本報記者　李欣　北京報道

　　“最近，具備中國金融期貨交易所(下稱中金所)交易結算會員資質期貨公司殼轉讓的叫價甚至已經三四千萬元了。”一位業內人士說。

　　在低迷時期，期貨公司殼資源轉讓價一般為300萬元。而現在，溢價幾百萬元并不少見，最終成交溢價往往接近1000萬元。而一些優質的期貨公司殼資源價格還在抬高。

　　高價出手

　　自從金融期貨預熱以來，期貨公司的殼收購，一直是券商背景公司最大的興趣。目前，絕大部分創新類券商已經物色到了合適的期貨公司，只等待《期貨交易管理條例》及相關管理辦法正式出臺后完成股權變更等手續，進而開展金融期貨業務。

　　規范類券商和一些資本實力雄厚公司的收購意愿也就顯得更加迫切，期貨公司中優質的殼資源價格應聲而漲。

　　此前，買方公司對期貨公司的殼資源選擇不僅看價格，主要看殼是不是干凈，即一方面期貨公司財務狀況清晰，無負債；另一方面則是期貨公司轉讓方(即原股東)實力很強，這樣一來，免去了收購可能帶來的損失。即收購后發現期貨公司存在的財務問題，可以向原股東追溯責任。

　　上述人士認為，所謂三四千萬元收購一個殼，更多的只是反映出期貨行業整體向好的姿態。目前還沒有成交的實例。

　　據了解，近期北京、上海、浙江地區的期貨公司殼資源市場上，詢價過程中溢價幾百萬的并不少見，特別是一些規范類券商動作很快且出手大方，從談判結果看，“最終成交溢價往往接近一千萬元�！敝�情人士說。

　　資質較好的期貨公司相繼被券商鎖定，“余下的優質的殼成了稀缺產品�！鄙虾Ｒ患移谪浌�司負責人表示，“總體上看，優質的期貨公司殼資源仍具增值的態勢�！�

　　尤其是距離股指期貨推出的時間越來越近，“一些有實力的公司如果現在還沒買到合適的殼，會更積極地推進這件事，相應地，殼的價格可能更有所抬升�！鄙钲谀称谪浌�司負責人稱。

　　而期貨公司都迫不及待地想憑借股指期貨揚眉吐氣。因此，除已經歸到券商旗下的部分期貨公司和自力發展的期貨公司外，更多的期貨公司仍在觀望、試探和等待中，對被收購條件、收購價格也會更挑剔，希望能有最好的出路。

　　經易期貨副總經理曹勝表示，期貨公司殼的優劣取決于公司人才隊伍的建設、市場規模和市場份額、公司經營網絡建設等的綜合素質。目前，這種“

　　升值進行時

　　在期貨業整體萎靡時，其殼價格往往是指五個營業部的整體價值(通常包括北京、深圳、上海、鄭州和大連五個地區的營業部)。而從彼時的轉讓價格300萬元，到目前1000多萬元詢價，期貨公司的增值效應已經十分明顯。

　　參股期貨公司的上市公司股價也開始上揚。新黃浦(600638.SH)3月23日公告稱，擬以14159.96萬元(凈資產溢價800萬元)受讓華聞期貨100%的股權。而美爾雅(600107.SH)則作為美爾雅期貨大股東，擁有該公司90%的權益。

　　業內普遍預期，兩家上市公司業績將直接受益于參股期貨公司。3月初，這兩只

　　然而，并不是所有期貨公司的殼價值都有增值趨向。

　　曹勝認為，期貨公司的兩極分化還會加劇。也就是說，好的殼資源的確會增值，而資質較差的期貨公司殼甚至會加速貶值。

　　上述上海期貨公司負責人表示，“收購方(券商)會考慮標的期貨公司是否具備結算會員資格標準，如果符合這個條件，期貨公司的殼價格就會相應高一些。相反，如果標的期貨公司在業內排名靠后，且經營有虧損，客戶保證金總量很低，那么這樣的殼資源也就少人問津�！睆哪壳扒闆r看，上海地區的期貨公司頗為搶手，而收購方主要考慮到中金所設在上海，從管理和信息掌握上更有優勢。

　　來源：經濟觀察報網