我們有部分減產(chǎn)，也有的是整個工廠停產(chǎn)。在問題越來越嚴(yán)重之后，美鋁已經(jīng)宣布將會全球減產(chǎn)20%的產(chǎn)量，那就相當(dāng)于85萬噸電解鋁的產(chǎn)量。如果我們涉及到更詳細(xì)的細(xì)則，給大家談?wù)勅绾卧O(shè)計(jì)產(chǎn)品簡化的，我們有一些核心的優(yōu)勢要進(jìn)一步加強(qiáng)，剝離一些中下游的業(yè)務(wù)，同時(shí)要生產(chǎn)多樣化，我在幻燈片里面也說了，我們的電解鋁產(chǎn)量要下降75萬噸。涉及到精煉產(chǎn)能既要滿足系統(tǒng)內(nèi)部的需求，也要滿足市場的需求，僅此而已。在涉及到減產(chǎn)成本和采購支出控制方面，我們要更好地滿足市場的需求，我們要裁減員工，全球都停止招聘新員工。還有涉及到流動性方面，一方面要省錢，另一方面要將更多的現(xiàn)金流入到我們的業(yè)務(wù)中間來。
如何通過期貨市場來控制風(fēng)險(xiǎn)呢？可以說所有的商品級的產(chǎn)品在美鋁都進(jìn)行了定價(jià)，交易所提供了很好的價(jià)格透明，同時(shí)也支持資本市場的分配決定，實(shí)際上鋁加工品消費(fèi)者業(yè)務(wù)當(dāng)中都是采用期貨所提供的報(bào)價(jià)來決定的。關(guān)鍵金屬產(chǎn)品占整個加工產(chǎn)品70%的價(jià)格成本。所以這對于我們最后收到產(chǎn)品的收益過程，商品期貨市場的決定性是非常重要的，美鋁還通過商品期貨市場來控制公司所有相關(guān)業(yè)務(wù)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，期貨市場給我們提供了工具和機(jī)制來更好地管理風(fēng)險(xiǎn)。我們首先將美鋁和大宗商品分開，讓我們能夠單獨(dú)地衡量每個部門的利潤，比如說我們的壓延廠，我們可以對它市場服務(wù)的能力進(jìn)行評估，這是產(chǎn)品本身的技術(shù)。所以為了要讓自己的收益增加，必須要有一個很好的目標(biāo)。我們要記住，任何一個產(chǎn)品中間，原金屬材料可能占了70%的價(jià)格成本，如果原始的金屬質(zhì)量不好的話，有可能造成最后所有產(chǎn)品的質(zhì)量下降，我們還要灌輸定價(jià)規(guī)律，我們還可以更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，通過進(jìn)行顧客銷售，而且還對原鋁和廢鋁進(jìn)行加工管理，如果我買了一個原料，必然要增加支出，我們有很好的機(jī)制進(jìn)行管理，這樣工廠和業(yè)務(wù)單元都不要關(guān)心如何進(jìn)行采購和庫存管理，我們都進(jìn)行集中管理。倫敦期貨交易所一直在滿足客戶的需求，原來是27個月的合約，后來發(fā)展到63個到123個月的合約。我們也希望上海期貨交易所能夠更好地滿足客戶的需求。
我們的客戶一直希望在全球范圍實(shí)現(xiàn)索價(jià)，所以我們提供的是逐日結(jié)算的定價(jià)方式來控制國內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)。上海交易所前六個月的合約一直有很好的持倉量，但是后六個月的合約的流動性比較低，所以更好地能夠管理流動性。我們面臨了一些挑戰(zhàn)，如果到那個期間客戶需要產(chǎn)品的話，我們很擔(dān)心這個持倉量可能就不夠了。和美鋁一樣的跨國公司既能接觸到上海期貨交易所，也能夠接觸到倫敦期貨交易所，所以他們希望兩個市場活躍起來，在兩個市場之間進(jìn)行流動。我們很高興地看到從09年3月份開始，我們有很多的活動進(jìn)入中國了，我們進(jìn)行期貨調(diào)期。我們還在市場上引入了一個機(jī)制我們稱之為CSA，叫客戶擔(dān)保保證金協(xié)議，我們在全球都引入了這個要求，要求所有的客戶都簽一個擔(dān)保保證金協(xié)議，這樣我們才能給他提供一個穩(wěn)定的價(jià)格。這幾乎是我們的客戶要求我們給他們提供的，而且可以提供一個更好的風(fēng)險(xiǎn)管理的方式。我們和每一個客戶單獨(dú)簽署這些合同，而且就涉及到保證金的極限方面是每個客戶都單獨(dú)談的，一旦市場上的定價(jià)超過了這個極限的話，我們要求客戶追加保證金，如果低于這個極限的話也就不需要追加保證金。所以我們和每個客戶單獨(dú)定這個極限價(jià)還是很重要的。這是我們整體上管理客戶市場風(fēng)險(xiǎn)的一種方式和工具，這也是我們能夠保證企業(yè)存活進(jìn)一步發(fā)展壯大的重要機(jī)制的政策保證。
