中國(guó)證監(jiān)會(huì)前主席周道炯 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　2007中國(guó)(深圳)國(guó)際期貨大會(huì)于2007年12月3日、4日在中國(guó)深圳舉辦。新浪財(cái)經(jīng)作為獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)合作伙伴，對(duì)會(huì)議進(jìn)行全程直播。以下為PECC中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)委員會(huì)主席、中國(guó)證監(jiān)會(huì)前主席周道炯現(xiàn)場(chǎng)致辭。

　　周道炯：各位嘉賓，我很高興能夠再次來(lái)深圳參加中國(guó)國(guó)際期貨大會(huì)。首先我預(yù)祝這次大會(huì)取得圓滿成功，大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，積極拓展期貨品種，建立金融的期貨市場(chǎng)，我認(rèn)為這是貫徹落實(shí)十七大精神一個(gè)重要的一環(huán)。在這一點(diǎn)應(yīng)該進(jìn)一步來(lái)提高認(rèn)識(shí)，共同努力。與第二屆國(guó)際期貨大會(huì)相比，中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了很大的變化。過(guò)去一年多來(lái)，隨著我們股權(quán)置改革的成果，資本市場(chǎng)發(fā)生了轉(zhuǎn)機(jī)。我們市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大，市場(chǎng)深度、廣度不斷拓展。資本市場(chǎng)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的關(guān)系日益加強(qiáng)，目前上市公司已經(jīng)達(dá)到1500多家，股票市值25萬(wàn)億，超出了GDP。資本市場(chǎng)在生活當(dāng)中的影響已經(jīng)日益顯現(xiàn)。投資市場(chǎng)的不斷豐富，較大程度滿足了風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。

　　中國(guó)期貨市場(chǎng)正面臨著前所未有的發(fā)展機(jī)遇，即將突破。

股權(quán)分置改革即將完成。國(guó)債期貨市場(chǎng)和銀行間統(tǒng)一拆借市場(chǎng)為國(guó)債市場(chǎng)提供了方便的場(chǎng)所，這些都將加快衍生產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)進(jìn)程。目前我國(guó)在股指期貨的準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本完成，我認(rèn)為時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟了。關(guān)于金融產(chǎn)品問(wèn)題，我想講幾點(diǎn)不成熟的看法：

　　第一，從國(guó)家戰(zhàn)略高度認(rèn)識(shí)發(fā)展金融產(chǎn)品的重要性。證券市場(chǎng)發(fā)展歷史表明，金融衍生品在國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中，是整個(gè)金融體系具有抵御重大風(fēng)險(xiǎn)的工具。前所未有的提高了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力。美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)了網(wǎng)絡(luò)泡沫、911、安然公司丑聞沖擊，但是依然健康增長(zhǎng)。我認(rèn)為這在很大程度上應(yīng)該歸功于發(fā)達(dá)的金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)。雖然中國(guó)金融市場(chǎng)取得了有目共睹的成績(jī)，但是應(yīng)該承認(rèn)我們中國(guó)還是一個(gè)新興市場(chǎng)，與發(fā)達(dá)國(guó)家的成熟市場(chǎng)相比還有一定距離，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)仍然是一個(gè)不可忽視的問(wèn)題。在這方面我們應(yīng)該穩(wěn)步推進(jìn)。既要充分認(rèn)識(shí)發(fā)展金融衍生產(chǎn)品在國(guó)民經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的重要作用，從維護(hù)國(guó)家利益和經(jīng)濟(jì)安全高度來(lái)發(fā)展期貨市場(chǎng)。

　　第二，充分認(rèn)識(shí)發(fā)展金融衍生產(chǎn)品在發(fā)揮資本市場(chǎng)功能方面的作用。發(fā)展金融衍生產(chǎn)品是多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的重要組成部分。胡錦濤總書記在黨的十七大會(huì)議中指出，發(fā)展各類金融市場(chǎng)、形成多種金融形式結(jié)構(gòu)合理、功能完善、安全的現(xiàn)代金融體系。提出了我國(guó)金融改革的目標(biāo)，其中金融衍生品市場(chǎng)肯定是這個(gè)體系當(dāng)中的一個(gè)重要組成部分。積極穩(wěn)妥推進(jìn)中國(guó)衍生品市場(chǎng)，促進(jìn)衍生品市場(chǎng)與各個(gè)市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展，這對(duì)于擴(kuò)大金融期貨市場(chǎng)規(guī)模、豐富交易品種、改善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、完善市場(chǎng)功能、優(yōu)化資源配置、乃至于穩(wěn)定資本市場(chǎng)、增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力都具有重要意義。

　　第三，我們要充分借鑒境外市場(chǎng)，尤其是吸取亞太市場(chǎng)的教訓(xùn)。大家知道，金融衍生產(chǎn)品是由金融市場(chǎng)衍生出來(lái)的產(chǎn)品。現(xiàn)代的金融衍生產(chǎn)品產(chǎn)生于上個(gè)世紀(jì)70年代，芝加哥期權(quán)交易所1973年開(kāi)展了

股票期貨產(chǎn)品。也就是30年左右的時(shí)間。金融衍生品市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了一種從發(fā)達(dá)國(guó)家向其他地區(qū)擴(kuò)展的趨勢(shì)，一個(gè)新興的市場(chǎng)取得了一些驕人的成果。韓國(guó)96年開(kāi)始股指期權(quán)，現(xiàn)在交易量是世界之一，至今仍保留了龍頭地位。印度2006年6月開(kāi)始了股指期貨，短短一年時(shí)間，印度的股指期權(quán)相繼都推出，迅速形成了比較完整的股權(quán)類衍生產(chǎn)品系列。發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)，我認(rèn)為都必須從我國(guó)資本市場(chǎng)基本特征出發(fā)，我們是一個(gè)新興市場(chǎng)，正在轉(zhuǎn)軌過(guò)程中，在長(zhǎng)期的發(fā)展過(guò)程中，境外市場(chǎng)積累了許多經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，既有成功的經(jīng)驗(yàn)，也有失敗的教訓(xùn)，值得我們認(rèn)真借鑒和總結(jié)。由于市場(chǎng)以及文化的相同性，我認(rèn)為韓國(guó)、印度、我國(guó)臺(tái)灣他們發(fā)展衍生產(chǎn)品的一些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)更值得我們總結(jié)借鑒。

　　第四，我認(rèn)為要優(yōu)先發(fā)展股權(quán)類衍生品，這是我們市場(chǎng)借鑒的重要選擇。如果由于我們利率和匯率市場(chǎng)還處于起步階段，相應(yīng)衍生品發(fā)展還有待突破的話，那么股權(quán)類衍生品方面我認(rèn)為發(fā)展的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟了。金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展應(yīng)該以股權(quán)類衍生品為突破口，協(xié)調(diào)發(fā)展場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外衍生品。金融衍生品的交易市場(chǎng)和ODC市場(chǎng)要協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　同志們，中國(guó)金融衍生品市場(chǎng)正處于戰(zhàn)略的機(jī)遇期，市場(chǎng)發(fā)展很快，新情況、新問(wèn)題不斷出現(xiàn)，境內(nèi)外期貨界朋友們定期在這里聚會(huì)，共同來(lái)探討問(wèn)題、交流經(jīng)驗(yàn)，我認(rèn)為是非常有意義的。我們要抓住機(jī)遇、團(tuán)結(jié)一心、群策群力，我們的金融衍生品市場(chǎng)一定會(huì)有一個(gè)良好的開(kāi)局和更為美好的明天，謝謝大家！

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