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William Purpura:全球黃金期貨市場的投資機會

http://www.sina.com.cn 2007年12月03日 15:12 新浪財經(jīng)

  

WilliamPurpura:全球黃金期貨市場的投資機會

紐約商業(yè)交易所主席顧問William Purpura
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  2007中國(深圳)國際期貨大會于2007年12月3日、4日在中國深圳舉辦。新浪財經(jīng)作為獨家網(wǎng)絡(luò)合作伙伴,對會議進行全程直播。以下為紐約商業(yè)交易所主席顧問William Purpura現(xiàn)場致辭。

  William Purpura:我非常高興能來到這里。我非常喜歡來到中國,尤其是到深圳來。我非常感謝有這樣的機會。昨天晚上我跟我的太太在電話上談話,她說紐約已經(jīng)下雨了,我說我到這個城市非常溫暖,我希望在座的各位今天也能感覺到這次會議是一個非常熱烈的會議。

  今天我和大家探討一下全球黃金期貨的投資機會,我在黃金期貨投資領(lǐng)域已經(jīng)工作30年了,我在芝加哥工作了幾年,今年8月,紐約商業(yè)交易所叫我到這里來工作,我想這個工作對我非常合適。現(xiàn)在我是他的顧問,我對我本人的工作非常喜歡,今天我也非常高興與大家在這里分享一下黃金期貨市場的投資機會。

  可能有的只有人們在NYMEX和COMEX里面有點分析不清楚,所以我們來澄清一下這個概念。在1994年,紐約商業(yè)交易所并購了紐約商品交易所,在紐約商業(yè)交易所我們同時有兩部分分布進行交易,在NYMEX主要進行

能源期貨、期權(quán)以及貴金屬的期貨、期權(quán)交易。在COMEX分布的是貴金屬的交易和期權(quán)交易。所以,其實這兩個是同樣的概念。

  為什么機構(gòu)投資者會對非常動蕩的商品期貨市場非常感興趣呢?因為今天早上的時候我們也提到發(fā)現(xiàn)價值的功能。我們需要一個機制來給我們定一個公開、公平、公正的價格,這樣,眾多的參與者他們就可以參與市場定價。當然這個市場一定要是公開、公平、公正的,這樣人們才能信任這個市場。

  我想很多人都知道價格并不是由交易所制定的,它是由市場參與者制定的。但是交易所它把市場上眾多的參與者集中起來,讓他們一起來發(fā)現(xiàn)價格,并且把這個價格迅速的向世界各地傳播。當然,商品期貨交易所它有一個對沖功能。所以,這些投機者他們參加這種對沖的活動,還有許多市場參與者,包括投機者,投機這個詞可能聽起來不是很好聽,但實際上正是由于投機者的參與才使得我們這個市場有充分的流動性,這樣人們就可以有信心進行交易。同時,可以通過柜臺或者是場內(nèi)場外的交易進行。

  現(xiàn)在來簡單談一下管理方面的機構(gòu)。這點非常重要,特別是在中國,管理者面臨很大的挑戰(zhàn),在美國我們有CFTC,就是商品期貨管理委員會,我知道上海有個期貨交易所,他們授權(quán)進行黃金期貨交易,現(xiàn)在在授權(quán)方面也有一些考慮,究竟是在期貨交易所進行還是在上海黃金期貨市場上進行交易,所以監(jiān)管就非常重要。我來過很多次亞洲,我在NYMEX作為一個高級副總裁的時候,我們所做的就是要增加市場的流動性,我們在紐約沉睡的時候,世界各地已經(jīng)發(fā)生很多變化了,所以黃金市場的發(fā)展也是非常迅速。在北美、倫敦,市場發(fā)展都非常快。在亞洲也有很多的商業(yè)機構(gòu),比如在香港、上海、東京,都有這種商品交易所進行黃金交易。

  COMEX黃金合約是世界上的標準,今年早期我在倫敦和許多當?shù)亟灰咨踢M行談話,他們說COMEX這個合約決定了世界上各地黃金交易的范本或者基準。這些交易商他們通常都是進行靈活的方式進行交易的,現(xiàn)在他們就可以通過這種大屏幕看到黃金價格的變動。