我們在中國本地的業(yè)務(wù)發(fā)展，面臨著當(dāng)前的金融風(fēng)暴，在資本支出方面還是縮減的，從08年的第四季度到09年的第一季度，資本支出大規(guī)模減少。但是在我們一些下游行業(yè)還是有一些支出，這主要是把一些現(xiàn)有的項(xiàng)目完成，我們需要進(jìn)一步加強(qiáng)管控。在這些下游行業(yè)，在今年的第一季度到第二季度，你們可以看到我們需要更好地滿足客戶的需求，所以我們新建的這些鋁廠要開始上馬了，沒辦法。我們本身的業(yè)務(wù)部門絕對是給我們整個提集團(tuán)提供更多的現(xiàn)金，而不是減少現(xiàn)金。
看看一個宏觀的鋁市場的供應(yīng)和需求的變化，全球的情況，在供應(yīng)方面，現(xiàn)在已經(jīng)是420萬噸的歷史高點(diǎn)，在過去的8個禮拜的時(shí)間里面，我們看到LME的價(jià)格一直還是比較穩(wěn)定，雖然LME的倉庫交割的數(shù)量一直在增加，但是它的價(jià)格還是比較穩(wěn)定，我覺得有兩個原因造成的，一個就是供應(yīng)方現(xiàn)在減產(chǎn)，尤其西方世界的減產(chǎn)還不是很厲害，同時(shí)也看到一些問題，就是目前獲利的情況能夠有多么的持續(xù)。我們看到中央政府已經(jīng)宣布將保證上海期交所的價(jià)格保持穩(wěn)定，一旦價(jià)格保持穩(wěn)定了以后，中國的鋁產(chǎn)能也會繼續(xù)上線。現(xiàn)在的問題就是中國的需求肯定會增加，核心可持續(xù)性取決于需求，從而能夠?qū)⑹袌錾隙嘤嗟墓⿷?yīng)吸收進(jìn)來。在市場需求方面，我們預(yù)計(jì)09年全球的需求將降低7%，按分區(qū)來看，歐洲和北美的需求很有可能是09年兩位數(shù)下降，這一點(diǎn)大家可能都已經(jīng)知道了。但是還有好消息，中國現(xiàn)在的生產(chǎn)指數(shù)從12月份開始，工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)一直在持續(xù)增長，而且第三季度出現(xiàn)了一些生產(chǎn)溢價(jià)，所以和二季度相比可以增長10美元，也許短期內(nèi)我們會看到快速的增長，但是我們必須要非常審慎地管理我們的運(yùn)營，因?yàn)楫吘谷蚴袌鲞�是非常冷的。
這是兩個市場的情況，無論是上海期貨交易所還是倫敦商品交易所，我們看到上海方面有很多政府方面的支持，所以讓它的價(jià)格穩(wěn)定在一定的層面上，但是在西方產(chǎn)量這一塊，西方的減產(chǎn)還沒那么快，西方的庫存還在繼續(xù)增長，所以造成LME的價(jià)位還是比較低，造成了套利的機(jī)會，他們可能將產(chǎn)品帶到中國市場上來。結(jié)果4月份，我們看到幾乎43萬噸的凈進(jìn)口在中國，我覺得這一點(diǎn)需要考慮在內(nèi)。
最后總結(jié)幾點(diǎn)，對于整個鋁行業(yè)來說，在中長期還是比較樂觀的，中國要滿足本國的需求，也要滿足世界的需求。在庫存方面，很多企業(yè)都已經(jīng)開始減產(chǎn)甚至關(guān)廠，有一些分銷商和消費(fèi)者最接近，他們已經(jīng)關(guān)門了，當(dāng)整個社會可能意識到他們需要進(jìn)一步重新開采，我們將會看到經(jīng)銷商所說的這種吸氣。現(xiàn)在全球的財(cái)政資金方案都已經(jīng)下線了，所以很快會看到全球經(jīng)濟(jì)也會受到一些鼓勵，鋁行業(yè)一直讓我覺得很驚訝，能源、石油，人永遠(yuǎn)是需要交通工具的，一旦交通工具再增加，會有越來越多的鋁制品用在汽車上。人口在快速增長，帶來很多的挑戰(zhàn)，城市化也需要很多鋁，因?yàn)橐ǚ孔樱诃h(huán)境方面，燃料高效也和鋁有密切的關(guān)系。我們過去的一年時(shí)間里面經(jīng)歷了非常困難的時(shí)期，我們希望不久的將來能夠時(shí)來運(yùn)轉(zhuǎn)，謝謝大家！
新浪聲明：新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。