5月CPI明日揭曉 或回落至7.7%

　　2008年06月11日07:39　 來源： 東方早報 作者：姚偉

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　　　　一石激起千層浪。在央行史無前例地將存款準備金率提高1個百分點后的首個交易日，滬深股市遭受重挫，創下兩年來最大單日跌幅。而就在今日，統計局將公布5月份同期工業品出廠價格（PPI）等一系列的數據；明日，5月份消費者價格指數（CPI）數據也將揭曉。經歷了汶川大地震后，有關中國宏觀經濟基本面的全部猜想都將在這兩天得到證實。

　　　　CPI呈下降趨勢

　　　　昨日，有媒體援引消息人士的話指出，中國5月份CPI數據將由4月份的8.5%回落至7.7%， 從而創下今年1月份以來增幅新低。

　　　　而事實上，由于我國農產品(000061行情,股吧)價格連續八周的回落態勢，5月份CPI將大幅回落早已成為學界共識。

　　　　中國銀行(601988行情,股吧)發布的最新研究報告就指出，由于5月份食品類價格環比可能下降2%左右，加上翹尾因素降低的作用，預計5月份CPI升幅將減緩至7.7%~8.0%。

　　　　全球知名投資銀行高盛也表示，中國5月份CPI同比漲幅將出現2007年春以來的首次明顯回落，高盛預計，5月CPI增幅約為7.7%。

　　　　此前，包括中金公司在內的多家券商也大都發布過相關的研究報告，預測5月份CPI將大幅回落。其中，中金研究部發布研究報告稱，中國5月份CPI或降至7.7%~8.1%之間。

　　　　“前高后低”或成泡影

　　　　但恰恰是在一片樂觀聲中，央行出人意料地將存款準備金率上調。對此，有分析人士指出，央行選擇在宏觀經濟數據披露之前便出臺政策，顯示了監管層對于國內通脹形勢依然十分擔憂。

　　　　央行此前剛剛發布報告指出，受到國際成本推動壓力和貨幣信貸反彈壓力的影響，從未來趨勢看，影響物價上漲的部分深層次因素依然存在，全年物價上漲壓力仍然較大。

　　　　也有不少經濟學家指出，5月份CPI數據下降并無特別之處，因為本輪通脹便是從去年5、6月份開始的，由于去年同期的基數較高，因此，相比較而言，CPI數據自然會呈現趨緩形勢。

　　　　聯合證券首席分析師王曉東甚至預測，受到國際油價糧價上漲的影響，中國全年CPI增幅將呈現“前低后高”的態勢，下半年可能超過兩位數。

　　　　或許，更有說服力的將是統計局今日公布的PPI數據。目前市場普遍預期，不同于CPI的下降趨勢，PPI的上漲幅度仍在進一步加速。

　　　　不致惡化釀成危機

　　　　其實，受到周邊國家經濟影響，目前市場關心的早已不是CPI數據本身，而是中國宏觀經濟前景究竟將如何？

　　　　對此，連平表示樂觀。他分析，中國和越南的情況完全不同，兩者之間不具可比性，中國不會像越南一樣，因為通脹形勢的惡化而招致經濟危機。

　　　　值得一提的是，目前源源不斷的熱錢還在以各種形式流入中國。德意志銀行日前曾發布報告估算，目前至少有3700億美元熱錢流入中國。央行上周末的出手也曾被業內人士分析為直指“熱錢”而去。

　　　　“短期而言，奧運和災后重建因素將保證經濟的穩定發展；就中長期而言，城市化的推進所帶來的大量基礎設施建設仍將帶動中國經濟保持持續增長。總而言之，中國經濟出現問題的可能性非常低。”連平如是說。