文華財(cái)經(jīng)（編輯整理 王亞男）--據(jù)上海證券報(bào)2月26日?qǐng)?bào)道，在下跌行情中，雖有多項(xiàng)政策的積極轉(zhuǎn)暖，但投資者的悲觀情緒放大了一些事件對(duì)股價(jià)的沖擊。最近有再融資需求的股票紛紛大跌反應(yīng)當(dāng)前二級(jí)市場(chǎng)資金偏緊的局面，但從長(zhǎng)期來(lái)看，再融資有利于上市公司本身。

　　

　　我們認(rèn)為當(dāng)前再融資股票非常值得關(guān)注：一、是因?yàn)樵霭l(fā)對(duì)其本身有利，短期股價(jià)下跌后投資價(jià)值更顯著；二、事件型沖擊帶來(lái)股價(jià)大幅波動(dòng)往往只發(fā)生在一段時(shí)間區(qū)域內(nèi)。為了估計(jì)市場(chǎng)對(duì)再融資事件的消化時(shí)間，尋找較好的買(mǎi)點(diǎn)，我們統(tǒng)計(jì)了2003-2007年31家再融資公司（增發(fā)或可轉(zhuǎn)債規(guī)模超過(guò)40億元）的股價(jià)反應(yīng)，數(shù)據(jù)分析根據(jù)再融資的四個(gè)步驟：預(yù)案公告、股東大會(huì)表決、增發(fā)公告、發(fā)行公告。研究發(fā)現(xiàn)在第二階段股東大會(huì)期間股價(jià)反應(yīng)就會(huì)比較平穩(wěn)，我們認(rèn)為類(lèi)似事件窗口也可以使用在當(dāng)前的中國(guó)平安和浦發(fā)銀行兩只股票上。在預(yù)案期間兩只股票非常可能會(huì)過(guò)度下跌，而到股東大會(huì)期間，市場(chǎng)應(yīng)該完全消化了再融資消息，因此我們建議投資者關(guān)注平安股東大會(huì)（3月5日）和本周二（或周三）浦發(fā)銀行董事會(huì)這個(gè)時(shí)間窗口，或許市場(chǎng)有望迎來(lái)大盤(pán)股的最后一跌。本周推薦個(gè)股組合包括：寶鋼股份、東百集團(tuán)、格力電器、雙鶴藥業(yè)、瀘州老窖、三一重工、 海螺水泥、 焦作萬(wàn)方、保利地產(chǎn)、 工商銀行。

　　

　　資金壓力大利空因素猶存

　　

　　⊙光大證券

　　

　　目前投資者對(duì)巨額再融資消息極為敏感，眾多藍(lán)籌股成為重災(zāi)區(qū)。再融資之所以受到投資者排斥，除了相關(guān)上市公司沒(méi)有給出明確的投資項(xiàng)目，有圈錢(qián)嫌疑外，更因?yàn)樵谀壳笆袌?chǎng)持續(xù)弱勢(shì)情況下，融資的不良效應(yīng)更受關(guān)注。并且平安和浦發(fā)的融資規(guī)模巨大，在目前大盤(pán)股不斷上市、大小非解禁高峰來(lái)臨以及宏觀政策偏緊背景下，再融資對(duì)市場(chǎng)資金面造成極大壓力。

　　

　　雖然新基金的不斷獲批有助于提升市場(chǎng)人氣，但是估計(jì)提升作用有限。原因是仍然存在眾多利空因素，包括上市公司的再融資陰影短期內(nèi)難以消除、中國(guó)鐵建200億左右的IPO、限售股解禁規(guī)模將超過(guò)1000億、CPI高企造成的緊縮預(yù)期以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性和外圍股市的不景氣。

　　

　　風(fēng)格上，在大盤(pán)企穩(wěn)前繼續(xù)看好中小板股票；板塊上，繼續(xù)看好農(nóng)業(yè)、化工、醫(yī)藥、造紙印刷、媒體和水泥；繼續(xù)關(guān)注業(yè)績(jī)優(yōu)良的股票。