  黃金的合約交割我覺得非常重要,因為你必須要和實物市場進行可兌換的操作。我本人對金融方面并不是特別在行,但是我認為無論是任何實物商品交易一定要有金融自律,它要來支持這個合約的執(zhí)行。所以,COMEX的監(jiān)管非常的嚴格。我們對黃金的交割品牌有著非常嚴格的管理。我們特別是對黃金合約交割非常的重視,我們對于怎么樣的黃金能夠進行交易非常的重視。我的同事和手下他們也對黃金的交割品牌給了很高的重視。

  黃金期貨現(xiàn)在可以說在全球市場上面臨一個大發(fā)展,主要的推動力量是技術(shù)革新。在2006年大部分的COMEX交易是在交易所內(nèi)進行的,從早上8:20(紐約時間)到下午1:30(紐約時間),當時還沒有電子交易,當時我就站在這個交易所平臺上做這種交易。在06年12月,我們進行24小時的交易,而且我們和芝加哥的期貨市場也進行合作,他們?yōu)槲覀兲峁┝私灰琢康幕A(chǔ),而且為了能夠增加我們的競爭力,我們開放了電子交易平臺。由于這個電子平臺的開放,我們的交易總數(shù)也獲得了很大的增長,每天的交易額達到了6900手。而在此之前每天交易的數(shù)量少于1000手。比去年而言,每天的交易合約增長了3倍。這都要歸功于技術(shù)革新,也就是電子技術(shù)平臺的開放。

  我們再來看一下這個技術(shù)革新。它的創(chuàng)新性在于它提供了很大的流動性,這對機構(gòu)投資者來說非常重要,這樣的話就能夠吸收更多的投資量。我希望能夠向大家展示一下我的電子交易平臺,但是由于沒有無線上網(wǎng)通訊,所以就沒有辦法跟大家展示了。我想對中國的活力黃金市場來說這個技術(shù)也非常重要。我在電腦上進行操作的時候,我同時還會看到美元、日元,比如還可以做一些白銀、原油的期貨交易,因為通過網(wǎng)絡(luò),世界各地的期貨都可以聯(lián)系起來一起做。我希望能夠從一個市場上看到整個市場的發(fā)展趨勢。黃金它本身是沒有國界之分的,黃金幾乎是一種貨幣,我認為世界各地的交易所他們應(yīng)當進行合作,共同來開發(fā)這種現(xiàn)金聚集點。

  我跟大家展示一下美國的黃金期貨交易歷史。我想舉出的重要一點,我們說芝加哥期貨交易所它開放的電子交易,它跟紐約商品交易所COMEX也進行合作,共同開發(fā)這個平臺。我們來看看最后一行,COMEX的黃金持倉量已經(jīng)超過50萬手。我在COMEX的時候,我的目標之一就是希望能夠把黃金交易量提高10000手,我還希望能夠提高市場的流動性。現(xiàn)在開放了電子交易平臺以后,世界各地,也包括亞洲都可以24小時不間斷的做黃金交易。

  現(xiàn)在來看一下亞洲的黃金交易情況。主要的貨幣集中在東京商品交易所,我們也與它進行合作,因為我想這種交易所之間的合作非常容易,讓投資者可以在不同的交易所之間進行投資。還有印度商品交易所,印度的商品交易所也非常活躍,但是我更想談的是中國的黃金交易以及為什么我覺得對中國來說他們非常有必要和其他的交易所進行合作,特別是COMEX。因為我們確實在這方面有非常好的經(jīng)驗和標準。我想中國市場現(xiàn)在給我們帶來了很多投資機遇,雖然交易量已經(jīng)很大了,但是人們對這里的關(guān)注還不夠,機構(gòu)投資者、對沖基金、對沖投資人以及用戶,他們通常是在COMEX做交易的,因為我們的交易量非常的大。

