東方理匯副總裁Rick Wedepohl（來源：新浪財經） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　　　2007年5月28日，上海期貨交易所舉辦“第四屆上海衍生品市場論壇—金屬、能源與橡膠”。論壇主題為：經濟全球化與蓬勃發展的中國期貨市場。新浪財經作為上海期貨交易所的獨家網絡戰略合作伙伴，對本次活動進行全程直播。下面為東方理匯副總裁Rick Wedepohl發言實錄。

　　Rick Wedepohl 先生：謝謝，我是Rick Wedepohl，我是在東方匯理倫敦總部工作，今天我要談一談，基金以及基金對石油產業和價格的影響，首先我要說，關于基金方面的信息并不是非常的準確的，在美國這么大的市場上，基金可以說受到的監管非常少，所以我們根本不知道基金是如何運作，也不知道他在哪，在那里買進，賣出。

　　現在基金在紐約商品交易所和倫敦的交易所，他們是最為積極的，美國的()是最積極的，這張圖上，大家可以看到倫敦的交易所電子交易平臺，我每天都是用這個平臺的，有一個顧客給我打電話，要買6月份的鋅的期貨，我按一下訂單，可以通過電子的手段購買，當然我也可以在紐約進行場內的交易，那么有原油，汽油進行場內的交易。我呢接受客戶的訂單，然后打電話到場內告訴說，我要買6月份的期貨，就可以買到了。

　　下面我們就來講講基金。下面這張圖是我們比較常見的一種預測，我們預測在06年的時候，基金參與商品交易是1千億，而08年是1500億美元，當然基金不會在能源領域作什么，但是我們預測今年會有1250億的美元交易中，有50%是在能源領域。為什么基金想要進入能源領域進行投資，第一個就是投資組合多樣化，傳統來說，他們是買一些貨幣啊，債券啊

股票等等，要做多樣化，他們知道現在能源市場有很高的流動性，所以他們投資能源市場是比較安全的，而且第二個就是能源市場價格比較高，比較適合基金，因為有些市場價格變動的非常快，這樣他們買空賣空可以短期賺很多錢。其實在07年你要明白基金的話，你最要明白的就是黑河技術，就是通過信息技術，可以分析更多的信息，而且更加的復雜。所謂黑河就是一個計算機的軟件，他們是借助計算機的軟件，是非常聰明的人，一些博士他們發明的軟件，通過這些軟件可以分析很多數據，現在任何一個活著的人，在分析數據的時候，都超不過黑河軟件，這些黑河軟件也關注我們這個領域，就是能源領域，和我們這些能源領域的期貨和期權，這里可以看一張圖，這是紐約的原油的期貨，看一下增長率是非常快的，這張是閱讀的持倉量。而這個交易量或者說持倉的增速要比我們石油市場增長的快的多，那么市場上受到那些力量的影響，十年之前，主要是受基本面的影響，而現在呢，至少我認為只有這種基本面的只有三分之一的影響力，也就是說供求的影響力，就是BP的這位同事有歐佩克的影響，我們會有一個一攬子計劃，那么這樣一攬子就會控制全球石油的價格，他們說要23美元一桶，那么全球的價格，就會繞著23美元去發展，那么全球的經濟會繞著23美元去發展一桶，而現在不是這樣的，歐佩克很難堵擋價格的影響。

　　大家可以看一下，在紐約原油價格第一次超過55美元一桶的時候，很多人認為這個價格是不可持續的，為什么呢，因為美國的消費者不會付那么高的價格，這意味著如果原油超過50美元的話，就是說一加侖汽油要超過2美元，大家可以看到確實到50美元第一次超過的時候，確實有價格的下降，然后有短期的下降，回落，大概回落了一個星期的左右，然后我們再一次突破了50美元，然后呢繼續上升，再次上升到50美元，然后他又沒有辦法上升了，為什么人們再次認為美國的石油市場不能持續這樣的價格，所以在05年的初期我們看到，價格還是再繼續的上升，一直走到70美元左右，然后就下降到，下降到一個支撐位，這個支撐位就是50美元，什么叫做支撐位，就是有一種理論說，過去的阻力位突破以后，就會變成支撐位，而且我認為這個支撐位在近期是不被突破的，現在50美元便成了支撐位，通過這張圖可以看到這是美國零售的價格，這張圖上大家可以看到，就在原油突破50美元左右的時候，每加侖汽油突破了2美元，而且這個原油價格繼續上升，汽油價格在繼續上升，美國的消費者知道2美元不再是一個大限了，如果他們要開大的SLV，就意味他們要花更多的錢去買汽油。所以基金的影響是非常大的。現在基金已經影響到了原油的價格。最后一張圖大家可以看一下，下面是一個這樣柱狀圖，下面是線性的圖，這個柱狀圖是什么呢，就是紐約的

原油期貨每個禮拜的交易量，從左邊到右邊，日交易量出現了上升，現在的原油市場的這個生產量并沒有增大，但是交易量是增大，就是因為有很多的投機，很多人低價買進，高價賣出。而柱狀圖那個線，就是持倉量，如果你買100手的化，而且你100手當天不出售，就是持倉量，如果你買500手，就是500手的持倉量，我們看到現在有前所未有的人他們在紐約的持倉量非常大，而且這些錢大部分都是基金的。

　　最后我要說的，我因為時間不夠了，我本身是想很詳細的講黑河軟件的，但是隨著中國期貨市場的發展，我們不僅要關注這個基本面的問題，還要關注技術面的問題，在未來我們看這些圖，對于基金的影響是什么，我們需要做一個預測，謝謝大家！

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