　　

　　欲轉(zhuǎn)暖須減緩再融資速度

　　

　　⊙銀河證券

　　

　　本輪下跌是國(guó)際、國(guó)內(nèi)因素綜合作用的結(jié)果。但目前的主導(dǎo)因素在國(guó)內(nèi)，尤其是上市公司幾近瘋狂的再融資行為讓市場(chǎng)不堪重負(fù)，使投資者信心再受重創(chuàng)。目前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生明顯變化，再融資比例顯著上升。從2006年到現(xiàn)在，新股發(fā)行比例下降，而增發(fā)和配股比重持續(xù)上升，從2008年1月份開(kāi)始，以可分離轉(zhuǎn)債為主要方式的企業(yè)（公司）債券發(fā)行比例大幅提高。就上市公司和大股東來(lái)講，這種再融資可能是有利的，但對(duì)小股東而言，過(guò)多的再融資攤薄了股東權(quán)益，資金使用效率也可能大幅下降。從市場(chǎng)來(lái)講，沒(méi)有約束的再融資行為是難以承受的。因此，對(duì)再融資行為加以約束、加以規(guī)范勢(shì)在必行，殺雞取卵式的再融資必將使市場(chǎng)信心崩潰，最終也未必能夠發(fā)行成功。

　　

　　近來(lái)基金發(fā)行速度明顯加快，既可以看作是對(duì)資金供求的改善之舉，也可以看作是構(gòu)建和諧股市的必要之舉。持續(xù)增加資金供應(yīng)有利于增強(qiáng)投資者信心，創(chuàng)造良好的市場(chǎng)氛圍。從投資策略和投資機(jī)會(huì)看，在資金大量流入市場(chǎng)以前應(yīng)保持適度倉(cāng)位，更多關(guān)注成長(zhǎng)性高的中小盤(pán)股票的投資機(jī)會(huì)。

　　

　　大盤(pán)股弱勢(shì)格局恐難改變

　　

　　⊙中金公司

　　

　　證監(jiān)會(huì)新批2只股票型基金和3只債券型基金發(fā)行，市場(chǎng)或許會(huì)作出積極的反應(yīng)。然而考慮到市場(chǎng)來(lái)自融資和再融資以及限售股解禁方面巨額的資金需求，我們判斷這種反彈的持續(xù)性令人擔(dān)憂。宏觀層面上，2月份通脹數(shù)據(jù)可能繼續(xù)上沖，未來(lái)宏觀政策走向還有待觀察，短期大盤(pán)股的弱勢(shì)格局恐怕難以改變。

　　

　　不過(guò)，臨近3月份我們認(rèn)為節(jié)能減排和政府加大財(cái)政轉(zhuǎn)移支出將成為重要議題，投資者對(duì)鋼鐵、水泥、化工、造紙、電氣設(shè)備、家電、醫(yī)藥等行業(yè)可予以關(guān)注。再往后看，提醒投資者密切注意市場(chǎng)大小風(fēng)格板塊可能出現(xiàn)的熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換。我們判斷，如果宏觀調(diào)控政策上出現(xiàn)一些松動(dòng)，業(yè)績(jī)優(yōu)良的銀行、地產(chǎn)股很可能帶領(lǐng)大盤(pán)股出現(xiàn)反彈，而小市值股票則會(huì)因?yàn)橄鄬?duì)高估值而出現(xiàn)調(diào)整。

　　

　　震蕩探底隨時(shí)有可能反彈

　　

　　⊙齊魯證券

　　

　　技術(shù)上看，上證指數(shù)短暫反彈7天，在4700點(diǎn)遇阻后再次下探，股市仍處于震蕩探底過(guò)程中。但由于市場(chǎng)估值已大大降低，且管理層扶持股市的力度不斷加強(qiáng)，我們認(rèn)為，市場(chǎng)下跌空間已經(jīng)十分有限，隨時(shí)有可能產(chǎn)生強(qiáng)勁的反彈行情。

　　

