文華財經（編輯整理 王亞男）--據中國證券報3月7日報道，根據國際清算銀行（BIS）的測算，今年1-2月，人民幣名義有效匯率上升了1.26%，實際有效匯率上升了3.04%。與去年同期相比，人民幣匯率并沒有表現出全面加快升值。

　　　　BIS最新公布的數據顯示，2月份人民幣名義有效匯率為100.09，為2003年9月以來首次升破100。與去年年末相比，今年前兩個月升值1.26%，其中1月份升值0.82%，2月份稍慢，為0.44%。

　　　　今年前兩個月人民幣對美元升值了2.80%，對英鎊也升值了3.24%，但同期人民幣對歐元貶值了1.06%，對日元更是貶值了5.59%。

　　　　去年全年人民幣有效匯率僅升值1.69%，僅從此數據來看，人民幣今年前兩個月加速升值跡象似乎明顯。

　　　　但是細分數據并不支持上述直觀判斷。因為去年前兩個月人民幣名義有效匯率的升幅為1.9%，比今年同期還要高，但是由于去年下半年以來次貸危機越來越嚴重，美元持續疲弱，導致人民幣對歐元等貨幣出現大幅貶值。統計顯示，去年全年人民幣對美元升值6.90%，但對歐元貶值3.75%。

　　　　因此，要實現人民幣的全面升值，或者說名義有效匯率較大幅度上升，人民幣的升值步伐仍需加快，尤其是在美元疲弱不堪的情況下。

　　　　目前，市場對今年人民幣加速升值充滿期待，寄希望于人民幣升值能夠緩解通脹壓力、調整經濟尤其是貿易結構等等。而從以往的經濟數據分析來看，匯率升值的一些積極作用也已經開始顯現。

　　　　但是，央行行長周小川昨日在十一屆全國人大一次會議記者招待會上表示，人民幣適當升值或者稍微快一點，有助于抑制中國貨幣的通貨膨脹，但從中國這個大國來說，抑制通貨膨脹不會成為匯率機制改革或者市場匯率浮動變化的主要原因，在通貨膨脹的控制方面，可能更主要的還要看到國內的一些政策，包括實行從緊的貨幣政策等。

　　　　BIS同時公布了人民幣的實際有效匯率。所謂的實際有效匯率就是在名義有效匯率的基礎上考慮各國通脹（CPI）因素。數據顯示，2月份人民幣實際有效匯率為101.75，為2002年11月以來首次升破100。與去年末相比，今年前兩個月升值3.04%，低于去年同期的3.23%。

　　　　實際有效匯率與名義有效匯率升幅之間的差額反映了我國的相對通脹水平。由此來看，今年2月份我國的相對通脹水平將會處于較高水平，因為2月份人民幣名義有效匯率升值0.44%，而實際有效匯率升值3.28%。

　　　　學界對BIS測算的有效匯率持有諸多異議，比如，未考慮轉口貿易因素，采用的貿易權重過于滯后等等，市場對推出符合中國國情的合理的有效匯率充滿期待。