  上海黃金交易所開始交易的時候它面臨的一個挑戰(zhàn)就是要建立這種交易量,擴大一個市場,這樣才能夠吸引機構(gòu)投資者,讓機構(gòu)投資者對它有信心。陳先生今天早些時間講到中國需要進一步開放金融市場,讓外國投資者可以進入到中國投資市場來,并且中國的這種投資機構(gòu)也能夠去境外進行投資。我想有些人可能覺得這對中國市場是一個威脅,但是我卻要提醒大家:這不是一個威脅,這實際上是讓中國市場更快發(fā)展的一個途徑。比如我們來談一下黃金市場,中國的黃金交易人,他們可以對此更有信心,如果他們知道他們可以非常容易地在COMEX平臺進行交易的話,他們會有更多的信心,這種流通性就會增強,而且會擴大這個市場的機遇。這種交易是要全球化的,這已經(jīng)是世界的趨勢了,它在工業(yè)方面,在行業(yè)的合并方面已經(jīng)顯示出這種國際化的趨勢了,比如說COMEX和NYMEX就進行了合并,這也顯示出行業(yè)的合并。而且我們也和芝加哥期貨交易所進行合作,這種合作已經(jīng)成為世界的一種趨勢,行業(yè)性的合并或者合作讓各個交易所之間進行合并,互通有無,讓他們能夠明白合作是必然的,合作能夠減少競爭的慘烈性,通過合作,我們可以找到彼此的共同接觸,并且分享資源。

  今天早上有人提出我們要做更大的蛋糕,從我們的角度來看,如果這個蛋糕已經(jīng)很大的話,我們失掉一點市場份額其實沒有什么問題,因為整個市場份額變大了,蛋糕變大了,我們需要更多的市場參與者進來,共同來創(chuàng)造一個充滿活力的中國的黃金市場。即使我們失去了一些市場份額,但是我們的整個市場變大了,也就是說交易更加活躍,交易所也更加的繁榮發(fā)展,他們的

股票價格也會上升,這對每個人都是有好處的。所以,如果他們只是覺得在這個地方打一場戰(zhàn),在另外一個地方進行一場慘烈的競爭的話,那么就沒有享受到全球化,如果你只是把自己孤立起來的話,你在未來市場上就會很難生存、很難面對競爭。

  我們面臨著許多機遇,如果中國的黃金市場和世界黃金市場能夠自由交易的話,我們會面臨許多機遇,這是一個既有機遇也有挑戰(zhàn)的事情,實際上這正是機構(gòu)投資者所希望看到的。比如說東京和COMEX來說,其實兩個交易所他們能夠把美元和日元交易聯(lián)系起來的話,不同國家的黃金交易就會更方便,這可能成本會很高,因為如果交易所不進行合并的話,交易者的成本就會很高。比如在東京買黃金,然后在紐約賣黃金,東京交易所他們需要看到的是保證金,他們不在乎你到底是買了還是賣了,因此各個交易所之間要在這種跨市場合作上進一步的進行更深入的合作,比如在不同的市場、不同的環(huán)境能夠建立一個共同的平臺,我可以在不同的地方,比如我在上海交易所也可以用COMEX交易平臺,我可以用人民幣進行交易,我也可以用美元或者用日元在COMEX平臺進行交易,或者我可以用其他的貨幣進行交易。這樣可以帶來更多的交易機會,為整個世界帶來更多的交易機會,整個投資商都會獲得好處。交易商他們需要的是機遇,市場之間進行合作就會創(chuàng)造這種機遇。把蛋糕做大,對于每個市場來說都會變得更大。

  我本人只能說是NYMEX的一個咨詢?nèi)藛T,如果大家有需要的話可以聯(lián)系我(見圖)。

  最后總結(jié)一下,黃金是一個全球的產(chǎn)品,它是不分國界的,不管在哪里黃金就是黃金,而期貨合約它必須是要有一個很好的市場自律,還有監(jiān)管。同時,如果交易所之間能夠進行合作的話,那么不同的黃金期貨、不同的合約能夠在世界各地更好地進行交易,這對于機構(gòu)投資者來說都是一個非常好的機遇,我們就可以把這個市場共同做大。我想也是中國期貨市場成功的一個有利因素。我們非常愿意與你們進行合作,進行洽談,到那一天真正到來的時候,當中國

資本市場真正開放的時候,每個人都能從中獲益,并且創(chuàng)造一個真正的全球資本市場。謝謝大家!

    新浪聲明:本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風險自擔。

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