一德期貨 邱菡儀

　　 止損：期貨交易中必須學會的生存法則（一）

　　 心理素質是成功止損的關鍵

　　 投資期貨誰都無法避免出錯，即使看對了趨勢，在入市時機和入市方向的選擇上出現偏差，也有可能導致虧損。

　　 與股票交易不同的是，期貨市場波動所導致的不確定性是雙向的。股票交易中，投資者在做出上升趨勢判斷后，即使短期內出現回調也可以堅持持有策略，并不會影響長期盈利目標的實現。但在期貨市場中，由于采用了保證金機制，投資者必須注意及時止損。如果按照10%的保證金率來計算，市場單邊變化10%，就有可能使持倉方向相反的投資者保證金完全虧損，甚至爆倉出局。而10%的調整即使在單邊市中常有出現，如果不能及時止損，投資者可能出現看對趨勢卻無緣盈利的情況。

　　 在期貨交易當中，如果你犯了錯誤，最明智的選擇就是盡快了結出場。期貨市場有云"不怕錯，只怕拖"。舉個例子，如果你投入了100萬資金，做出了錯誤的決策，在你設置了10%的止損并嚴格執行時，那么你最大的虧損是10萬。當資金還剩下9萬后，你只需要賺取9萬的12%，也就是10.8萬，你就可以完全恢復本金，甚至還小有盈利。但如果你虧損達到50%，也就是50萬時，你必須以50萬作為本金，賺取100%，才能恢復到最初的資金水平。而在期貨投資中，賺取12%顯然比100%要容易實現得多，這就是及時止損的重要意義所在。

　　 交易之前預先設置止損方案并不難，很多投資者真正碰到的棘手問題是難以執行止損方案。主要包括以下幾種情況：一是不肯認輸，心懷僥幸，總認為自己能戰勝市場，獲得勝利出逃的機會；二是猶豫不決，在價格的頻繁波動中失去了方向，頻繁操作，頻繁止損，失去了做出決策的信心和理智的判斷；三是逃避現實、徹底放棄，采取鴕鳥政策，不敢面對自己的錯誤。最終的結果往往都是一拖再拖，錯過止損的最好時機，造成更大的虧損。

　　 止損還有另外一個層面的理解，就是止贏。很多投資者曾經碰到過這樣的情況，就是在判斷正確、獲得盈利的情況下沒有選擇好出場時機，總是為盈利減少甚至由贏轉虧而懊悔。如果在投資之前提前預設好贏利目標，并嚴格按照止贏方案及時出場，那么在一個設定的時間區間內，獲得預期盈利就不是一件遙不可及的事情了。