膠：多單持有。筆者昨日在評述中已經花費大量筆墨描述了橡膠近期走勢特點及對后期的展望，應該來講，今日東京橡膠及上海橡膠的開盤回落完全在筆者的預料之中(詳見每日評述07.11.7)，正如筆者昨日評述里所預測的那樣，昨日橡膠的大漲究其原因是由于日元的大幅度升值，而一旦該基本面因素不能持續下去，失去了推動力的期貨價格必然如空中樓閣，主力必然采取回調的方式重新對價格形態及指標形態修復后方能繼續發動向上的攻勢。筆者在周初預測橡膠走勢的時候曾經提及，周四是發動上漲的最佳時期，這是因為按照之前的步伐周四正好是各項技術指標與價格達到完美結合的時期，可惜由于昨日的大幅高開，多頭的動能已經被大幅消弱，關于這點筆者在昨日評述中也有所提及，總的來說，多頭如果想要繼續大規模的發動向上走勢，就必然犧牲1-2天來重修修復指標，這樣理解今天的小幅回調也就在所難免了。當然，任何回調都是有限度的，筆者認為對于多頭來講，22500是其允許回調的極限位置，因此該價格也應作為明日，也就是周五多頭投資者的止盈位置所在。操作上，建議跟隨筆者操作的投資者應繼續持有手中的多單，多單的持倉比例控制在30%，多單止盈價格應該設立在22500附近，本輪多頭預計應選擇明日或下周一正式啟動向上走勢，多單目標位維持在24000不變。

　　美原油：震蕩后向上。隔夜美原油出現了近期少有的大幅震蕩，成交量也創出了近期的最高值，雖然如此，但判斷美原油價格就此停止上漲仍是不合時宜的，我們在昨日報告中已經分析了美原油走勢的關鍵因素是美元的不斷走跌，應該來說，除非美元近期有明顯的走強跡象，否則昨晚的走勢我們僅僅理解為日內的修復指標，我們并不打算改變短期內美原油價格沖上100美元的預期。相應的國內燃油，今日的走勢又一次驗證了筆者的判斷(詳見每日評述07.11.7)，在昨日評述中我們認為，雖然美原油近期沖高可能性非常大，但是國內燃油市場的偏空思維必然會使市場做出原油上漲國內高開低走，原有震蕩或小幅下跌則國內油價大幅下跌的局面，今日滬燃油突然價格大幅下跌，雖然成交量不及昨日的一半表明連空頭自己都對后市能否持續下跌保持疑問，但是出于自救，空頭也不會任意價格隨意上漲，這也是筆者敢于介紹投資者持有燃油空單的緣由之一。操作上，建議投資者仍應繼續持有燃油空單，持倉比例維持在15%左右，鑒于美原油可能產生的持續上漲，筆者調高了本輪燃油空單的預期，主力0801合約預計空頭目標位調高至3800附近，投資者可在價格觸及該價格帶后根據市場情況主動獲利立場。(筆者前些日子發現部分投資者只是持有燃油空單，且比例較重，由此產生的虧損筆者認為純屬其個人操作失誤造成，畢竟筆者崇尚組合交易，上述橡膠的多單盈利足以彌補燃油昨日高開所帶來的影響，且由于持倉比重關系，完全按照筆者建議操作的投資者在近兩日價格大幅波動中應有穩定的盈利。)

