文華財經（編輯整理 李欣）--據北京商報3月17日報道，上周5個交易日，股指在綠肥紅瘦的“春日氣息”映襯下幾乎沒受任何阻礙就跌破4000點大關，一周下跌超過374點，跌幅超過8%。

　　　　三元顧問表示，大盤從6124點下跌至3891.70點，僅用了22周的時間，跌勢的慘烈有目共睹。這種慘不忍睹的局面還將維持多久，從時間上說跌的夠久了，從空間上說，跌的幅度也夠深了，可以說從去年10月以來的暴跌已經脫離了調整的概念而是純粹“輪回式”的暴跌。從本周盤面看，造成大盤不穩定因素仍然來源于基金曾經的最愛——大盤藍籌股，金融股、地產股、鋼鐵股、石油股的集中噴發式的拋壓造成了大盤積弱難返，同時一些高成長性 股票與抗跌股也受到拋售，使市場形成跟風效應。可見這已不再是機構們的多空分歧，而是已形成“一致認可”的行動特點。

　　　　具體來看上周表現，市場一路探底 行情仍然沒有任何轉機的跡象出現。而此時，市場“底”部的支撐位卻在一步步下移。股指上周一由4300點開盤價一路下滑，隨后順勢擊穿強力支撐位4000點整數關。而在上周四滬指跌破4000點大關之后，市場開始普遍擔心大盤會跌到3000點，令市場情緒整體陷入恐慌。盤中失守后市場籌碼一度全面松動，涌出拋盤無數，并導致市場出現下跌放量。

　　　　此后的大盤趕底速度明顯加快，盤中3900點也曾一度失守，個股受大盤情緒感染，殺跌勢頭也愈演愈烈。雖然上周五大盤出現探底反彈行情，但是力度仍然有限，上證綜指最后仍微跌8.59點，收于3962.67點，跌幅0.22%。

　　　　綜合來看，上周五在中石油奮力反擊的帶動下，收出了一根紅色十字星，成交量出現了快速萎縮，滬市金額只有652.5億元，表明短期多空達到了短期的均衡，對于后市，隨著指數重心的不斷下移，做空動能將得到有效釋放，尤其是大盤權重股經過連續大幅下跌之后，也蘊含了向上反彈的動力。

　　　　北京首放表示，雖然上周市場出現了恐慌性的殺跌，但同時還留下了一個跳空缺口，短期內，滬指有望向上反彈，嘗試回補跳空缺口，但是否能夠產生大級別的上揚，還需要政策面的支持。

　　　　事實上，面對股市的連續大幅下跌，管理層對股市的態度已經從不斷降溫，改變為不斷救市了，并且也已經出臺了一系列的政策措施來救市。但是，目前大盤還在不斷地下跌，上證指數上周四再度創出近期的新低。

　　　　廣州萬隆表示，在大盤持續下跌相當一段時間的情況下，政策救市也要一個從量變到質變的過程，利好政策的作用，也有一個逐步積累、最終發揮作用的過程。而在利好政策積累到一定程度時，投資者應特別注意其發生質變的時點。

　　　　截至目前，管理層已經連續出臺了一系列政策救市，包括從2月份開始，管理層重新開新基金發行閘門，可入市的資金超過了1200億元。而在批準發行新基金的同時，管理層還批準了券商集合理財產品，也批準了基金專戶理財，不斷拓寬了股市資金的來源。在發行方面，還罕見地對中國鐵建縮量發行了一成多，并在輿論上多次討論要降低印花稅，談到要推出融資融券，也多次討論了救市的一些方法。應該說，管理層在救市方面，也花了好些心思，也出臺了好些政策。

　　　　不過，投資者顯然對政策救市可能的成效持懷疑態度。股民老李告訴記者，“基本上管理層出面救市的時候，大市都是持續下跌了相當一段時間了，大盤下跌的動力很大，大盤下跌的慣性也很大”。而本輪的下跌也確實是這種情況。

　　　　不過有分析人士表示，此番管理層的救市措施，是一次一次出臺，并且力度也是逐步加大的。需要一個由量到質轉變的積累過程。到了一定的時候，這些措施才最終發揮作用，從而徹底改變大盤運行的方向，并使大市從原來的持續下跌，轉為上升。

　　　　廣州萬隆的分析表示，從第一次政策救市措施出臺的2月4日，到現在已有一個半月時間，期間陸續出臺的政策不在少數。同時大盤也到了3900點附近的重要關口位。在技術面隨時都有反彈可能的情況下，政策救市的威力很可能會在近日發揮出來，從而導致大盤從持續不斷下跌，轉為持續不斷上升。

　　　　顯然，股指創新低的時候，也是運用防守反擊取得最大成果的時候。選擇撤退對一部分投資者來說損失會很大，而盲目前進的風險也顯而易見，目前最關鍵問題應是把握好政策救市“質變”的時間點。