　　在前期下跌過(guò)程中，市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)以概念股、重組股為主，后期的市場(chǎng)熱點(diǎn)有望轉(zhuǎn)向以高送轉(zhuǎn)板塊為代表的成長(zhǎng)股和以超跌大盤(pán)藍(lán)籌為代表的價(jià)值股兩條主線上來(lái)。可以預(yù)見(jiàn)，后市的增量資金主要來(lái)自基金、基金專戶理財(cái)、券商集合理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品的發(fā)售，這些資金必然選擇成長(zhǎng)股和藍(lán)籌股作為主要配置對(duì)象。投資者應(yīng)順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，把握成長(zhǎng)股和價(jià)值股的投資機(jī)會(huì)。根據(jù)投資策略對(duì)市場(chǎng)的判斷，賣(mài)出浦發(fā)銀行，買(mǎi)進(jìn)中海發(fā)展，維持80%的總持倉(cāng)不變。

　　

　　4200點(diǎn)政策底再度確認(rèn)

　　

　　⊙方正證券

　　

　　近期的政策利好與增加市場(chǎng)資金供給有關(guān)，與市場(chǎng)面臨較大的融資需求有著直接關(guān)系。此外滬指目前圍繞年線展開(kāi)整理，上周五再度跌破年線，這已是今年以來(lái)第二次跌破年線。如果股指對(duì)年線形成有效跌破，會(huì)對(duì)投資者信心帶來(lái)巨大打擊。管理層在這一位置持續(xù)釋放政策利好，再度確認(rèn)了4200點(diǎn)位置的政策底。現(xiàn)階段市場(chǎng)并不具備深幅調(diào)整的基礎(chǔ)，投資者不必在意短期股指波動(dòng)，隨著后市政策面因素的明朗，中期市場(chǎng)趨勢(shì)依然可以樂(lè)觀看待。

　　

　　由于受冰雪天氣影響，我國(guó)磷肥主產(chǎn)區(qū)南方部分地區(qū)的生產(chǎn)受到影響，節(jié)后價(jià)格持續(xù)上漲。考慮到災(zāi)后農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)的需求，磷肥板塊是近期值得重點(diǎn)關(guān)注。風(fēng)向標(biāo)：浦發(fā)銀行、云天化；關(guān)注板塊：化肥、有色、醫(yī)藥。

　　

　　反應(yīng)過(guò)度以震蕩反彈為主

　　

　　⊙東海證券

　　

　　我們認(rèn)為上周市場(chǎng)的大幅回落主要是投資者對(duì)周邊市場(chǎng)和再融資事件負(fù)面影響的過(guò)度反應(yīng)，而新基金的放行進(jìn)一步顯現(xiàn)了政府穩(wěn)定市場(chǎng)的調(diào)控思路。我們認(rèn)為近期市場(chǎng)將以震蕩反彈為主，但長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)目前來(lái)看難以持續(xù)，需要未來(lái)基本面利好的支持。

　　

　　在操作策略上，強(qiáng)調(diào)謹(jǐn)慎操作、控制倉(cāng)位、波段操作。上周五尾盤(pán)銀行等權(quán)重股受基金放行利好明顯出現(xiàn)反彈，我們認(rèn)為短期內(nèi)這些超跌的權(quán)重股存在一定的交易性機(jī)會(huì)，但要回避面臨股改解禁壓力的個(gè)股。同時(shí)對(duì)具有確定性成長(zhǎng)的行業(yè)與個(gè)股仍可重點(diǎn)關(guān)注，但可采用“適度倉(cāng)位＋熱點(diǎn)輪換＋波段操作”的操作策略。

　　

　　2-3周內(nèi)市場(chǎng)將持續(xù)弱勢(shì)

　　

　　⊙申銀萬(wàn)國(guó)

　　

