文華財經(jīng)（編輯整理 李欣）--據(jù)國際金融報2月21日報道，１月份ＣＰＩ公布：７．１％！和預想的不同，大多數(shù)人表現(xiàn)平靜。

　　 “這是預料之中的。”大多數(shù)機構和經(jīng)濟學者表示，ＣＰＩ上漲已成定勢。現(xiàn)在的問題是，下一步，央行會加息嗎？

　　　　交行研究部：建議繼續(xù)加息

　　 交通銀行研究部昨日對未來物價上漲趨勢及貨幣政策提出預測與建議稱，未來物價上漲有向全面通貨膨脹發(fā)展的壓力，因此，“從緊”貨幣政策的首要任務是要控制物價上漲，央行年內應繼續(xù)升息以穩(wěn)定通貨膨脹預期。

　　 交行稱，目前ＣＰＩ的持續(xù)上漲已經(jīng)通過生活資料價格的上漲開始傳導到ＰＰＩ，反過來，ＰＰＩ的持續(xù)上升也會影響ＣＰＩ。物價上漲由食品向非食品和工業(yè)品互相傳導，表明未來我國ＣＰＩ上漲的壓力在持續(xù)增強，通脹形勢依舊嚴峻。

　　 由于２００７年一季度ＣＰＩ增幅相對較低，交行預計，２００８年一季度ＣＰＩ的同比增幅可能較高，在６％以上。而２００８年下半年，由于翹尾因素的顯著下降，交行認為，ＣＰＩ同比增幅可能逐步放緩，從而全年顯現(xiàn)前高后低的狀態(tài)。交行預計，２００８年全年ＣＰＩ同比上漲將在５％－５．５％左右。

　　 專家強調加息“不合時宜”

　　 首都經(jīng)濟貿易大學證券期貨研究中心主任徐洪才表示，根據(jù)ＣＰＩ持續(xù)攀升、資金面總體寬裕和人民幣升值壓力加大等情況，中央銀行應該繼續(xù)收緊信貸和貨幣；但根據(jù)資金供求結構嚴重失衡、資本市場近期出現(xiàn)暴跌和美國超常規(guī)急劇降息以及我國南方地區(qū)突然遭遇大面積雪災等情況，此時中央銀行如果繼續(xù)固守原有緊縮性貨幣政策的思路，恐怕有點“不合時宜”。

　　 對于嚴峻的通脹形勢，徐洪才認為，應該轉變思路。對于典型性通貨膨脹，央行采取的典型措施就是加息和實施貨幣緊縮。但目前中國通脹預期是“非典型”的，因此應采取“非典型”的政策舉措。中國“非典型”通貨膨脹的真正源頭是美元泛濫和人民幣匯率低估。因此，央行必須對癥下藥。

　　 對癥下藥，多方協(xié)作防通脹

　　 加息還是不加息？英國《金融時報》經(jīng)濟事務評論員陳旭敏表示，對于中國央行來說，這是個考驗。

　　 如果僅從中國的實際存款利率來看，毫無疑問，中國央行應該立即上調存款利率，雖然１月份的ＣＰＩ指數(shù)飚升有春節(jié)和雪災因素，但即使按照去年全年的ＣＰＩ指數(shù)，中國居民的存款利率都在負利率中掙扎。

　　 不過，如果存款利率上調，中國央行將同步調高其貸款利率，否則中國國有商業(yè)銀行的利潤將受到“擠壓”。

　　 更為重要的是，中國央行即使上調存貸款利率，對于正在飚升的中國ＣＰＩ指數(shù)也是“隔山打牛”，畢竟，目前中國的物價上漲主要還是由食品價格上漲直接推動的。數(shù)據(jù)顯示，中國物價上漲仍然呈現(xiàn)“結構性上漲”的特征，１月食品價格同比上漲１８．２％。

　　 也許，３月份以后，中國的食品價格會有所下跌，ＣＰＩ指數(shù)也將順勢回落，但是，中國的物價上漲壓力仍將一觸即發(fā)，對于中國來說，這絕不可能僅憑央行一已之力，更不是一個加息就能解決的，中國政府各個部門應該共同協(xié)作，多輪齊驅。