■最有價值財富新聞評選

　　記者 肖俊健

　　本報訊 據和訊網報道，昨天，在國內金市中風光一時的北京高德黃金公司進行了關門審查，瀕臨破產。其所屬的400多名客戶大多以平倉清退，累計損失超過人民幣千萬元，而高德黃金自己的黃金期貨交易損失也達到1.8億元。

　　僅僅在上個月，高德黃金總裁張衛星仍在高調預言：“黃金合理的價格在2000美元以上。雖然上半年從新高回落，但下半年還將卷土重來，未來3至5個月內，國際金價再創新高的概率達到60%至70%。”

　　金價暴跌中“逼死”死多頭

　　對于張衛星的“爆倉”（期貨術語，高損額超過了自有資金），杭州幾家黃金投資公司的負責人都覺得難以置信。畢竟，高德黃金不僅位居北京市場金條和金幣銷售量的前三，其網站提供的黃金分析，也在國內金市中小有名氣。而身兼高德黃金首席經濟學家、執行總裁等多個職位的張衛星，也因為堅定看漲黃金，被業內戲稱為“黃金推銷員”。

　　據國內媒體的報道，張衛星對黃金的濃厚興趣產生于2001年，這一年美元開始大幅貶值，由此推動了黃金價格上漲。到了2006年，黃金沖到每盎司700美元以上，張衛星就在這時創辦了高德黃金，并宣稱“黃金市場將有一個爆炸性的增長。”今年3月14日，國際金價突破一千美元關口，三天后，最高達到1032美元，相當于227元/克。

　　7月中旬，國際金價開始大幅下挫，一個月內連續下跌近200美元。浙江永安期貨的黃金分析師徐加順曾在上半年與張衛星有過交流，他推測，由于看多黃金，張衛星在匯豐銀行進行的黃金交易倉位非常重，再加上至少30倍的交易杠桿，很難抵御風險。“30倍杠桿意味著一旦金價下跌3%，投資者就要蒙受90%的損失，而僅僅8月份金價跌幅就超過了8%。”但就算這樣，高德黃金依然堅持多頭觀點，直到8月28日，其網站上仍舊掛著“金價今日將尋求突破”的信息。中國黃金投資分析師資格評審專家委員會秘書長鄭潤祥說，面對下跌必須進行對沖，但因為外匯管理條例對國際熱錢的嚴密監管，高德黃金要想實行境外對沖也很困難。正是在金價持續下跌中死硬做多，導致高德黃金走向潰敗。

　　杭州地下黃金交易損失也很慘重

　　早在2001年，金價就露出了牛市的端倪，但直到今年年初，正規的黃金期貨才在上海期貨交易所掛牌交易，因此不少性急的杭州投資者，早就通過各種各樣的黃金公司從事地下黃金期貨買賣。一位期貨業人士透露，一半左右的杭州地下炒金公司在這波大跌中遭到了沉重打擊。

　　和正規的期貨不同，地下黃金期貨交易必須通過黃金公司運作，而這些不正規的公司往往冠以香港或英國某投資公司浙江分公司的頭銜。上海金交所期金的交易杠桿最高不超過10倍，而地下期金交易的杠桿動輒50-100倍。不少投資者都喜歡這種“一本萬利”的地下交易。“一般都是五千到一萬美元這樣玩，多的也有十幾萬美元，最高有50萬美元。”這位期貨業人士說，這些地下投資者在本輪下跌中，蒙受的損失最大，往往稍有波動就會爆倉。

　　另外，一些炒金公司對現貨交易也提供了杠桿放大，使其有了期貨的風險。高德黃金就是如此，“高德黃金通”約有400名客戶，以交納保證金的方式按即時報價買賣高德標準金條，第二天再交割實物金。在實際交易過程中，高德黃金對這項交易提供1∶5的杠桿，中國黃金杭州旗艦店總經理孫翊鑫說，實物金并不適合作為投資者短期炒作的工具。

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