　　流動(dòng)性困局：一方面股票、地產(chǎn)市場(chǎng)缺少資金；另一方面大量資金涌入內(nèi)地銀行系統(tǒng)，宏觀流動(dòng)性充沛和微觀流動(dòng)性不足形成鮮明反差。流動(dòng)性困局造成股票市場(chǎng)上受政策影響較大的大盤(pán)行業(yè)（銀行保險(xiǎn)、地產(chǎn)、鋼鐵、采掘）表現(xiàn)不佳，而基本面向好的農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥則突破估值限制，一路高歌，也直接推動(dòng)了債券市場(chǎng)的良好表現(xiàn)。我們認(rèn)為，正是對(duì)宏觀政策和微觀企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)期的不明朗造成了宏觀充裕的流動(dòng)性短期無(wú)法轉(zhuǎn)化為股市資金，“流動(dòng)性困局”的解決需要投資者預(yù)期的漸漸明朗。

　　

　　結(jié)論和建議：未來(lái)2-3周，流動(dòng)性造成的股票市場(chǎng)弱勢(shì)可能持續(xù)，宏觀預(yù)期和企業(yè)業(yè)績(jī)的不明朗會(huì)進(jìn)一步減少成交量。階段性投資重點(diǎn)，“確定性溢價(jià)”的行業(yè)：醫(yī)藥、零售、白色家電、通信設(shè)備等。3月中下旬，我們相信政策預(yù)期會(huì)明朗化，年報(bào)和季報(bào)披露進(jìn)入高峰，使企業(yè)業(yè)績(jī)明朗化。市場(chǎng)在逐漸接近3月底的時(shí)候反彈概率增大。建議投資者逐步考慮吸納“反彈”力度將最大的行業(yè)：保險(xiǎn)、銀行、鋼鐵、建材和煤炭等。

　　

　　目前是調(diào)整持倉(cāng)的好時(shí)機(jī)

　　

　　⊙中投證券

　　

　　我們認(rèn)為，緊縮政策方向不會(huì)改變，但將偏重使用數(shù)量型工具，人民幣匯率加速升值到一季度末，加息等較為嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控政策出臺(tái)概率較小，因此從宏觀政策面來(lái)看，市場(chǎng)大幅下跌的概率較低；管理層已經(jīng)通過(guò)連續(xù)批準(zhǔn)新基金的方式在一定程度上表達(dá)了對(duì)目前市場(chǎng)區(qū)域的支持態(tài)度，目前區(qū)域再進(jìn)行殺跌已顯得不太明智，進(jìn)行持倉(cāng)調(diào)整是比較好的時(shí)機(jī)。

　　

　　我們認(rèn)為，鑒于直接（市場(chǎng)出售）和間接（再融資）減持因素的存在，以及基本面和證券市場(chǎng)資金偏緊趨勢(shì)，建議暫時(shí)擱置部分特征不突出的一般藍(lán)籌股，重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)業(yè)、創(chuàng)投等主題投資。

　　

　　再融資不止大盤(pán)將再下跌

　　

　　⊙ 國(guó)海證券

　　

　　相對(duì)于目前市場(chǎng)上傳出的巨額融資消息以及面臨的解禁壓力，新基金發(fā)行所帶來(lái)的資金杯水車(chē)薪。因此，操作上投資者仍需謹(jǐn)慎，并控制好倉(cāng)位。本周大盤(pán)若借基金發(fā)行“東風(fēng)”出現(xiàn)一個(gè)相對(duì)象樣的反彈，那么倉(cāng)位較重的投資者應(yīng)逢高減持。

　　

　　上市公司的圈錢(qián)行為一直都是中國(guó)股市的惡習(xí)，股市成了上市公司的“提款機(jī)”。對(duì)于這種圈錢(qián)行為，投資者無(wú)不聞風(fēng)喪膽、深?lèi)和唇^，因此，上市公司的惡性圈錢(qián)重挫了投資者信心。若管理層無(wú)相關(guān)的政策出臺(tái)，那么大盤(pán)重心繼續(xù)下移難以避免。

　　

　　散戶調(diào)查顯示底部仍未到

　　

　　⊙國(guó)泰君安

　　

