吳慧

　　德意志銀行商品研究部在昨天發布的一份研究報告中預期，持續的低庫存將支撐2007年谷物市場的價格，黃金的價格將維持在600美元/盎司左右，而原油和工業金屬價格將在第二季度回升。

　　該研究認為，全球玉米和小麥的庫存與消費比率在2006年跌至歷史新低，因此玉米和小麥價格出現的有力反彈也就有了基本面的支持。

　　根據美國農業部的數據，全球玉米庫存目前僅相當于47天的消費量，相比之下，1960～2005年期間平均為90天。單小麥而言，可用的庫存僅相當于75天的消費量，而以前平均為109天。

　　德意志銀行大宗商品研究部全球主管邁克爾·劉易斯(Michael Lewis)表示：“假如谷物價格目前的反彈幅度和持續時間符合歷史常規，那將意味著玉米和小麥價格還會進一步上漲約20%和45%，而價格頂峰將分別出現在今年7月和12月。”

　　該報告對貴金屬的價格前景維持樂觀看法，這是由于美國的實際利率預期會下跌、黃金成品制作的需求持續上揚，同時成本也將提升，這些因素將會支撐黃金價格的上升趨勢。

　　劉易斯指出，從歷史上來看，實際利率低企或下跌的環境一直都是黃金價格上漲的先決條件。首飾需求的復蘇也支撐黃金價格維持在600美元/盎司左右。

　　在評論工業金屬價格時，該報告稱：“我們同時調低了銅價預測，因為美國消費的減弱和精煉銅供給的增加將讓市場回到溫和過剩的狀態，但我們將2008年的價格預測調高了7%，因為我們預測當年過剩程度將減輕。”

　　劉易斯對于