2008年12月3日，由中國期貨業協會、深圳證券交易所、深圳市人民政府共同主辦的“2008年第四屆中國(深圳)國際期貨大會”在深圳五洲賓館召開。新浪財經圖文直播此次會議。圖為中國金融委員會主席、前證監會主席周道炯先生致辭。(來源：新浪財經 張琪攝)

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　　新浪財經訊 2008中國(深圳)國際期貨大會于2008年12月3日在中國深圳舉辦。新浪財經作為獨家網絡合作伙伴，對會議進行全程直播。以下為中國金融委員會主席、前證監會主席周道炯發言實錄：

　　周道炯：各位領導、各位專家、各位專家，首先我熱烈的祝賀第四屆中國(深圳)國際期貨大會隆重召開，我就衍生品發展如何服務經濟的問題講一點看法，不妥之處請大家批評。

　　今年是我們全球整個市場動蕩的一年，從次貸危機、金融海嘯，美國次貸危機不斷深化，給全球經濟帶來極大的沖擊。這更促使人們思考虛擬經濟和實體經濟的關系。我認為這次金融危機給我們中國的啟示就是金融改革創新，就金融衍生產品而言必須把服務實體經濟作為我們的出發點，這樣我們才能切實防范風險，健康、穩定發展。在發生這次次貸危機，我們不能從一個極端走向另一個階段，對虛擬經濟一刀切。具體講有這么幾點：

　　第一，金融衍生品發展源于實體經濟需求。20世紀70年代初浮動匯率取代了固定匯率，人們創造了金融衍生產品，取得了巨大成功。從微觀層面看，金融衍生產品滿足了市場管理需求。從宏觀層面看，金融衍生產品為實體經濟，有助于降低實體經濟的風險，優化了風險結構。由此可見，金融衍生產品的創新和發展源于實體經濟對風險的規避和管理需求。其本質是為實體經濟服務。

　　第二，我們企業應當立足于風險管理的要求來正確運用金融衍生產品。金融衍生產品有助于企業在市場價格波動的背景下，鎖定財務成本。金融衍生產品具有高風險、高收益的特點，它又是一把雙刃劍，在這次金融危機當中，很多事件值得我們吸取教訓，比如中信泰富事件等等。再次提醒如果企業對金融衍生產品運用不當，就會造成巨大損失。因此要使金融衍生產品服務實體經濟，首先要從企業自身做起，企業必須對金融衍生產品有正確的認識和深入的了解。衍生產品必須與企業的風險相匹配，同時嚴格統籌內部風險控制流程，這樣金融衍生產品才可以達到鎖定風險作用。我覺得一個是監管，一個是決策。

　　第三，金融衍生品創新不能過于復雜。這次金融危機帶來的重要教訓之一就是金融衍生產品杠桿拉的太高，遠遠脫離了基本面，后臺服務和監管體系又跟不上產品的發展速度。本來很簡單住房抵押，經過一系列眼花繚亂的包裝后，這已經讓金融衍生產品購買者很難分別產品的原始風貌，無法評估產品的風險。最終房地產出現危機的時候，導致信用體系崩潰，引發了金融市場系統性風險。因此從宏觀上，必須堅持簡化金融衍生產品的復雜性。

　　在這里我再次提出來應該進一步完善中國的商品期貨市場，逐步擴大期貨品種。特別是重視農林牧漁業，促進三農問題進一步解決。溫家寶總理最近指出銀行、證券、保險業都要加大支持力度。這就為我們發生金融衍生產品指明了方向。我個人認為我們應該充分考慮實體經濟的需求，有序的發展金融衍生產品。與此同時，要不斷防范風險。防范風險是金融衍生產品更好為實體經濟服務。

　　最后我提一點建議，要加快期貨法的出臺，中國的期貨法起草已經經歷了十年多，我覺得我們再拖了，期貨法的出臺有利于金融衍生產品的發展，有利于加強監管，有利于防范風險，進一步講，有利于促進中國經濟的進一步繁榮發展。謝謝大家！

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