　　我們暫且不管企業(yè)盈利變化情況，也不管宏觀調(diào)控影響。現(xiàn)在市場(chǎng)估值是2008年25倍PE，2009年20倍PE。假設(shè)現(xiàn)在市場(chǎng)估值是合理的或者略有低估，那近期市場(chǎng)走勢(shì)是否能夠翻轉(zhuǎn)向上呢？要判斷市場(chǎng)底部是非常難的一件事情，但是從歷史上看，在底部區(qū)域股民對(duì)市場(chǎng)的看法一定是非常悲觀的。而在一個(gè)大家都還比較樂(lè)觀的時(shí)候，市場(chǎng)底部是很難見(jiàn)到的。因此上周我們到營(yíng)業(yè)部做了一個(gè)調(diào)研，一共發(fā)放了100份問(wèn)卷，收回89份，剔除7份無(wú)效問(wèn)卷，最后共有82份有效問(wèn)卷成為了我們的研究對(duì)象。

　　

　　調(diào)查結(jié)果顯示，散戶大都認(rèn)為未來(lái)市場(chǎng)將以震蕩格局為主，震蕩的點(diǎn)位變動(dòng)幅度比較小，而散戶自己的倉(cāng)位也比較高。雖然散戶的心理分析不是市場(chǎng)翻轉(zhuǎn)的充分條件，但是它卻有可能是必要條件。目前散戶的心理沒(méi)有到最壞，那市場(chǎng)很可能就還沒(méi)有到達(dá)底部，市場(chǎng)需要進(jìn)一步的下跌來(lái)迫使這些證券市場(chǎng)上反應(yīng)最慢的人轉(zhuǎn)變想法。而等到散戶拋了大半股票，并認(rèn)為熊市開(kāi)始的時(shí)候，市場(chǎng)大反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)就真的來(lái)了。

　　

　　存在雙底和頭肩底的可能

　　

　　⊙德邦證券

　　

　　市場(chǎng)經(jīng)過(guò)兩個(gè)交易周的反復(fù)之后底部形態(tài)依稀可見(jiàn)，目前點(diǎn)位處于相對(duì)安全的位置。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面中短期內(nèi)不可能出現(xiàn)根本性的轉(zhuǎn)向，所以即使市場(chǎng)面臨巨額再融資和大小非解禁高峰期的巨大壓力，但政策面對(duì)股市的呵護(hù)逐步顯露。而且經(jīng)過(guò)二次下挫后市場(chǎng)再度大幅下跌空間有限，技術(shù)上看存在雙底和頭肩底的可能，中長(zhǎng)期而言我們堅(jiān)定認(rèn)為系統(tǒng)性機(jī)會(huì)仍然存在。

　　

　　對(duì)于底部區(qū)域的操作投資者應(yīng)逢低建倉(cāng)或加倉(cāng)，總體倉(cāng)位可保持在60%左右，等待市場(chǎng)確認(rèn)為系統(tǒng)性反轉(zhuǎn)之后再重倉(cāng)出擊。建議著重關(guān)注泛消費(fèi)類(lèi)的農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、食品飲料和商業(yè)零售等和小市值成長(zhǎng)類(lèi)板塊。此外，投資者還可短線關(guān)注受益北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的廣西板塊。

　　

　　震蕩整理反彈時(shí)機(jī)并未到

　　

　　⊙江南證券

　　

　　盡管近期管理層加大了基金的發(fā)行審批，為市場(chǎng)的再融資鋪好道路，但是目前的弱市震蕩已經(jīng)加大了現(xiàn)有基金的贖回壓力，投資者入市熱情也大大減退。同時(shí)春節(jié)前發(fā)行的南方盛元紅利和建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力兩只股票型基金的認(rèn)購(gòu)期是2月18日到3月18日，也就是說(shuō)本月發(fā)行的6只股票型基金帶來(lái)的新增資金真正建倉(cāng)時(shí)間也將推至3月中下旬，此前對(duì)市場(chǎng)更多的是心理影響。

　　

