文華財(cái)經(jīng)（編輯整理 李伶曉）--據(jù)東方早報(bào)6月12日報(bào)道，國家統(tǒng)計(jì)局昨日正式公布5月份工業(yè)品出廠品價(jià)格指數(shù)（PPI）。受到國際大宗商品價(jià)格上漲及四川震災(zāi)的影響，5月份PPI同比上漲8.2%，創(chuàng)下近三年來最大增幅。

　　　　“震災(zāi)推高PPI”

　　　　雖然最終公布的數(shù)據(jù)要低于此前市場的普遍預(yù)期，但5月份PPI增幅仍連續(xù)第五個(gè)月創(chuàng)出年內(nèi)新高。數(shù)據(jù)顯示，5月份工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲8.2%；1-5月份，累計(jì)工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲7.4%。

　　　　從具體產(chǎn)品來看，能源和冶金產(chǎn)品價(jià)格漲幅突出。5月份，全國原油出廠價(jià)格同比上漲30.9％，汽油、柴油分別上漲11％、11.8％；原煤價(jià)格上漲24.1％；普通大型鋼材出廠價(jià)格上漲27.2％，線材上漲43.8％。

　　　　此前，市場普遍預(yù)期5月份PPI數(shù)據(jù)在8.5%左右。今年前四個(gè)月，PPI增幅分別為8.1%、8.0%、6.6%、6.1%。

　　　　根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，2007年，PPI月度增速最高為12月的5.4%，最低為7月份的2.4%；2006年P(guān)PI月度增速最高為7月份的3.6%，最低為4月份的1.9%；目前，PPI增速的最高點(diǎn)是2004年10月份的8.4%。

　　　　對于本月PPI的強(qiáng)勁漲勢，專家表示，這主要是由于國際原油、鋼材、煤炭、糧食等大宗商品價(jià)格上升，尤其是原油價(jià)格上升所造成的。

　　　　國家信息中心高級經(jīng)濟(jì)師祁京梅表示，國際市場原油及原材料價(jià)格漲幅較大，而中國對這些工業(yè)原材料的進(jìn)口依賴度較高，這造成了國內(nèi)生產(chǎn)資料價(jià)格上漲的壓力越來越大，并傳導(dǎo)到下游企業(yè)，預(yù)計(jì)下一步PPI仍將持續(xù)走高。

　　　　也有觀點(diǎn)指出，四川震災(zāi)也是PPI持續(xù)走高的一大原因。由于震災(zāi)導(dǎo)致救災(zāi)和災(zāi)后重建物資原材料需求大幅增加，從而推動(dòng)了工業(yè)品出廠價(jià)格的上漲。

　　　　對CPI傳導(dǎo)有限

　　　　事實(shí)上，相對于昨日公布的PPI數(shù)據(jù)，當(dāng)前市場更為關(guān)注的是今日即將出臺(tái)的CPI數(shù)據(jù)。此前曾有消息人士稱，5月份CPI為7.7%，較4月份8.5%的增幅將有大幅下降。

　　　　但各方對于國內(nèi)的通脹形勢顯然憂心不減，尤其是央行上周六出人意料的先于PPI、CPI兩大數(shù)據(jù)公布前上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這一舉動(dòng)讓不少原本已松了口氣的分析人士再次緊張了起來。

　　　　不少專家認(rèn)為，即便今日公布的CPI數(shù)據(jù)真如意料中地那樣低于8%，但由于昨日公布的PPI數(shù)據(jù)仍在進(jìn)一步上漲，這或許意味著后期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)依然面臨著嚴(yán)峻的通脹壓力。

　　　　不過，東方證券研究所宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師馮玉明表達(dá)了不同觀點(diǎn)。在他看來，PPI的上漲主要是由國際大宗商品的價(jià)格上漲而導(dǎo)致，但應(yīng)當(dāng)注意到，目前企業(yè)效率有所提高，完全有能力消化部分成本壓力，預(yù)計(jì)PPI與CPI之間的傳導(dǎo)效應(yīng)有限。

　　　　花旗中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高也對早報(bào)記者指出，就中國的情況而言，PPI與CPI之間并不可能實(shí)現(xiàn)真正聯(lián)動(dòng)。目前，國內(nèi)的通脹主要是由于食品價(jià)格的上升而引起的，而PPI數(shù)據(jù)的主要統(tǒng)計(jì)對象是非食品類商品。

　　　　接受早報(bào)記者采訪的多位專家表示，雖然存在不確定因素，但就總趨勢而言，CPI數(shù)據(jù)將會(huì)逐漸下降。

　　　　可能非對稱加息

　　　　值得注意的是，目前國外熱錢仍在源源不斷地流入中國，這將對中國的通脹形勢造成相當(dāng)大的考驗(yàn)。據(jù)德意志銀行估算，今年前4個(gè)月，實(shí)際流入中國的熱錢規(guī)模甚至超過官方外匯儲(chǔ)備增量，達(dá)3700億美元。

　　　　“通貨膨脹的存在，說到底還是一種貨幣現(xiàn)象。外資流入的有增無減，導(dǎo)致國內(nèi)流動(dòng)性過剩依舊頑癥待解，加劇通脹風(fēng)險(xiǎn)。”交通銀行(601328)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對早報(bào)記者如是說。

　　　　而就在昨日，中國銀行(601988)全球金融市場部發(fā)布最新報(bào)告稱,雖然央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)表明了其控制通脹的決心，但越南發(fā)生的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩再次證明，要從源頭上遏制通脹，還是要在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候加息。

　　　　沈明高指出，“鑒于目前借貸成本已經(jīng)較高，央行更有可能采取非對稱的加息動(dòng)作。也就是，提高存款準(zhǔn)備金率以緩解實(shí)際存款利率為負(fù)的局面，而維持貸款利率不變。”