文華財經（編輯整理 李欣）--據21世紀經濟報道3月7日報道， "證監會對券商新設營業部一直采取非常慎重的態度,現在還沒有開閘計劃。"

　　 3月5日,在政協小組討論會議間隙,證監會副主席范福春對媒體的表態澆滅了券商對2008年新設營業部放行的憧憬。

　　 在營業部數量暫難改變的情況下,希望增加營業部資源來招攬客戶的方式難以實現。券商客戶資源的爭奪轉向另一個戰場——以提供增值服務發展客戶。而這一轉變可能會改變現有經紀業務的市場格局。

　　 交投萎縮

　　 過去兩年,面對前所未有的大牛市所帶動起來的龐大投資需求,券商原有的經紀服務網絡顯得捉襟見肘,為開戶而在營業部門外通宵排隊的現象屢見不鮮。

　　 在營業部資源嚴重緊缺的情況下,券商手中的營業部資源數量及其地域分布的合理程度成為經紀業務的主要競爭力。

　　 市場蛋糕規模的極速膨脹,使得各家券商都分到了超過預期的一塊。"2005年以前,全行業的證券戶頭規模大概在3000萬戶左右。經過兩年多的牛市,證券戶頭規模已經超過1億戶。這個客戶規模估計短時間內很難繼續增加。"某創新類券商經濟部總經理判斷。

　　 但2008年,大小非解禁等導致金融資產供過于求,加上美國經濟衰退導致投資者對經濟基本面的看法產生分歧,市場對后市整體預期不盡樂觀。

　　 " 整個市場的信心明顯不足,新批基金的發售情況很不理想,某些基金公司甚至購買自家基金來滿足最低基金數額要求,這使得新進場資金有限。"上述券商人士表示,"很多投資者出現虧損,變頻繁買賣為長期持有的投資者不再是少數。各種因素導致近期的交投量出現萎縮。"

　　 Wind資訊的統計顯示,2008年2月份滬深兩市股票、基金和權證日均成交金額為1691億元,比2008年1月份減少了將近三成。

　　 那么在交投總量的蛋糕出現縮水的情況下,市場格局將發生怎樣的變化?

　　 以增值服務突圍

　　 "短期之內經紀業務的市場格局很難有大的變化,但市場性質已經在發生變化,由粗放型向集約型改變的苗頭已經出現。如果將時間放長,市場格局可能有大的變化。"上述券商人士表示。

　　 在客戶總量很難提高的背景下,券商之間通過降低傭金來爭奪客戶已成為現在經紀業務競爭的一大特色。據記者了解,一些券商的傭金比例已低于0.1%。

　　 "這種價格戰的惡性競爭不利于經紀業務的發展,也很難長期維持。"德邦證券經紀業務部副總經理李杰表示,他認為這種狀況有愈演愈烈的趨勢。

　　 交易總量下降的情況下,整體傭金的下降又將經紀業務的蛋糕進一步壓縮。而有先見之明的券商正在從這一模式中突圍。

　　 早在2005年6月,國信證券就推出經紀品牌"金色陽光證券賬戶",為客戶提供投資咨詢等增值服務。此后兩年效果日益凸顯。2006年,國信證券經紀業務排名高跳14位,位列券商第五,2007年進一步升至第四。國信證券經紀業務部某人士認為,"除了經紀人團隊的發展帶來的業務提高,增值服務對發展客戶資源也起到了重要作用。"

　　 德邦證券在2008年1月底推出"財富玖功",為客戶提供九種不同的增值服務。與券商以往的按資金量來劃分客戶群體不同,德邦證券首先對客戶的風險承受能力和投資能力進行綜合評估,并為其推薦合適的增值服務品種。

　　 "資金量大的客戶并不一定是好的客戶,如果其風險厭惡程度高,其交易量可能很低。真正好的資源是交易量活躍的客戶。"李杰解釋道。重點客戶享受到快速的交易通道,當然也要支付較高的費用。

　　 由于投資者對于快速通道、資訊服務和投資指導等服務的需求旺盛,而對相對較高的傭金并不敏感,"財富玖功"推出一個月時間,新增客戶中有超過一半選擇了這個產品。

　　 不同于通過降低傭金來瓜分蛋糕,對券商而言,提供增值服務不僅可以搶奪高質量客戶,還可以將蛋糕做大。

　　 "一般客戶的交易傭金在0.1%左右,而'財富玖功'的客戶的傭金可以達到0.3%這一證監會規定的上限。"李杰表示,"而且,由于有了咨詢和投資指導,投資者被套的可能性降低,市場活躍的資金增加。"

　　 面對新興券商打出的細分客戶和增值服務牌,老牌券商也感覺到了威脅。申銀萬國經紀總部總經理張磊直言:"網點優勢并不能保證券商在經紀業務上一直保持領先。招商銀行雖然網點不多,但由于網上銀行和服務的優勢,業務發展迅猛。老牌券商如果不跟上步伐,招商銀行的例子可能在證券業重演。"

　　 意識到轉型重要性的申銀萬國也在采取步驟。他表示,營業部的業態轉換正在進行中,陸家嘴環路和東方路營業部已經轉變為以中產階級為主要服務對象的網點。而長春營業部除了客戶定位轉型外,更注重營銷功能,去年的基金銷售量居長春之首。

　　 張磊透露,"就客戶細分和增值服務的方案正在和研究所討論,不久就會推出。"