　　從短期來(lái)看，相比上市公司首發(fā)和再融資的募集額，僅靠幾只基金放開(kāi)發(fā)行還是杯水車(chē)薪之舉，本周市場(chǎng)仍將會(huì)震蕩整理。監(jiān)管層預(yù)計(jì)還將繼續(xù)放開(kāi)基金發(fā)行，因此大盤(pán)繼續(xù)大跌可能性較小，但是大幅反彈時(shí)機(jī)怕是仍舊未到。行業(yè)與個(gè)股的選擇需要傾向于防御型及受益價(jià)格上漲的行業(yè)，比如醫(yī)藥、 公用事業(yè)、黃金、糖業(yè)以及基礎(chǔ)化工。

　　

　　操作偏積極把握箱體波動(dòng)

　　

　　⊙上海證券

　　

　　過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示未來(lái)調(diào)控仍將任重道遠(yuǎn)，這勢(shì)必對(duì)于資本市場(chǎng)的中期趨向形成重要的制約作用。同時(shí)受到供求關(guān)系左右，基金發(fā)行和限售股份、IPO、大額再融資形成明顯的對(duì)弈局面，市場(chǎng)信心回穩(wěn)有賴于資金面和政策層面的積極提示。我們總體判斷本周指數(shù)波動(dòng)區(qū)間在4150點(diǎn)-4550點(diǎn)之間。操作上可略偏積極，把握住箱體波動(dòng)的特征。我們認(rèn)為，中國(guó)第三消費(fèi)高峰的到來(lái)、擴(kuò)大內(nèi)需政策的逐步落實(shí)、通脹和人民幣升值等因素的綜合作用，商業(yè)行業(yè)將充分體現(xiàn)其流通渠道價(jià)值，商業(yè)連鎖板塊將受惠。另外，人民幣加速升值也將使商業(yè)受益。此外，國(guó)際油價(jià)大幅走高對(duì)我國(guó)股市及相關(guān)上市公司會(huì)產(chǎn)生較大影響，上市后持續(xù)走低的中國(guó)石油將面臨一定機(jī)會(huì)，而創(chuàng)投、3G和電子信息、T族重組板塊以及高送轉(zhuǎn)概念品種將依然成為主題熱點(diǎn)的理想對(duì)象。關(guān)注公司：中國(guó)石油和金陵飯店。

　　

　　擴(kuò)容壓力下政策底受考驗(yàn)

　　

　　⊙招商證券

　　

　　內(nèi)憂外患之下企業(yè)盈利高增長(zhǎng)面臨諸多不確定性，長(zhǎng)期牛市進(jìn)入寬幅震蕩階段使居民入市潮階段性放緩，共同導(dǎo)致A股市場(chǎng)兩大高估值基礎(chǔ)承受巨大壓力。近期銀行股大幅下跌或?qū)⒊蔀锳股估值體系重構(gòu)的關(guān)鍵：信貸緊縮及房地產(chǎn)景氣回落的影響或?qū)⒅鸩絺鲗?dǎo)到基礎(chǔ)原材料行業(yè)上，最后消費(fèi)品及信息技術(shù)的估值標(biāo)準(zhǔn)也難免受到影響。

　　

　　前期4200點(diǎn)雖然有政策底意味，但在再融資與解禁帶來(lái)的擴(kuò)容壓力之下，難免將面臨考驗(yàn)。但仍然需要強(qiáng)調(diào)的是，即使市場(chǎng)真的繼續(xù)大幅調(diào)整，從大的時(shí)間窗口和基本趨勢(shì)看，仍可將之定性為長(zhǎng)期牛市中的深幅調(diào)整。未來(lái)幾個(gè)星期解禁壓力將達(dá)到年內(nèi)的極致，市場(chǎng)可能因估值恐慌而出現(xiàn)階段性買(mǎi)點(diǎn)，值得密切關(guān)注。本周行業(yè)研究員推薦的公司中，我們建議關(guān)注天士力、 華魯恒升、通威股份。

　　

　　將收復(fù)年線整體弱勢(shì)震蕩

　　

　　⊙廣發(fā)證券

　　