　　銅：價格將延續下跌，多頭應放棄幻想。一切都結束了，隨著昨晚倫敦多頭被無情的鎮壓，之前留給多頭的最后一絲幻想破滅了。其實，筆者在11月1日乃至之前的報告中就已經指出(詳見當時對應評述)，多頭的最后防線是圍繞7600-7660建立的，一旦該防線被突破，那么后期價格將出現雪崩。實際上，多頭不會不明白這個道理，但是，在筆者接觸的投資者中仍時不時有逢低抄多的思想出現，究其原因，不排除投資者認定在美元屢創新低的大背景下，以美元作為貨幣的倫敦銅價格應該總體向上，至少會有一次中等幅度的反彈。實際上，這表明很多投資者并沒有認清本輪引起倫敦銅下跌的本質原因。眾所周知，美元近期下跌的主因是由于次級貸事件，由本次事件引發了投資者對全球經濟放緩的擔憂從而導致了各類投資者和投資基金投資熱情的降低，其最明顯的表現形式為美國股市大幅走低，我們都知道，由于次級貸事件而引發的美歐各銀行出現資金危機的信號此起彼伏，各銀行均面臨資金鏈斷鏈的風險，而這些銀行平時正是以投資各類基金為主要增值業務手段的，因此一時間內各類基金均面臨被贖回的壓力，眾所周知，基金是各類商品期貨市場的莊家，倫敦銅04年至06年的大牛市正是以基金為主要多頭的，而當前這些基金卻面臨被贖回的壓力，他們面對當前狀況只能選擇被迫出逃，出逃的形式也只能選擇多頭平倉，這樣看來，投資者應該能理解為什么倫敦銅價格絲毫沒有止跌跡象了，換句話說，目前倫敦市場正面臨慘烈的多殺多行情，在目前市場狀況下，任何的風吹草動都會引發新一輪的拋盤，而空頭只不過是在市場剛出現止跌跡象的時候稍微打壓，就能造成價格的新一輪暴跌。筆者近日接觸的投資者都只能從庫存不斷增加，已經創出庫存新高方面解釋倫敦銅下跌的原因，殊不知，這些庫存本身就屬于隱性庫存，他們本身屬于上述的多頭基金，由于前兩年倫敦銅價格的持續上漲，這些投資基金一方面通過持有期貨市場多頭頭寸盈利，另一方面，他們也通過每次的多逼空行情緩慢積累了很多的現貨，這些現貨既可以通過上漲來增值，另一方面不進入流通市場可以有效減少多頭的壓力。現在，隨著投資基金資金鏈條的斷裂，這些原先的隱形庫存被迫投放到市場上換成現金，這才是庫存不斷增加的主因。畢竟，中國經濟并沒有受到歐美次級貸事件影響而放緩，其需求是穩定的，那么打破倫敦銅庫存平衡的只能從供應角度出發，而在各個生產商供應穩定的情況下，也只有筆者上述解釋才能有效的推理出庫存變化的原因。其實，筆者在次級貸事件發生一段時間后，在九月下旬已經在一篇報告中指明了倫敦銅可能因為次級貸事件產生的變化，一直觀看筆者評述的投資者應該有一定印象。從圖形上來看，倫敦銅經過了11月6日的初步反彈后，在11月7日上漲過程中遭到了空頭的絕對打壓，筆者覺得這次打壓性質與10月29日打壓性質完全相同，都是空頭在調整指標后采取的突擊下跌，雖然力度有所不同，但在打壓時間、打壓性質及達到的效果方面兩者有著極其相似的地方，因此可以想象倫敦銅下方必然仍有較大的空間，初步來看短期內倫敦銅下方7165附近作為前期市場的參考價格可能會有所止跌，但從近期的走勢來看，該價格帶尚不一定能對價格起到完全的支撐作用，后期6800至7000才是多頭可以構筑長期防線的所在，因此從價格上來看下方仍有較大空間，筆者今日已經勸阻了很多試圖抄底的投資者，希望仍保有抄底想法的投資者能夠觀看到這篇文章，并對您的后期操作有所幫助。操作上，筆者認為雖然倫敦銅下跌空間已經打開，但由于本輪跌勢過猛加上有美元不斷貶值的影響，因此倫敦銅更多的是在不確定狀況下運行，投資者更多的應該以旁觀者的角度去觀察銅的運行情況，除非出于保值的目的，否則當前價格上操作銅期貨的風險是非常大的。日內激進的投資者在筆者的建議下以10%持倉比例放空滬銅期貨，該部分投資者應以長線思維持有空單。

　　鋅：繼續下跌。跟金屬銅走勢相類似，其下跌走勢尤甚于銅，畢竟銅從國內外市場來看，下方仍有相對價格可以參考。而滬鋅由于受到國內價格本身低迷的影響，其走勢可以用一瀉千里來形容，甚至在倫敦鋅已經止穩于前期低點附近所形成的價格支撐帶2666附近后，國內鋅仍沒有任何企穩的跡象，目前看滬鋅已經重新進入了加速下跌期，除非近期倫敦鋅價格能順利走出圓弧底的形態，價格向上突破并站穩2900，否則滬鋅的下跌形態很難從根本上得到控制。操作上建議觀望為主，多空由于可能產生的變化太快，不適宜投機操作。

　　大豆：回調正式展開，并將在短期內保持。昨日筆者在評述中(詳見每日評述07.11.7)預測了大豆價格即將有所反復，甚至有中等幅度回調的可能，應該來說今日大豆已經開始付諸行動了，在早盤低開后雖然價格盤中有所反彈，但尾盤在多頭平倉盤的打壓下價格又重新回到了當日結算價格之下，細心的投資者應該發現，今日的大豆成交量幾乎減少為昨日的一半，且持倉量又一次呈現下滑的趨勢，這是否表明當前大豆正按照筆者所預料的那樣，在高位部分獲利豐厚的主力已經開始選擇獲利了結，由于今日成交量偏弱，并不能夠證實筆者昨日所下的判斷，關注大豆的投資者應繼續密切關注近期的持倉量變化情況。昨日筆者曾建議激進點的投資者應選擇高位并以5%持倉比例放空大豆，今日跟隨筆者操作的投資者應繼續持有手中的空單。

　　白糖：空單持有，耐心等待價格暴跌的來臨。昨日筆者曾建議投資者選擇逢高沽空白糖合約，這是由于看到了白糖各項技術指標已經與價格結合的相當緊密，新一輪的空頭呼之欲出。今日雖然白糖價格小有上漲，但技術指標尚未破壞。今日部分投資者詢問筆者白糖發動下跌的時間，筆者回答從當前的走勢來看，白糖空頭發動的日期就應選擇明日至下周一，鑒于目前白糖走勢的特殊性，筆者認為可以將白糖的空頭止損分為兩部分，觸動其中之一投資者都應相應止損。第一為價格止損，筆者認為本輪白糖的空頭止損隨著時間推移目前已相應的下移至3940，如價格上穿該空頭阻力位則空頭應果斷止損；第二為時間止損，這是筆者首次在評述中引用該名詞，其原理是無論價格是否上穿上述空頭阻力位，一旦下周二之前糖價未能展開有效下跌(判斷是否價格有效下跌可以將前期3841作為參照物，跌破則為有效下跌)，則空頭也應該相應的離場。當前，跟隨筆者操作的投資者手中應有白糖的空單，其持倉比例應為20%以里，一旦價格展開下跌，投資者可以相應的追空，但最大持倉比例不應超過30%

　　李奇