丁衛東

　　即將推出的股指期貨，已經成為國內商業銀行、基金、證券和期貨業融通的媒介。其中，商業銀行作為中金所的特別結算會員，為非結算會員提供結算服務，是中金所分級結算制度設計的一項重要內容。而從日前于昆明召開的“中國民生銀行股指期貨結算與風險控制業務研討會”上透露出來的信息顯示，股指期貨的結算業務，僅僅是商業銀行全面介入衍生產品市場，實現其“衍生品業務戰略規劃”的一個環節。

　　據介紹，從去年2月中金所籌備開始，民生銀行就參與其中，成為所有中外商業銀行中唯一全程參與我國股指期貨市場籌建的銀行，也是最早決策進入金融期貨市場的銀行。“從中金所首只產品以及分層結算制度的設計，到會員權責界定；從各級會員資格條件探討，到結算風險控制制度論證，民生銀行一直參與其中。”曾代表民生銀行全程參與了中金所籌備工作的民生銀行衍生產品業務部總經理李彬博士介紹說，去年4月，民生銀行成立了期貨籌備組。當年12月12日，籌備組正式升格為民生銀行衍生產品業務部，率先在業內提出期貨業務的品牌經營理念，推出了“民生銀期直通車” 、“期貨結算金鑰匙”兩大業務品牌，并以此為依托，將相關的服務向外延伸，先后提出了銀期轉賬的企業個性化網銀、個人網銀實現期貨開戶、標準倉單質押服務、客戶資源共享等多種需求解決方案。

　　“為期貨市場提供保證金存管服務，并輔助提供相關咨詢、標準倉單質押融資等業務；根據中金所的制度設計，充當特別結算會員，代理非結算會員進行結算；做金融期貨市場的交易結算會員，從事國債期貨、利率期貨、

匯率期貨及相應期權產品的交易及結算業務；逐步成為全面結算會員和做市商，從事包括衍生品自營、結算、經紀、代理在內的全面的業務；在我國相關法律法規允許的情況下，與期貨公司、交易所實現股權合作。”——民生銀行已經為其衍生品業務作出了戰略規劃，制定了切實的發展目標和實現路徑。

　　據了解，今年年初，在民生銀行董事長董文標的積極推動下，民生銀行在國內銀行中第一家正式制定了《五年發展綱要》，對未來五年的發展提出了總體的設想和實現路徑。其核心就是以科學發展觀為指導思想，逐步辦出自己的經營特色，實現多元化和國際化的發展。以金融期貨為先導的衍生產品業務正式納入到未來公司多元化發展戰略規劃中。

　　“在民生銀行董事會五年發展規劃中，衍生產品是我們的重要戰略部署之一。衍生產品業務對于民生銀行來說，不僅僅是一種新的業務領域和盈利模式，更被定位為我行實現戰略轉型、走可持續發展之路的重要途徑。”民生銀行副行長邵平稱。

　　從中外銀行的比較看，金融衍生品業務的不同發展狀況是中外資銀行的重要差距之一。邵平分析說，從市場趨勢看，金融衍生品的發展不僅僅意味著一些新產品的出現，更為重要的是，它將改變我國金融市場的現有格局，未來金融市場的規模、結構、業務模式將發生巨大變革。貨幣、外匯、保險、

證券、期貨市場之間開始緊密融合，統一的金融市場將真正成為現實。

　　伴隨著我國全面履行加入世貿組織對外開放的承諾，中國金融已逐步融入到全球化的開放體系，中國

商業銀行賴以生存的環境正發生著深刻的變化，戰略轉型成了商業銀行密切關注的課題。金融行業既是衍生品交易的提供者，又是衍生品服務的需求方，以金融衍生品為代表的金融創新以及對沖手段的不斷豐富，使金融企業控制多元化經營風險的能力大幅度提高，為金融多元化發展和合作提供了技術保證，增強了金融業混業經營的能力。而股指期貨的即將推出，為商業銀行實現轉型提供了新的思路。

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