　　在上周市場(chǎng)再次跌穿年線后，隨著新基金的獲準(zhǔn)發(fā)行以及最近宏觀調(diào)控政策面的相對(duì)真空期，本周將圍繞年線展開(kāi)爭(zhēng)奪，有望順利收復(fù)年線，但是近期整個(gè)市場(chǎng)格局還處較弱的格局當(dāng)中，還會(huì)繼續(xù)震蕩整理。對(duì)本周市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，國(guó)家批準(zhǔn)實(shí)施《廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展規(guī)劃》對(duì)廣西板塊形成利好，有望繼續(xù)成為熱點(diǎn)之一；國(guó)際油價(jià)變化對(duì)國(guó)內(nèi)的石油化工以及航空等行業(yè)會(huì)繼續(xù)產(chǎn)生影響；中小板上周漲幅居前，本周有望延續(xù)，特別是創(chuàng)業(yè)板推出時(shí)間的臨近，對(duì)相應(yīng)的板塊會(huì)產(chǎn)生正面影響；國(guó)內(nèi)通貨膨脹的預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，能否轉(zhuǎn)嫁成本的上漲帶來(lái)的負(fù)面影響也成為關(guān)注行業(yè)以及公司的一個(gè)觀察點(diǎn)；對(duì)大盤(pán)藍(lán)籌股，尤其是金融、地產(chǎn)來(lái)說(shuō)，隨著近期較大幅度的下跌，中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)逐漸顯現(xiàn)，但是短期內(nèi)很難成為市場(chǎng)資金關(guān)注熱點(diǎn)。

　　

　　大盤(pán)股仍未出現(xiàn)止跌信號(hào)

　　

　　⊙中原證券

　　

　　上周末證監(jiān)會(huì)再次批準(zhǔn)了兩只股票型基金，但是我們認(rèn)為，這種治標(biāo)不治本的方法無(wú)法完全消除投資者對(duì)于后市的擔(dān)憂情緒。如果任由上市公司隨意圈錢(qián)，那么市場(chǎng)很難出現(xiàn)穩(wěn)定上漲的局面，目前的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)范疇。由于目前大盤(pán)股仍未出現(xiàn)止跌信號(hào)，因此很難說(shuō)股指已經(jīng)探明底部，預(yù)計(jì)近期上證綜指圍繞年線繼續(xù)整理的可能性較大。預(yù)計(jì)3月份前后，股指有望迎來(lái)一波較為穩(wěn)定的反彈行情。目前市場(chǎng)依然處于探底階段，市場(chǎng)并無(wú)明顯的投資熱點(diǎn)，因此操作上建議多看少動(dòng)，等待宏觀政策面的進(jìn)一步明朗。

　　

　　市場(chǎng)見(jiàn)底時(shí)間或許會(huì)提前

　　

　　⊙天相投顧

　　

　　我們判斷一季度市場(chǎng)仍將延續(xù)調(diào)整走勢(shì)，雖然存在一定的向下空間，但可以判斷當(dāng)前是市場(chǎng)運(yùn)行的底部區(qū)域。在再融資壓力影響下，市場(chǎng)見(jiàn)底時(shí)間或許會(huì)提前，目前應(yīng)是尋找投資機(jī)會(huì)的時(shí)機(jī)。3月份或者二季度股市存在向上的趨勢(shì)性行情，我們樂(lè)觀判斷上證指數(shù)有30％的上漲空間。

　　

　　本周盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)表中，新增新嘉聯(lián)、大立科技、許繼電氣和國(guó)電南自4家公司。盈利預(yù)測(cè)方面，上調(diào)泛海建設(shè)、招商地產(chǎn)、中國(guó)國(guó)航、南方航空、廣州國(guó)光、新野紡織、瑞貝卡、特變電工、成發(fā)科技、 華泰股份和鑫富藥業(yè)11家公司的盈利預(yù)測(cè)，下調(diào)柳工、 航天機(jī)電、蘇州固锝、*ST北巴 、銀鴿投資和沃華醫(yī)藥6家公司的盈利預(yù)測(cè)。